Ang Mga Pangako at Panganib ng Private Asset Tokenization

Ang mga alternatibong asset tulad ng mga likas na yaman, sining at pribadong equity ay naging popular na pamumuhunan dahil sa kanilang potensyal para sa mas mataas na kita at mas mababang pagkasumpungin kaysa sa tradisyonal na mga asset. Gayunpaman, ang mga benepisyo ng mga alternatibong klase ng asset na tulad nito ay may kasama ring ilang limitasyon, kabilang ang mataas na minimum na kinakailangan sa pamumuhunan, mga hadlang sa pagkatubig at kakulangan ng transparency.

Ang tokenization, ang proseso ng pag-convert ng mga tradisyonal na asset sa mga digital na token sa pamamagitan ng Technology ng blockchain , ay maaaring magtagumpay sa ilan sa mga limitasyong ito, at ang tagumpay nito ay maaaring magbago sa sektor ng mga alternatibo.

Si Cristiano Ventricelli ay isang bise presidente sa digital economy team sa Moody’s Ratings.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.

Ang transparent at immutable ledger ng Blockchain ay nagbibigay-daan sa mga may hawak ng token na ma-access ang real-time na impormasyon tungkol sa kanilang mga pamumuhunan, na nagpapatibay ng higit na transparency sa mga tradisyonal na opaque Markets. Ang visibility na ito ay isang game-changer para sa pagsubaybay sa mga cash flow at performance ng mga credit portfolio, bagama't hindi binabago ng tokenization ang mga pangunahing katangian ng mga instrumento. On-chain man o off-chain, ang mga pangunahing panganib ng asset, at ang kahalagahan ng due diligence, ay nananatiling pareho.

Ang ONE sa mga pinaka-promising na aspeto ng tokenization ay ang potensyal nitong palawakin ang access sa mga alternatibong pamumuhunan na may mataas na halaga. Sa pamamagitan ng fractionalizing ownership, binabawasan ng tokenization ang mga hadlang sa pagpasok, na nagbibigay-daan sa mas malawak na hanay ng mga mamumuhunan na lumahok sa mga pagkakataong dating limitado sa mga mamumuhunang institusyonal at napakataas na halaga. Sa pamamagitan ng paggawa ng dating-illiquid na mga asset na mas mabibili at samakatuwid ay mas likido, ang tokenization ay maaaring maghugis muli ng dynamics ng merkado, na lumilikha ng mga pangalawang Markets na pinapagana ng blockchain.

Ang pagbawas sa gastos ay isa pang makabuluhang kalamangan. Maaaring i-streamline ng tokenization ang pagpapalabas, na binabawasan ang mga gastos para sa parehong mga mamumuhunan at mga tagapamahala ng asset. Ang mga kahusayan na nakuha ay maaaring isalin sa mas mataas na kita para sa mga mamumuhunan habang ang mga asset manager ay nagpapasa ng ilan sa mga potensyal na matitipid. Para sa mga distributor, ang mga pinababang administratibong pasanin at overhead ay magbibigay-daan sa kanila na tumuon sa pagpapalalim ng mga relasyon ng kliyente at pagpapabago ng mga bagong produkto. Ang pagsasama ng artipisyal na katalinuhan sa mga operasyong pinansyal ay maaaring higit pang palakihin ang mga benepisyong ito, pagpapabuti ng kahusayan at katumpakan.

Ang transparency sa mga pribadong Markets ay maaaring mapabuti sa pamamagitan ng tokenization, ngunit sa isang tiyak na lawak lamang. Habang pinahuhusay ng Technology ng blockchain ang visibility, ang kabuuang transparency ay hindi malamang. Dahil ang mga pribadong market asset manager ay may mas maraming impormasyon tungkol sa kanilang mga pamumuhunan kaysa sa magagamit sa publiko, maaari nilang gamitin ang impormasyong ito ng asymmetry upang samantalahin ang mga pagkakataon sa merkado at makakuha ng mas mataas na ani. Ang likas na katangian ng mga pribadong Markets ay malamang na magpapatuloy, kahit na sa mga pagsulong na dala ng tokenization.

Ang mga tokenized na alternatibong asset ay aktibong kinakalakal. Nagsimula nang mag-alok ang mga tradisyonal na institusyong pinansyal ng mga tokenized na bersyon ng pribadong equity at pribadong pamumuhunan sa kredito sa pamamagitan ng mga pondo ng feeder sa pribado at pampublikong blockchain. Ang mga tokenized na pondong ito ay may makabuluhang mas mababang minimum na mga limitasyon sa pamumuhunan kaysa sa kanilang mga tradisyonal na katapat, na nagbubukas ng mga bagong paraan para sa mas malawak na hanay ng mga mamumuhunan.

Tingnan din ang: Bakit Hindi Maiiwasan ang Asset Tokenization | Opinyon

Sa desentralisadong Finance (DeFi), ang mga platform ay gumagamit ng mga matalinong kontrata upang mapadali ang mga pribadong transaksyon sa kredito, na itinatampok ang lumalaking intersection sa pagitan ng Technology ng blockchain at mga alternatibong pamumuhunan.

Gayunpaman, ang pamumuhunan sa mga tokenized na pribadong asset ay nagpapakilala ng mga bagong panganib. Ang mga kawalan ng katiyakan sa regulasyon at legal ay nananatiling malalaking hadlang, na maraming aspeto ng tokenization ay nasa legal na lugar pa rin. Dapat i-navigate ng mga mamumuhunan ang mga kawalan ng katiyakan na ito, at ang mga yield sa mga tokenized na transaksyon ay malamang na mas mataas kaysa sa mga nasa tradisyonal Markets upang mabayaran ang mga karagdagang panganib. Nagpapatuloy din ang mga teknikal na hamon, lalo na ang pangangailangan para sa tuluy-tuloy na pagsasama sa pagitan ng on-chain at off-chain na mga operasyon. Ang kawalan ng mapagkakatiwalaang digital cash option at mga isyu sa interoperability sa iba't ibang blockchain platforms ay lalong humahadlang sa pagbuo ng isang matatag na pangalawang merkado.

Ang kalinawan ng regulasyon, mga pagsulong sa teknolohiya, at kooperasyon sa buong industriya ay susi sa pag-navigate sa mga hadlang na ito. Kung matutugunan ang mga problemang ito, ang tokenization ay may potensyal na magdala ng accessibility, transparency at kahusayan sa mga alternatibong asset Markets, na magbubukas ng halaga para sa mas malawak na hanay ng mga mamumuhunan.