Le promesse e i pericoli della tokenizzazione degli asset privati

Asset alternativi come risorse naturali, arte e private equity sono diventati investimenti popolari per il loro potenziale di rendimenti più elevati e una minore volatilità rispetto agli asset tradizionali. Tuttavia, i vantaggi di classi di asset alternativi come queste presentano anche una serie di limitazioni, tra cui elevati requisiti minimi di investimento, vincoli di liquidità e mancanza di trasparenza.

La tokenizzazione, ovvero il processo di conversione di asset tradizionali in token digitali attraverso la Tecnologie blockchain, potrebbe superare alcune di queste limitazioni e il suo successo potrebbe trasformare il settore delle alternative.

Cristiano Ventricelli è vicepresidente del team di economia digitale di Moody’s Ratings.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.

Il registro trasparente e immutabile della blockchain consente ai detentori di token di accedere in tempo reale alle informazioni sui propri investimenti, favorendo una maggiore trasparenza in Mercati tradizionalmente opachi. Questa visibilità è un elemento di svolta per il monitoraggio dei flussi di cassa e delle performance dei portafogli di credito, sebbene la tokenizzazione non alteri le caratteristiche sottostanti degli strumenti. Sia on-chain che off-chain, i rischi sottostanti degli asset e l'importanza della due diligence rimangono gli stessi.

ONE degli aspetti più promettenti della tokenizzazione è il suo potenziale di ampliare l'accesso a investimenti alternativi di alto valore. Frazionando la proprietà, la tokenizzazione abbassa le barriere all'ingresso, consentendo a una gamma più ampia di investitori di partecipare a opportunità precedentemente limitate a investitori istituzionali e con un patrimonio netto ultra-elevato. Rendendo asset un tempo illiquidi più negoziabili e quindi più liquidi, la tokenizzazione potrebbe rimodellare le dinamiche di mercato, creando Mercati secondari alimentati dalla blockchain.

La riduzione dei costi è un altro vantaggio significativo. La tokenizzazione può semplificare l'emissione, riducendo i costi sia per gli investitori che per i gestori patrimoniali. L'efficienza ottenuta può tradursi in rendimenti più elevati per gli investitori, poiché i gestori patrimoniali trasferiscono parte dei potenziali risparmi. Per i distributori, la riduzione degli oneri amministrativi e delle spese generali consentirebbe loro di concentrarsi sull'approfondimento delle relazioni con i clienti e sull'innovazione di nuovi prodotti. L'integrazione dell'intelligenza artificiale nelle operazioni finanziarie può amplificare ulteriormente questi vantaggi, migliorando l'efficienza e l'accuratezza.

La trasparenza nei Mercati privati ​​può essere migliorata dalla tokenizzazione, ma solo fino a un certo punto. Mentre la Tecnologie blockchain aumenta la visibilità, la trasparenza totale è improbabile. Poiché i gestori patrimoniali dei mercati privati ​​hanno più informazioni sui loro investimenti di quelle disponibili pubblicamente, possono usare questa asimmetria informativa per sfruttare le opportunità di mercato e ottenere rendimenti più elevati. Questa caratteristica intrinseca dei Mercati privati ​​probabilmente persisterà, anche con i progressi apportati dalla tokenizzazione.

Gli asset alternativi tokenizzati sono già attivamente negoziati. Le istituzioni finanziarie tradizionali hanno iniziato a offrire versioni tokenizzate di investimenti in private equity e private credit tramite fondi feeder su blockchain private e pubbliche. Questi fondi tokenizzati hanno soglie di investimento minime significativamente inferiori rispetto alle loro controparti tradizionali, aprendo nuove strade per un insieme più ampio di investitori.

Vedi anche:Perché la tokenizzazione degli asset è inevitabile | Opinioni

Nella Finanza decentralizzata (DeFi), le piattaforme utilizzano contratti intelligenti per facilitare le transazioni di credito private, evidenziando la crescente intersezione tra Tecnologie blockchain e investimenti alternativi.

Tuttavia, investire in asset privati ​​tokenizzati introduce nuovi rischi. Le incertezze normative e legali rimangono barriere significative, con molti aspetti della tokenizzazione ancora in un'area grigia legale. Gli investitori devono destreggiarsi tra queste incertezze e i rendimenti delle transazioni tokenizzate saranno probabilmente più alti di quelli dei Mercati tradizionali per compensare i rischi aggiuntivi. Persistono anche sfide tecniche, in particolare la necessità di un'integrazione fluida tra operazioni on-chain e off-chain. L'assenza di un'opzione di denaro digitale affidabile e problemi di interoperabilità tra varie piattaforme blockchain ostacolano ulteriormente lo sviluppo di un solido mercato secondario.

Chiarezza normativa, progressi tecnologici e cooperazione a livello di settore sono essenziali per superare questi ostacoli. Se questi problemi vengono affrontati, la tokenizzazione ha il potenziale per portare accessibilità, trasparenza ed efficienza ai Mercati di asset alternativi, sbloccando valore per una gamma più ampia di investitori.