I grandi investitori che hanno aumentato il prezzo di Bitcoin potrebbero ora farlo crollare

Una narrazione chiave nel mondo Cripto nel 2021 è stato l'arrivo degli investitori istituzionali nello spazio. Tesla (TSLA) comprato Bitcoin per un valore di 1,5 miliardi di dollari (BTC) e le banche di Wall Street comeJPMorgan Chase(JPM) eMorgan Stanley(SM), così comefondi speculativi, ha iniziato ad allocare le risorse dei clienti in Bitcoin quell'anno.

Questi investitori istituzionali non solo erano un segno di crescente accettazione da parte del grande pubblico, ma sembravano anche far salire i prezzi. Le Cripto hanno avuto un boom con una capitalizzazione di mercato del settore in crescita del 185% quell'anno.

Ora, mentre l'ultimo crollo del mercato Cripto spazza via 1,25 trilioni di dollari dal massimo storico di capitalizzazione di mercato del settore raggiunto alla fine dell'anno scorso, la domanda è sorta: quale ruolo sta giocando il denaro istituzionale nel crollo? O per dirla senza mezzi termini, gli investitori istituzionali stanno peggiorando le cose?

ONE cosa che sappiamo: il mercato Cripto è sempre più correlato al mercato azionario e gli investitori istituzionali sembrano aver aumentato questa correlazione. E quando il mercato azionario scende, porta con sé le Cripto .

"L'afflusso di interesse istituzionale in BTC, che ha iniziato a crescere all'inizio del 2020 con dichiarazioni pubbliche di interesse da parte di sostenitori degli investimenti tradizionali, come Paul Tudor Jones e Renaissance Technologies, coincide con un balzo sostenuto nella correlazione a 60 giorni tra BTC e l'S&P 500", secondo unReport di aprile 2022 di Genesis Trading.(Genesis è una sussidiaria di Digital Currency Group, che possiede anche CoinDesk.)

La correlazione trimestrale tra Bitcoin ed ether (ETH) e i principali indici azionari statunitensi ha raggiunto un livello record la scorsa settimana, secondo Dati di mercato del Dow Jones.

Per i sostenitori Bitcoin , la conclusione sgradevole è che il recente crollo Cripto T può essere disgiunto dalla flessione dei Mercati tradizionali.

Le azioni sono ora in un mercato ribassista dopo la decisione della Federal Reserveultimo aumento dei tassidi 50 punti base, ovvero 0,5 punti percentuali, durante l'ultima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) tenutasi a maggio.

Sia i Mercati Cripto che quelli tradizionali sono saliti alle stelle per un breve periodo dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha escluso un aumento maggiore di quello nelle prossime riunioni, ma hanno rapidamente cambiato rotta dopo quello che Paul Hickey, co-fondatore di Bespoke Market Intelligence, ha definito un "controllo della realtà".

Sia l'S&P 500 che il Nasdaq sono scesi di quasi il 5% il giorno dopo la riunione del 4 maggio. Il Bitcoin è sceso di oltre il 10%, ora in calo di oltre il 35% da inizio anno. Per gli osservatori del mercato, il risultato è stato quanto stiano viaggiando in tandem.

Un recente rapporto di Morgan Stanley ha rilevato che gli investitori istituzionali hanno dominato le negoziazioni in Cripto nel 2021 e che gli investitori al dettaglio hanno rappresentato solo un terzo di tutte le negoziazioni sull'exchange Cripto Coinbase, ha riferito Tempi finanziari.

"L'interesse dei clienti [è] concentrato maggiormente sui due principali asset Cripto , BTC ed ETH", hanno scritto gli analisti del fornitore di dati VandaTrack, secondo il giornale. ETH sta per ether, la Criptovaluta nativa della blockchain Ethereum . "Questo è importante perché, mentre più istituzioni attendono i primi risultati dell'ordine esecutivo della Casa Bianca sulla regolamentazione Cripto e la fusione di ETH in ETH 2.0, l'attuale comportamento dei prezzi continuerà a essere guidato dagli asset TradFi". (ETH 2.0 è l'abbreviazione di un aggiornamento pianificato della rete Ethereum e "TradFi" è il gergo del settore delle criptovalute per " Finanza tradizionale". Il vecchio mondo, per così dire.)

