Bitcoin è una copertura contro le crisi di liquidità globali: studio Grayscale

Grayscale Investments, il gestore patrimoniale Criptovaluta sostenuto da Digital Currency Group, che ha acquisito CoinDesk nel 2016, ha pubblicato un rapporto che mostra quello che, a suo avviso, è il potenziale di Bitcoin come copertura contro le crisi di liquidità globali.

Nel complesso, gli autori suggeriscono che il Bitcoin dovrebbe essere considerato una posizione strategica all'interno dei portafogli di investimento a lungo termine, considerando la sua liquidità trasparente, immutabile e globale. Il Bitcoin ha un set distinto di proprietà diverse da qualsiasi altro asset, afferma il documento, che gli consentono di funzionare bene nel corso dei normali cicli economici e delle interruzioni del mercato.

Inoltre, notando i significativi cambiamenti in atto nelle politiche monetarie, fiscali e commerciali in tutto il mondo, Grayscale sostiene che politici e decisori politici potrebbero trovare sempre più difficile gestire le proprie economie, insinuando così la necessità per gli investitori di assumere il controllo delle proprie finanze.

Il rapporto ha esaminato cinque recenti shock macroeconomici in cui l'asset digitale ha superato altri investimenti come riserva di valore. Gli autori hanno estrapolato da questi casi di studio, tra cui Grexit, Brexit, la svalutazione strutturale del renminbi da parte della Cina e due shock di Trump, che Bitcoin potrebbe essere uno strumento utile per aiutare gli investitori a isolare i propri portafogli da qualsiasi potenziale fallimento del mercato.

Di seguito sono riportate tre esegesi della capacità intrinseca di Bitcoin di proteggersi dalle crisi di liquidità.

Bitcoin in crescita mentre incombe la Grexit

Nel primo caso di studio, "Grexit e la chiusura di tre settimane delle banche greche", che si è protratto da aprile a luglio 2015, la Grecia ha attraversato una crisi di liquidità fisica poiché il default del debito sovrano sembrava inevitabile.

In risposta all'incertezza finanziaria, il governo greco ha chiuso le banche statali e imposto rigidi controlli sui capitali nelle transazioni, a partire dal 28 giugno 2015.

Tali restrizioni rimasero in vigore per tre settimane, durante le quali vennero negoziati i termini del salvataggio con i creditori internazionali, il che suscitò apprensioni circa il potere incontrollato dei governi sui detentori di asset centralizzati in tempi di crisi.

Tuttavia, "durante il congelamento della liquidità, il Bitcoin è emerso come ONE dei pochi mezzi per trasferire valore dentro e fuori la Grecia, rafforzando la capacità di questo nuovo asset di restituire il potere di controllo all'individuo che lo detiene", scrivono gli analisti Grayscale .

In vista della risoluzione della crisi Grexit, avvenuta il 13 luglio 2015, il Bitcoin ha registrato rendimenti del 28%, rispetto a una media del -1,7% di altri 20 Mercati e valute.

Svalutazione guidata dallo Stato

Un altro studio di caso ha esaminato la svalutazione strutturale del renminbi da parte della Banca Popolare Cinese e il cambiamento di Politiche monetaria della Cina tra agosto 2015 e dicembre 2016.

In mezzo alle turbolenze del mercato azionario e alle preoccupazioni sulla salute della seconda economia più grande del mondo, il governo cinese ha abbassato il tasso di riferimento RMB-USD dell’1,9%, segnalando un passaggio a prezzi “guidati dal mercato” e un tentativo di stimolare la crescita guidata dalle esportazioni.

Secondo i ricercatori, questo cambiamento di politica ha comportato il più grande calo giornaliero del RMB in oltre vent’anni, nonché una svendita di cinque mesi di attività di rischio globali a favore di attività di preservazione della ricchezza.

Ancora una volta, Grayscale nota che il Bitcoin ha avuto un andamento molto migliore.

"Tra il giorno dell'annuncio e il momento più basso del drawdown, Bitcoin ha ampiamente sovraperformato i seguenti principali Mercati e valute, producendo un rendimento cumulativo del 53,6 percento rispetto a un rendimento medio del -10,1 percento."

Il Bitcoin è stato utilizzato per proteggersi dal rischio di liquidità cinese, causato dalla vendita dei propri asset da parte degli investitori locali a fronte di una svalutazione strutturale della valuta.

Brexit, Bitcoin e gestione del rischio

Lo shock del voto referendario del Regno Unito per la separazione dall’Unione Europea è stato seguito da una svendita istintiva e da un immediato calo della sterlina (GBP) e dell’euro, mentre il mercato cercava di digerire se la Brexit avrebbe preannunciato la disintegrazione dell’Unione Europea.

Durante il primo giorno di vendite globali, i ricercatori hanno scoperto che "il Bitcoin è stato un asset ad alte prestazioni, vantando un rendimento del 7,1 percento su un volume elevato, rispetto a una media del -2,1 percento per il resto del gruppo" di valute.

Inoltre, poiché i dettagli del piano di transizione sono ancora in fase di elaborazione, i ricercatori ritengono che sia opportuno raccomandare agli investitori globali di valutare l'ipotesi di allocare una parte dei propri asset investibili in Bitcoin per proteggersi dal contagio derivante dall'Eurozona, la seconda economia più grande del mondo.

Per saperne di più, leggi il rapporto completo <a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2019/06/Grayscale-Hedging-Global-Liquidity-Risk-with-Bitcoin-June-2019.pdf">https:// Grayscale.co/wp-content/uploads/2019/06/Grayscale-Hedging-Global-Liquidity-Risk-with-Bitcoin-June-2019.pdf</a> .

Immagine di Michael Sonnenshein tramite gli archivi CoinDesk