Eu entendorealmente animado ao discutir o uso de energia do Bitcoin. E por "uso de energia do Bitcoin", quero dizer a quantidade de energia que a mineração de Bitcoin usa. Costumo dizer que o uso de energia do Bitcoin T é um problema e que, em vez disso, deveríamos nos concentrar nas emissões do Bitcoin. [Nota: capitalizamos o blockchain (Bitcoin) e usamos símbolos de negociação minúsculos (Bitcoin/ BTC) para o ativo.]

Antes de mergulhar em quaisquer detalhes, é importante deixar claro o que é mineração de Bitcoin (BTC) e por que ela precisa usar muita energia. A mineração é o mecanismo que sustenta a infraestrutura financeira da rede Bitcoin e é intensiva em energia por design para fornecer segurança inabalável.

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O jogo da comparação

Em um ambiente casual, minha maneira favorita de mostrar que o uso de energia do Bitcoin "T importa" é anexar o uso de energia do Bitcoin ao consumo de energia dos EUA e perguntar se LOOKS que o Bitcoin está usando muita energia (veja abaixo).

Leia Mais: Como funciona a mineração de Bitcoin

Usando este gráfico, LOOKS que os EUA têm um problema de energia e, dado que a China consome 79% mais energia do que os EUA, a China tem um problema de energia ainda maior. O Bitcoin usa apenas uma estimativa 134 TWh de energiapor ano, uns escassos 1,9% e 3,5% que a China e os EUA consomem anualmente. Você pode imaginar o caminho que o resto da conversa toma.

Incluí este gráfico para ilustrar que o jogo de comparação é geralmente uma perda de tempo. Os bitcoiners costumam fazer isso de forma improdutiva, comparando o consumo de energia da mineração de Bitcoin ao consumo de energia das luzes de Natal ou algo parecido, e deixando o argumento assim (as luzes de Natal usa muita energia, no entanto). Eu até fiz isso em um relatório que publiquei em abril passadocomparando com videogames.

Leia Mais: O Bitcoin tem um problema de energia?

Provavelmente cometi um pecado capital naquele relatório ao tentar convencer o leitor de que o uso de energia do Bitcoin “valeu a pena” porque o Bitcoin é uma “rede de liquidação de pagamentos global, sem confiança e sem permissão e uma rede digital, reserva de valor aspiracional.” Vamos deixar a palestra sobre moralidade para outra ocasião e, em vez disso, assumir, para fins de argumentação, que vale a pena usar energia no Bitcoin .

Por que a mineração de Bitcoin precisa usar energia?

A resposta mais curta é que Satoshi Nakamoto, o criador do Bitcoin, pensou que a melhor maneira de distribuir bitcoins de forma justa seria criando um sistema no qual os mineradores trocassem algo valioso – energia – pelo direito de reivindicar os bitcoins (a resposta mais curta é na verdade “anti-spam”).

Uma resposta mais longa deveria acrescentar algo sobre a necessidade de afastar os invasores se você quiser ter sucessodescentralizar a confiança em uma rede. A mineração consome muita energia, então é proibitivamente caro atacar o Bitcoin. Lembre-se: a mineração T usa energia para validar transações; o consumo de energia é o preço cobrado para proteger toda a rede.

O ponto anterior sobre validação de transações é importante porque é tentador comparar a densidade de energia das transações de Bitcoin com algo como Visa (V). O Bitcoin só consegue lidar com sete transações por segundo, em comparação com as mais de 24.000 da Visa. Mas, lembre-se, o Bitcoin T usa energia para validar transações. O trabalho dos mineradores é proteger a rede, adicionar novos blocos de dados à cadeia e WIN Bitcoin em troca. É nisso que eles gastam energia. Eles não estão interessados ​​principalmente em validar transações. Esse consenso sobre o verdadeiro estado da rede é principalmente o trabalho de nós completos de Bitcoin não mineradores. Além disso, as transações de Bitcoin não são as mesmas que as transações da Visa ou de outros processadores de pagamento. Transações de Bitcoin fornecer finalidade (probabilística), o Visa T. O sucesso do Visa depende do sucesso de sistemas separados. O “token” do Visa não é nativo de sua rede.

Vamos falar sobre as emissões do Bitcoin

Um número crescente de instituições reconheceu a importância do investimento ambiental, social e de governança (ESG) e implementou mandatos internos. Ignorando o “SG” por um momento (embora sejam imensamenteimportante e relevante para Bitcoin), faz sentido, de uma perspectiva de investimento, considerar o impacto ambiental do uso de energia do Bitcoin.

O impacto ambiental do Bitcoin tem mais a ver com as emissões de GAS de efeito estufa (principalmente carbono) associadas à produção de energia usada para mineração e menos a ver com a quantidade absoluta de energia que ele consome. Consideraremos fontes de energia renováveis ​​como energia solar, hidrelétrica e eólica como “limpas”, dada sua densidade de carbono relativamente baixa (ignorando sua externalidades negativaspor enquanto). Quanto mais limpa for a matriz energética, menor será o impacto ambiental.

Uma crítica ambiental comum contra a mineração de Bitcoin era que a maioria dos mineradores estava na China (>80% em fevereiro de 2020), um país altamente dependente de energia a carvão (embora os mineradores chineses usassem uma quantidade surpreendente de energia limpa). Quando a China proibiumineração de Cripto em maio de 2021, mineradores partiram para os EUA, Cazaquistão e Rússia. O tempo dirá se esses mineradores se decidirão por usar fontes de energia limpa, mas eles parecem amplamente determinados a fazer isso, pelo menos nos EUA.

No relatório que escrevino ano passado, eu confiei empesquisa publicada pela Universidade de Cambridge para apoiar a posição de que a mineração de Bitcoin usa uma porcentagem respeitável de renováveis ​​em sua matriz energética. O estudo de 2020 sugeriu que 39% da energia total para mineração de Bitcoin veio de fontes renováveis ​​em 2019 (comparado a 28%em 2018) com 76% dos mineradores usando fontes renováveis como parte de sua matriz energética.

Desde então, oConselho de Mineração de Bitcoin (BMC), um fórum de mineradores de Bitcoin que visa promover a transparência no uso de energia, compartilhar as melhores práticas e educar o público em geral sobre os benefícios do Bitcoin e da mineração de Bitcoin , compartilhou dados que sugerem que 58,5% da mineração global de Bitcoin usa energia renovável(66,1% para membros do BMC). Isso é relativamente limpo. Vale a pena notar que a inclusão no BMC é totalmente opcional, então pode haver algumaviés de resposta de desejabilidade socialpara classificar seus dados de pesquisa.

Para onde vamos a partir daqui?

Havia muitos outros tópicos relacionados a ESG que eu poderia ter abordado aqui, como a mineração de Bitcoin poderia incentivar mais energia renovávelgeração, melhorarintermitência da rede elétrica, revitalizareconomias locais, capacitarcomunidades frequentemente esquecidas, ou agir como um “balanceamento de carga bateria econômica.” Na realidade, a mineração de Bitcoin e seu uso de energia é um tópico complicado e multidisciplinar. A título de exemplo, minha visão é que um investimento em Bitcoin pode ser considerado um investimento em ESG, dado seu impacto potencial na geração de energia. Esta coluna por si só T representa uma defesa completa dessa tese porque há muitos ângulos que T foram considerados.

No mínimo, espero que isso inspire mais discussões sobre a verdadeira limpeza energética do Bitcoin e seu impacto mais amplo.