Ang Bitcoin ay Hedge Laban sa Global Liquidity Crises: Grayscale Study

Ang Grayscale Investments, ang Cryptocurrency asset manager na sinusuportahan ng Digital Currency Group, na nakakuha ng CoinDesk noong 2016 – ay naglabas ng ulat na nagpapakita kung ano ang pinagtatalunan nito na potensyal ng bitcoin bilang isang hedge laban sa mga pandaigdigang krisis sa pagkatubig.

Sa pangkalahatan, iminumungkahi ng mga may-akda na ang Bitcoin ay dapat ituring na isang madiskarteng posisyon sa loob ng mga pangmatagalang portfolio ng pamumuhunan na isinasaalang-alang ang transparent, hindi nababago at pandaigdigang pagkatubig nito. Ang Bitcoin ay may natatanging hanay ng mga ari-arian na hindi katulad ng anumang iba pang asset, sabi ng papel, na nagbibigay-daan dito na gumanap nang maayos sa kurso ng normal na mga siklo ng ekonomiya pati na rin ang mga pagkagambala sa merkado.

Bukod pa rito, sa pagpuna sa mga makabuluhang pagbabagong nagaganap sa mga patakaran sa pananalapi, pananalapi at kalakalan sa buong mundo, sinasabi ng Grayscale na ang mga pulitiko at mga gumagawa ng patakaran ay maaaring lalong mahirapan na pamahalaan ang kanilang mga ekonomiya - kaya nagpapahiwatig ng pangangailangan para sa mga mamumuhunan na kontrolin ang kanilang sariling pananalapi.

Sinuri ng ulat ang limang kamakailang macroeconomic shocks kung saan nalampasan ng digital asset ang iba pang investment bilang store of value. Ang mga may-akda ay nag-extrapolated mula sa mga case study na ito – kabilang ang Grexit, Brexit, ang structural devaluation ng renminbi ng China at dalawang Trump shocks – na ang Bitcoin ay maaaring maging isang kapaki-pakinabang na tool sa pagtulong sa mga mamumuhunan na i-insulate ang kanilang mga portfolio mula sa anumang potensyal na pagkabigo sa merkado.

Nasa ibaba ang tatlong exegesis ng likas na kakayahan ng bitcoin na umiwas laban sa mga krisis sa pagkatubig.

Nadagdagan ang Bitcoin bilang Grexit Loomed

Sa unang case study, 'Grexit and the 3-week Greek bank shutdown,' na nagtagal mula Abril hanggang Hulyo 2015, ang Greece ay sumailalim sa isang pisikal na krisis sa pagkatubig bilang default ng sovereign debt ay tila hindi maiiwasan.

Bilang tugon sa kawalan ng katiyakan sa pananalapi, isinara ng gobyerno ng Greece ang mga bangko ng estado at nagpataw ng mahigpit na kontrol sa kapital sa mga transaksyon, simula noong Hunyo 28, 2015.

Ang mga paghihigpit na ito ay nanatili sa lugar sa loob ng tatlong linggo, habang ang mga termino ng bailout ay nakipag-usap sa mga internasyonal na nagpapautang, na nagdulot ng pangamba tungkol sa hindi napigilang kapangyarihan ng mga pamahalaan sa mga may hawak ng sentralisadong mga ari-arian sa panahon ng krisis.

Gayunpaman, "sa panahon ng pag-freeze ng pagkatubig, lumitaw ang Bitcoin bilang ONE sa tanging paraan kung saan mailipat ang halaga sa loob o labas ng Greece, na nagpapatibay sa kakayahan ng bagong asset na ito na ibalik ang kapangyarihan ng kontrol sa indibidwal na may hawak nito," isulat ng mga analyst ng Grayscale .

Nangunguna sa paglutas sa krisis ng Grexit noong Hulyo 13, 2015, nakita ng Bitcoin ang pagbabalik ng 28 porsiyento kumpara sa average na -1.7 porsiyento para sa 20 iba pang mga Markets at pera.

Debalwasyon na pinamumunuan ng estado

Sinuri ng isa pang case study ang structural devaluation ng renminbi ng People's Bank of China, at ang pagbabago ng China sa monetary Policy sa pagitan ng Agosto 2015 at Disyembre 2016.

Sa gitna ng kaguluhan sa stock market at mga alalahanin sa kalusugan ng pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo, ibinaba ng gobyerno ng China ang RMB-USD na reference rate na 1.9 porsiyento, na nagpapahiwatig ng pagbabago sa pagpepresyo na "hinimok ng merkado" at isang pagtatangka na pasiglahin ang paglago na hinimok ng pag-export.

Nakita ng policy-shift na ito ang pinakamalaking solong araw na pagbaba ng RMB sa loob ng dalawampung taon, gayundin ang limang buwang selloff ng mga global risk asset na pabor sa wealth preservation asset, ayon sa mga researcher.

Muli, ang mga tala ng Grayscale Bitcoin ay mas mahusay.

"Sa pagitan ng araw ng pag-anunsyo at ang labangan ng drawdown, higit na nalampasan ng Bitcoin ang mga sumusunod na pangunahing Markets at pera, na nagdulot ng pinagsama-samang pagbabalik na 53.6 porsyento kumpara sa isang average na pagbabalik na -10.1 porsyento."

Ginamit ang Bitcoin para mag-hedge laban sa panganib sa liquidity ng Chinese, na dulot ng mga lokal na mamumuhunan na ibinenta ang kanilang mga ari-arian laban sa isang structural currency devaluation.

Brexit, Bitcoin at Pamamahala ng Panganib

Ang pagkabigla sa boto ng referendum ng U.K. na humiwalay sa European Union ay sinundan ng isang tuhod-jerk selloff at agarang pagbaba sa pound sterling (GBP) at euro, habang tinangka ng merkado na tunawin kung ang Brexit ay maglalarawan ng pagkawatak-watak ng European Union.

Sa unang isang araw na pandaigdigang selloff, natuklasan ng mga mananaliksik, "ang Bitcoin ay isang nangungunang gumaganap na asset, na ipinagmamalaki ang pagbabalik ng 7.1 porsiyento sa malakas na volume, kumpara sa average na -2.1 porsiyento para sa natitirang bahagi ng grupo" ng mga pera.

Bukod pa rito, ang mga mananaliksik ay nakahanap ng dahilan upang magrekomenda, dahil ang mga detalye ng plano sa paglipat ay ginagawa pa rin, ang mga pandaigdigang mamumuhunan ay maaaring isaalang-alang ang paglalaan ng isang bahagi ng kanilang mga investable asset sa Bitcoin upang pigilan laban sa contagion na nagmumula sa Eurozone, ang pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo.

Magbasa pa sa buong ulat <a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2019/06/Grayscale-Hedging-Global-Liquidity-Risk-with-Bitcoin-June-2019.pdf">https:// Grayscale.co/wp-content/uploads/2019/06/Grayscale-Hedging-Global-Liquidity-Risk-with-Bitcoin-June-2019.pdf</a> .

Larawan ni Michael Sonnenshein sa pamamagitan ng mga archive ng CoinDesk