"Riteniamo che il crescente coinvolgimento delle istituzioni, che sono sensibili alla disponibilità di capitale e quindi ai tassi di interesse, abbia contribuito in parte all'elevata correlazione tra Bitcoin e azioni", afferma il rapporto.

Ciò significa che quegli investitori istituzionali che un anno fa hanno contribuito al successo Cripto sono ora un fattore determinante nel crollo?

"Assolutamente", ha affermato Bob Iaccino, capo stratega di Path Trading Partners e co-gestore del portafoglio presso Stock Think Tank.

"Potremmo fare una simile ipotesi, poiché il mercato è maturato e una porzione maggiore di partecipanti sono istituzioni, esposte sia alle Cripto che agli asset tradizionali", ha affermato JOE DiPasquale, CEO di BitBull Capital. "Con il tempo, è plausibile che vedremo massimi e minimi più rapidi nello spazio Cripto rispetto ai periodi prolungati del passato".

"Questa è la natura degli asset negoziabili", ha detto. "Quando gli asset vengono venduti, tutti gli asset vengono venduti. Bitcoin è correlato al Nasdaq da un bel po' di tempo ormai. Questa non fa eccezione".

T è facile separare gli afflussi e i deflussi istituzionali e al dettaglio. Ma a volte sentiamo gli investitori stessi. Il presidente di Miller Value Partners Bill Miller, noto per aver battuto l'indice S&P 500 per 15 anni consecutivi, ha venduto parte dei suoi Bitcoin per soddisfare le richieste di margine, tenendo presente che quando le cose si mettono male è opportuno vendere asset molto liquidi, in questo caso Bitcoin.

Il 'premio Coinbase'

Diamo un'occhiata al "premio Coinbase", ovvero la differenza tra il prezzo di acquisto Bitcoin con dollari su Coinbase e il costo di acquisto Bitcoin su Binance utilizzando la stablecoin USDT.

Gli analisti del mercato delle criptovalute guardano a questa cifra per valutare chi è la forza maggiore sul mercato in un dato momento: investitori istituzionali o investitori al dettaglio. Il ragionamento è che la base di utenti di Coinbase è più istituzionale di quella di Binance. Quindi, se c'è un premio, di solito significa che gli investitori istituzionali stanno guidando il mercato verso l'alto.

Ma di recente, il premio è cambiatonegativo e sceso al minimo degli ultimi 12 mesi, secondo i dati di CryptoQuant.

"Di solito, c'è un premio Coinbase. Ciò significa che il prezzo Bitcoin su Coinbase è più alto che su Binance. Questo era/è molto importante, perché le istituzioni americane e gli HNW (High Net Worth) venivano scambiati principalmente su Coinbase. Tuttavia... negli ultimi giorni è negativo. Ciò indica forti vendite su Coinbase Pro!" ha affermato CryptoQuant in un post del blog.

"L'investitore in Cripto , dal dettaglio all'istituzionale, tende a essere anche l'investitore in azioni tecnologiche", ha affermato Howard Greenberg, educatore in Criptovaluta presso la Prosper Trading Academy. "Tendono a essere quelli ottimisti sulla Tecnologie come elemento dirompente per le industrie attuali, e questo incrocio e correlazione si sta verificando attualmente".

A quanto pare, il collegamento resta saldo anche quando il mercato inverte la rotta, ha affermato.

"Per le istituzioni è anche più facile liquidare le loro posizioni in Cripto , soprattutto con l'accesso 24 ore su 24, 7 giorni su 7 al loro capitale, rispetto ad altre posizioni, quindi tendono ad essere le prime posizioni a essere chiuse", ha affermato.

"Nell'ultimo anno e mezzo, abbiamo avuto nuovi entranti nel mercato delle attività digitali dal mondo dei fondi speculativi macro", ha scritto Jeff Dorman, responsabile degli investimenti di Arca in unrapporto“Sono i giocatori, non le risorse, ad essere correlati.”