La U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) non ha né confermato né smentito un rapporto secondo cui sta indagando su un popolare mercato di scommesse basato su Ethereum. Ma sei libero di scommettere sulla probabilità di un'indagine del genere sulla piattaforma al centro del polverone, Polymarket.

Fondata nel marzo 2020, Polymarket consente a un'ampia gamma di individui di piazzare scommesse sulla probabilità di Eventi del mondo reale. Ancora in modalità beta testing, il cosiddetto "mercato della verità" ha visto circa 4 miliardi di dollari di azioni scambiate nel corso della sua vita.

Questo articolo è tratto da The Node, il riepilogo quotidiano di CoinDesk delle storie più importanti in tema di blockchain e Cripto . Puoi abbonarti per ottenere l'intero newsletter qui.

Bloombergsegnalato la scorsa settimana che la CFTC sta esaminando se Polymarket ha permesso agli utenti di negoziare impropriamente swap o opzioni binarie e se la società dovrebbe essere registrata presso l'ente regolatore delle materie prime. La domanda più interessante, a mio avviso, è se Polymarket e altri Mercati di scommesse dovrebbero essere autorizzati a operare come pubblicizzato.

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Gli economisti sono da tempo interessati all'idea dei Mercati di previsione come un modo per testare l'ipotesi di mercato efficiente. Gli utenti piazzano scommesse sulla probabilità che si verifichino determinati Eventi , da quelli vitali, come se il disegno di legge bipartisan sulle infrastrutture del Senato degli Stati Uniti verrà approvato, a quelli banali, come se Clubhouse annuncerà che verrà acquisito.

I Mercati di previsione operano sull'idea che le persone con "skin in the game" hanno maggiori probabilità di arrivare a una rappresentazione accurata della realtà. Il movente del profitto, in teoria, taglia attraverso pregiudizi, partigianeria e inefficienza informativa e funge da piattaforma neutrale per generare dati sul mondo.

È un modo per raccogliere la verità tramite crowdsourcing, o almeno per scoprire cosa pensano veramente le persone. Se ci sono soldi in ballo, se dovessero fare una previsione sbagliata, le persone hanno un forte incentivo a scommettere sulle proprie convinzioni, non su ciò che pensano che gli altri vogliano sentire. E se ci sono soldi da guadagnare se fanno una previsione corretta, coloro che hanno esperienza hanno un forte incentivo a partecipare.

Questa attività di trading è utile. È logico che i lettori informati siano i migliori investitori. Polymarket tratta informazioni a due livelli. In primo luogo, i singoli utenti sono motivati ​​a leggere in modo approfondito e ampio e a piazzare le proprie scommesse di conseguenza. In secondo luogo, i dati generati da questi Mercati sono una metrica utile per chiunque sia interessato a saperne di più e a valutare i sentimenti: è una sorta di servizio pubblico.

"Quando decidi di acquistare azioni in un mercato, stai valutando con la tua conoscenza, la tua ricerca e la tua visione del futuro. I prezzi di mercato riflettono ciò che i trader pensano siano le probabilità di Eventi futuri, trasformando l'attività di trading in approfondimenti fruibili che aiutano le persone a prendere decisioni migliori", si legge in una FAQ di Polymarket.

Il fatto è: se vogliamo fare crowdsourcing della verità, allora vorremmo una folla il più ampia possibile. Se la partecipazione è limitata agli investitori accreditati, alle regioni geografiche, a tutti tranneResidenti dello Stato di New York, distorce necessariamente il processo di accertamento dei fatti. Potrebbe persino limitare il tipo di domande che verrebbero poste. Sottoporre i Mercati di previsione al regime di licenze della CFTC li renderebbe quindi meno utili alla società.

"Penso che i Mercati delle scommesse siano piuttosto utili per far emergere la verità e fare previsioni, ma questo T ha la minima importanza per la CFTC o per i burocrati in generale", ha affermato Gwern, ricercatore e scrittore indipendente con pseudonimo esperto di Mercati delle previsioni.

Limitazioni

I Mercati di previsione non sono perfetti. Il gioco d'azzardo può essere compulsivo: le persone possono scommettere e perdere soldi che in realtà T hanno. Ci sono ancora asimmetrie di mercato in cui gli addetti ai lavori possono trarre profitto da informazioni non pubbliche. Alcune persone che hanno soldi da perdere possono agire per ottenere il risultato che desiderano.

Ma, nel complesso,dati spettacoli I Mercati di previsione offrono una lente accurata sul mondo. Questo è uno dei motivi per cui così tante persone Cripto , spesso motivate da un senso del bene pubblico (dopotutto, è un software libero e aperto) e da una forte convinzione nei Mercati, hanno costruito, finanziato e utilizzato i " Mercati della verità" nel corso degli anni.

