DCG e Genesis erano gli "adulti nella stanza" ma T si comportavano come tali

Il mio collega, l'intrepido reporter/editore Nik De ha scritto di recenteuna colonna su quanto dilettantesco sembri il settore Cripto mentre emergono dettagli dal processo penale in corso di Sam Bankman-Fried. In una certa misura si possono quasi, quasi perdonare i loschi affari delle attività gemellate di exchange e trading shop di SBF. Dopo tutto, FTX e Alameda Research erano gestite da un gruppo affiatato di amici di lunga data di SBF, tutti con un'esperienza limitata in Finanza e che erano guidati, apparentemente, dal genuino desiderio utilitaristico di rendere il mondo un posto migliore.

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La scorsa settimana, durante la conferenza stampa del CEO di Alameda Caroline Ellison,testimonianza di più giorni, ha ammesso la sua colpevolezza per aver inviato ai soci in affari di Alameda dei libri contabili falsificati e per aver gestito un piano a lungo termine per frodare investitori e clienti di FTX, incluso l'inganno della società sorella di CoinDesk, Genesis, la sussidiaria di prestito di Digital Currency Group. Non mi morderò la lingua solo perché condividiamo un'organizzazione madre. Nella testimonianza di Ellison, Genesis, nominalmente una vittima del piano di SBF, è un partecipante antipatico.

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Il procuratore generale di New York Leticia James oggiha intentato cause legali contro Genesis e DCG, così come i loro principali manager, l'ex CEO di Genesis Michael Moro e il fondatore e amministratore delegato di DCG Barry Silbert, accusando le aziende di mentire ai clienti, a se stesse e al pubblico in generale. È un caso complicato che coinvolge un altro exchange Cripto , Gemini, una legge sui titoli vecchia di un secolo e la divisione retail di Gemini piattaforma di prestito Criptochiamato "Guadagna".

Ciò che è doloroso in questa particolare causa, a parte il collegamento familiare, è che questa avrebbe dovuto essere la grande lega delle Cripto. C'erano soldi veri in gioco (si stima che i clienti di Earn abbiano perso più di 1 miliardo di $) e aziende affermate coinvolte. Prima di un'unità di Genesis dichiarato fallimentoquest’anno, i dipendenti dell’azienda sono stati ampiamente considerati “gli adulti nella stanza”, le persone che conoscevano meglio il mondo degli affari.

Al suo apice, DCG erarispetto allo Standard Oil, un'azienda che è cresciuta in modo oligarchico. Solo che si scopre che lo Stato T ha bisogno di dissimulare l'impero di Silbert: si è fatto a pezzi da solo.

Il confine tra frode ed "errori da principiante" è un tema ricorrente in tutta la storia di FTX. L'avvocato di SBF ha descritto l'operazione disadattata di FTX come un aereo in costruzione a metà volo. La testimonianza di Ellison ha parlato della relazione informale che Alameda aveva con Genesis, dove sembrava routine effettuare transazioni di centinaia di milioni di dollari tramite una chat di Telegram. Quel livello di indifferenza parla sia di sicurezza acquisita attraverso l'esperienza sia di un errore di giudizio di base.

Naturalmente, si è trattato anche di un rapporto occasionale fondato sulla fiducia, e presumibilmente, SBF e i suoi quadri hanno volontariamente violato quella fiducia. Nella misura in cui Genesis è stata ingannata, è una vittima. Tuttavia, il procuratore generale Leticia James accusa anche Genesis e DCG di aver cercato di gettare fumo negli occhi del mondo. Genesis ha preso quelle che, a posteriori, sono decisioni folli, comefacilitando uno scambio da 1 miliardo di dollari della stablecoin traballante di Do Kwon per Bitcoin, e accettando il Token del casinò FTX FTT come garanziaper miliardi di dollari in prestiti, che dimostrano una scarsa gestione del rischio.

Dove le cose oltrepassano il limite, potrebbe sostenere James, è quando Genesis e DCG hanno cercato di nascondere le loro perdite e la loro cattiva gestione. Al centro di tutto questo c'è una cambiale da 1,1 miliardi di dollari che DCG ha fatto a Genesis, presumibilmenteusato per nascondere la "vera salute finanziaria" dell'azienda. A ONE punto, Alameda rappresentava il 60% del portafoglio prestiti di Genesis, una preoccupante concentrazione di rischio peggiorata dai prestiti sottoprotetto. La Gemini di proprietà di Winklevoss, anch’essa citata in giudizio dal Procuratore generale, sapeva già a febbraio 2021 che Genesis era incline al rischio, ma ha affidato i fondi dei suoi clienti a Genesis per ottenere rendimenti per la presunta“a basso rischio”Programma di guadagno.

È questo?ora amatoriale? O cosa ci aspetteremmo da accordi finanziari a livello di consiglio di amministrazione in un mercato HOT ? Dove James potrebbe complicare eccessivamente le cose nella sua causa è raggruppando insieme un certo numero di aziende, molte delle quali sono litigare pubblicamente — e dividendo una serie di accordi in "due distinti schemi fraudolenti". Lo "schema Gemini", perpetrato da quell'istituzione storica delle Cripto, ha prestato denaro a un'azienda che presumibilmente sapeva di T dover prestare (Genesis) e ha travisato le proprie offerte (Earn).

Vedi anche:Gemini critica il piano di fallimento di DCG e Genesis, definendolo

Il cosiddetto "DCG Scheme" è di un genere diverso: un apparente tentativo di nascondere un "buco strutturale" di 1 miliardo di $ presso Genesis Capital. Nonostante fosse parte in causa, per aver presumibilmente mentito ai clienti, Gemini ha affermato che la causarivendicatola sua posizione secondo cui l'azienda era stata "ingannata".Ho mentito e mentito a T è lontano come descrizione del "teoria del più grande sciocco" si dice che guidino i Mercati rialzisti, dove ONE "pazzo" acquista un bene sopravvalutato nella speranza di rivenderlo con un profitto a un "pazzo ancora più grande".

Nel Cripto, le aziende sono spesso più interconnesse e dipendenti di quanto si possa sospettare e, dopo un po', tutti gli schemi che hanno fatto crollare aziende come Three Arrows Capital, Celsius Network e BlockFi iniziano a fare rima. Mentito e mentito. Il buco di Genesis è apparso dopo il crollo di 3AC, a sua volta distrutto dall'implosione della stablecoin UST di Do Kwon.

Tuttavia, ci sono delle differenze reali di tipo e grado nei molti fallimenti aziendali che seguono la più grande corsa del mercato delle criptovalute fino ad oggi. Tuttavia, se c'è una lezione da imparare da tutto questo, è che anche gli esperti possono cadere preda di illusioni. E la maturità è sapere come gestirla.