Il gigante DeFi Aave interrompe il prestito di Ether prima della fusione

Aave, una grande piattaforma di prestito decentralizzata, ha adottato nuove regole per proteggersi da diversi rischi che potrebbero derivare da un'impennata della domanda di prestiti per ether (ETH) da parte dei trader Cripto che scommettono sulla prossima revisione tecnologica della blockchain Ethereum .

Tra il 30 agosto e il 2 settembre, la comunità Aave votato a stragrande maggioranzaper interrompere il prestito di ether, mettendo da parte il principio di libero mercato della finanza democratizzata per mitigare i rischi a livello di protocollo che potrebbero derivare dalla prossima transizione di Ethereum a unprova di partecipazione(PoS) meccanismo di consenso da unprova di lavoro (PoW) ONE, soprannominato la fusioneL'aggiornamento èprevisto che accadatra il 13 e il 15 settembre.

"In vista Ethereum Merge, il protocollo Aave affronta il rischio di un elevato utilizzo nel mercato ETH . La sospensione temporanea del prestito ETH mitigherà questo rischio di elevato utilizzo", la proposta evidenziatosecondo quanto affermato dalla società di ricerca Block Analitica.

Il tasso di utilizzo si riferisce alla percentuale del pool prestata. Il tasso probabilmente aumenterà poiché gli utenti potrebbero prendere in prestito ETH prima del Merge per ricevere denaro gratuito o il potenziale token fork Ethereum ETHPOW.

Alcuni miner Ethereum stanno contestando la transizione pianificata a PoS e stanno cercando di dividere la catena in una catena PoS e una catena PoW. Una catena PoW avrebbe ETHPOW come token nativo, che verrebbe distribuito gratuitamente ai possessori ETH .

SecondoIan Unsworth, ricercatore pressoBinance.USA, gli utenti stanno prendendo in prestito ETH dai protocolli di prestito, in particolare Aave. Se la tendenza continua, il tasso di utilizzo già elevato di oltre il 70% potrebbe salire al 100%, afferma CoinGecko. Bobby Ong ha detto.

L'elevato utilizzo renderà le liquidazioni difficili

Un picco nel tasso di utilizzo significherebbe che la maggior parte ETH è stata prestata, lasciando ai liquidatori ben poco come garanzia per elaborare le liquidazioni regolari delle posizioni basate sui prestiti ETH .

"Un utilizzo elevato interferisce con le transazioni di liquidazione, aumentando così le possibilità di insolvenza del protocollo", si legge nella proposta di Block Analitica.

Pur definendo la sospensione dei prestiti una buona mossa, Ian Solot, partner del fondo speculativo Cripto Tagus Capital, ha affermato: "Il problema è che se i Mercati diventano molto volatili e i debitori ETH devono essere liquidati, potrebbe esserci una scarsità di ETH a causa dell'elevato utilizzo, rendendo più difficile l'efficace liquidazione".

Le liquidazioni sono chiusure forzate di posizioni dovute a un calo del valore della garanzia. Aave descrive le liquidazioni come un processo che si verifica quando il fattore di salute di un mutuatario scende sotto 1 perché il valore della garanzia T copre il valore del prestito/debito.

Le negoziazioni ricorsive finanziate da ETH diventano poco attraenti

L'aumento del tasso di utilizzo potrebbe far salire i tassi di prestito ether a livelli in cui le popolari posizioni di prestito ricorsivo ETH-stETH su Aave diventano non redditizie. Ciò, a sua volta, potrebbe portare allo scioglimento di massa delle posizioni, iniettando volatilità nel mercato stETH.

Nelle negoziazioni ricorsive, gli utenti despotano ETH nel protocollo di staking liquido Lido in cambio del token ether in staking (stETH), che viene poi depositato come garanzia su Aave per prendere in prestito più ETH. Questo ETH preso in prestito viene nuovamente spostato su Lido per più stETH, che viene nuovamente depositato come garanzia su Aave per prendere in prestito ETH. Il ciclo continua. Questa posizione con leva finanziaria analoga al carry trading perde attrattiva una volta che i tassi di prestito ETH salgono al di sopra delle ricompense annualizzate dello staking, che ora sono al 3,9% su Lido.

"Una volta che il tasso di prestito ETH raggiunge il 5%, il che avviene poco dopo il tasso di utilizzo del 70%, le posizioni stETH/ ETH iniziano a diventare non redditizie", ha affermato Block Analitica nel piano di mitigazione del rischio Aave ETHPOW pubblicato il mese scorso. "Ciò significa che vedremmo molti riscatti da stETH a ETH e, a sua volta, una spinta al ribasso sul prezzo di stETH, che sarà già sotto pressione a causa dei titolari regolari di stETH che passano a ETH per ottenere un rialzo sul lavoro di ETHPoW.

"Tutto ciò può portare a una spirale al ribasso dei prezzi di stETH, che può dare origine a liquidazioni a cascata presso Aave", ha aggiunto Block Analitica.

Il più grande mutuatario ETH e i due secondi più grandi mutuatari ETH su Aave hanno stETH come garanzia, secondo i dati twittati da Binance.USA' Unsworth. Al momento della stampa, oltre 900 milioni di $ di stETH sono bloccati su Aave come garanzia per il prestito ETH.

Aave affronta anche il rischio che i fornitori di liquidità di ether avvolto (wETH) ritirino monete per mettersi in posizione per un potenziale token fork Ethereum ETHPOW. Alcuni membri della comunità non sono sicuri se sospendere i prestiti ETH aiuterebbe ad affrontare questo potenziale problema.