Les contrats à terme sur Bitcoin avec marge en espèces sont plus populaires que jamais, car l'intérêt ouvert atteint de nouveaux sommets

• L'intérêt ouvert des contrats à terme sur Bitcoin se rapproche de ses plus hauts niveaux historiques, actuellement évalué à environ 478 000 BTC (31,8 milliards de dollars).
• L'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur marge en espèces a atteint un sommet historique de 384 000 BTC (25,5 milliards de dollars), principalement stimulé par l'activité institutionnelle sur le CME.
• La marge cryptographique en pourcentage de l'intérêt ouvert total approche son plus bas niveau historique, actuellement autour de 18,5 %.

Les contrats à terme sur Bitcoin (BTC) avec marge en espèces sont plus populaires que jamais.

L'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur marge en espèces a atteint un sommet historique de 384 000 BTC (25,5 milliards de dollars) lundi, dépassant le pic de novembre 2022 de 376 000 BTC, lorsque le Bitcoin s'échangeait à NEAR de 16 000 dollars, selon la source de données Glassnode.

Les contrats à terme du CME ont représenté 40 % du total des marges en espèces lundi. Les graphiques de marge en espèces et en crypto-monnaies de Glassnode incluent des données à terme standard (à l'exclusion des contrats perpétuels) de Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, CME, Deribit, Huobi, Kraken et OKX.

L'intérêt ouvert sur marge en espèces a augmenté régulièrement au cours des deux dernières années, tandis que l'intérêt ouvert sur marge crypto a régulièrement diminué, passant de 210 000 BTC à 87 000 BTC, ne représentant désormais que 18,2 % de l'intérêt ouvert total de 478 000 BTC.

Glassnode définit la marge crypto comme « le montant total des intérêts ouverts sur les contrats à terme qui sont libellés en USD ou en stablecoins indexés sur l'USD. Les stablecoins incluent USDT et le BUSD . »

L'intérêt ouvert (OI) fait référence au nombre de contrats à terme actifs ou ouverts à un moment donné. On dit qu'une hausse de l'intérêt ouvert représente un afflux d'argent et une préférence pour les produits à effet de levier. L'intérêt ouvert peut être mesuré en termes de jetons natifs et en termes notionnels. Ces derniers sont influencés par le prix de l'actif sous-jacent et peuvent être trompeurs.

Les contrats à marge en espèces génèrent moins de volatilité

Dans les contrats à marge en espèces, la garantie sous-jacente utilisée est constituée de pièces stables et/ou de dollars, qui sont plus stables que les jetons utilisés comme marge dans les contrats à terme garantis par des crypto-monnaies.

Ainsi, les contrats à marge en espèces sontrelativement moins vulnérablesdes liquidations forcées et une moindre volatilité. En fin de compte, cela pourrait permettre une hausse plus durable jusqu'en 2025.

Le leadership du CME dans le segment des marges en espèces suggère une augmentation de l'activité institutionnelle sur le marché des produits dérivés. Les investisseurs avertis pourraient utiliser les contrats à terme du CME pour couvrir leurs positions directionnelles ou mettre en place le marché neutrecommerce de base.

En octobre 2023, CME est devenu pour la première fois la plus grande bourse à terme, capturant plus de 30 % des parts de marché et dépassant Binance. Cette augmentation a très probablement été motivée par les traders qui ont anticipé les débuts attendus des ETF spot basés aux États-Unis, qui ont été lancés en janvier.