Polymarket è l'ultimo e il più riuscito del gruppo. Offre un'offerta diversificata di Mercati, molti dei quali hanno volumi sani e liquidità. È anche probabilmente il meno meritevole di un'azione di coercizione da parte del governo. Non c'è un token nativo; invece, le negoziazioni vengono condotte usando la stablecoin USDC , con diverse restrizioni.

La piattaforma non custodisce i fondi dei clienti, non partecipa ai Mercati, non scommette contro i suoi utenti e, significativamente, non trae profitto dalle negoziazioni. Ci sono commissioni di negoziazione, ma la commissione del 2% va ai fornitori di liquidità nel mercato.

Il fondatore Shayne Coplan ha detto a CoinDesk lo scorso aprile sta ancora pensando a come monetizzare la piattaforma. Ma la sua ambizione più grande è che Polymarket, che è solo un'interfaccia per i Mercati open source basati su smart contract sottostanti, sia integrata nelle fondamenta di Web 3, il successore decentralizzato immaginato della versione miserabile di Internet di oggi. Ciò potrebbe avere gravi implicazioni per combattere o reprimere la disinformazione.

(Coplan ha rifiutato di rilasciare dichiarazioni ufficiali per questo articolo, così come ha fatto il suo avvocato, James McDonald, di Sullivan & Cromwell, che in passato supervisionava le indagini presso la CFTC.)

Ci sono alcune restrizioni sull'uso di Polymarket. Non tutti possono creare o partecipare ai Mercati. Le persone negli Stati Uniti non sono in grado di acquistare le stablecoin USDC direttamente tramite carte di debito o di credito. E, come la maggior parte degli utenti Ethereum può testimoniare, ci sono pochissime rampe di accesso non monitorate in questo ecosistema: a un certo punto, che tu stia acquistando USDC su Coinbase o Uniswap, ti imbatterai in metodi di identificazione.

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Ma anche per le persone che aggirano queste protezioni, tutte le transazioni sulle blockchain pubbliche sono... pubbliche. Se le persone infrangono le regole o si comportano in modo sospetto, è banale impostare notifiche di avviso ogni volta che i loro fondi vengono spostati.

Illimitato?

La CFTC ha avuto un record incoerente quando si tratta di supervisionare i Mercati di previsione. Nel 2012, l'agenzia ha multato Intrade The Prediction Market Limited (Intrade) e Trade Exchange Network Limited (TEN) con sede a Dublino per aver permesso ai residenti degli Stati Uniti di fare trading e, cosa più significativa, per aver mentito all'agenzia.

Quest'anno ErisX ha accantonato i piani di offrire contratti futures basati sulle partite della National Football League in seguito alle sollecitazioni della CFTC. Ma i Mercati centralizzati e senza scopo di lucro PredictIt e Iowa Electronic Market sono protetti da lettere di non-azione separate della CFTC. La startup sostenuta da Sequoia e Charles Schwab Calciopera come mercato contrattuale ufficiale con tutti gli obblighi di rendicontazione che ciò comporta.

Quando si tratta di contratti binari, a quanto si dice parte dell'indagine della CFTC su Polymarket, ciò che sembra una questione in bianco e nero (o sì, sono derivati regolamentati o no) è un po' più grigia. Gli swap sono contratti derivati per scambiare denaro per un periodo di tempo stabilito, mentre le opzioni binarie consentono agli investitori di fare trading sulle fluttuazioni dei prezzi.

Ma come nota l'avvocato Cripto Gabriel Shapiro, Polymarket è solo un'interfaccia per i contratti che vivono su Ethereum. "Se questo ti rende uno scambio di titoli o futures, allora lo è anche Bloomberg Terminal", ha twittato.

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È una questione aperta se i Mercati delle scommesse come Polymarket forniscano il tipo di utilità che promettono, se siano all'altezza del mantello di " Mercati della verità". Robin Hanson, professore associato di economia alla George Mason University, spesso accreditato per aver gestito il primo mercato di previsione aziendale, è stato criticodell'attuale ondata di offerte.

Le opzioni binarie (votare sì o no se un evento si verificherà) raramente producono informazioni fruibili, ha affermato. Invece, piattaforme come Polymarket dovrebbero supportare variabili condizionali, che tengono conto delle circostanze mutevoli.

Bene, ecco una condizione: se Polymarket può fornire valore tramite il crowdsourcing della verità, allora T vorremmo che il maggior numero di persone vi avesse accesso? Chi scommette su cosa succederà dopo?