I futures Bitcoin con margine in contanti sono più popolari che mai poiché l'interesse aperto raggiunge nuovi massimi

• L'interesse aperto Bitcoin Futures si sta avvicinando ai massimi storici, con un valore attuale di circa 478.000 BTC (31,8 miliardi di dollari).
• L'interesse aperto sui future con margine in contanti ha raggiunto il massimo storico di 384.000 BTC (25,5 miliardi di dollari), trainato principalmente dall'attività istituzionale sul CME.
• Il margine delle criptovalute come percentuale dell'interesse aperto totale si sta avvicinando al minimo storico, attualmente intorno al 18,5%.

I contratti futures Bitcoin (BTC) con margine in contanti sono più popolari che mai.

L'interesse aperto sui future con margine in contanti ha raggiunto il massimo storico di 384.000 BTC (25,5 miliardi di dollari) lunedì, superando il picco di 376.000 BTC di novembre 2022, quando il Bitcoin veniva scambiato a NEAR 16.000 dollari, secondo la fonte di dati Glassnode.

I futures CME hanno rappresentato il 40% del totale cash-margined di lunedì. I grafici cash e crypto-margin di Glassnode includono dati standard sui futures (esclusi i perpetui) di Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, CME, Deribit, Huobi, Kraken e OKX.

L'interesse aperto con margine in contanti è aumentato costantemente negli ultimi due anni, mentre l'interesse aperto con margine in criptovaluta è diminuito costantemente da 210.000 BTC a 87.000 BTC, rappresentando ora solo il 18,2% dell'interesse aperto totale di 478.000 BTC.

Glassnode definisce il crypto-margin come "la quantità totale di contratti futures open interest che è marginata nella moneta nativa (ad esempio, BTC) e non in USD o stablecoin". La società definisce il cash-margin come "la quantità totale di contratti futures open interest che è marginata in USD o stablecoin agganciate a USD. Le stablecoin includono USDT e BUSD".

Open interest (OI) si riferisce al numero di contratti future attivi o aperti in un dato momento. Si dice che un aumento dell'open interest rappresenti un afflusso di denaro e una preferenza per i prodotti con leva finanziaria. L'open interest può essere misurato in termini di token nativi e termini nozionali. Quest'ultimo è influenzato dal prezzo dell'asset sottostante e può essere fuorviante.

I contratti con margine in contanti generano una minore volatilità

Nei contratti con margine in contanti, la garanzia sottostante utilizzata è costituita da stablecoin e/o dollari, che sono più stabili dei token utilizzati come margine nei futures con criptovaluta.

Pertanto, i contratti con margine in contanti sonorelativamente meno vulnerabilea liquidazioni forzate e generare meno volatilità. In definitiva, questo potrebbe fornire un bull run più sostenibile verso il 2025.

La leadership del CME nel segmento cash-margined suggerisce un'attività istituzionale in aumento nel mercato dei derivati. Gli investitori sofisticati potrebbero usare i futures del CME per coprire le loro azioni direzionali o impostare il market-neutralcommercio di base.

Nell'ottobre 2023, CME è diventato per la prima volta il più grande exchange di futures, conquistando oltre il 30% della quota di mercato e superando Binance. Questo aumento è stato molto probabilmente guidato dai trader che hanno valutato il debutto previsto degli ETF spot basati negli Stati Uniti, lanciati a gennaio.