Bitcoin es una protección contra las crisis globales de liquidez, según un estudio de Grayscale.

Grayscale Investments, el administrador de activos de Criptomonedas respaldado por Digital Currency Group, que adquirió CoinDesk en 2016, ha publicado un informe que muestra lo que, según él, es el potencial de Bitcoin como cobertura contra las crisis de liquidez globales.

En general, los autores sugieren que Bitcoin debería considerarse una posición estratégica dentro de las carteras de inversión a largo plazo, considerando su transparencia, inmutabilidad y liquidez global. Bitcoin posee un conjunto de propiedades únicas, a diferencia de cualquier otro activo, según el artículo, que le permiten un buen rendimiento tanto en ciclos económicos normales como en perturbaciones del mercado.

Además, observando cambios significativos que se están produciendo en las políticas monetarias, fiscales y comerciales en todo el mundo, Grayscale sostiene que a los políticos y a los responsables de las políticas les puede resultar cada vez más difícil gestionar sus economías, lo que insinúa la necesidad de que los inversores tomen el control de sus propias finanzas.

El informe examinó cinco crisis macroeconómicas recientes en las que el activo digital superó a otras inversiones como reserva de valor. Los autores extrapolaron de estos casos prácticos —incluyendo la salida de Grecia de Europa (Grexit), el Brexit, la devaluación estructural del renminbi en China y dos crisis de Trump— que el Bitcoin podría ser una herramienta útil para ayudar a los inversores a proteger sus carteras de posibles fallos del mercado.

A continuación se presentan tres exégesis de la capacidad inherente de Bitcoin para protegerse contra las crisis de liquidez.

Bitcoin gana terreno ante la inminente salida del euro

En el primer estudio de caso, “Grexit y el cierre de tres semanas de los bancos griegos”, que abarcó desde abril a julio de 2015, Grecia atravesó una crisis de liquidez física mientras el impago de la deuda soberana parecía inevitable.

En respuesta a la incertidumbre financiera, el gobierno griego cerró los bancos estatales e impuso estrictos controles de capital sobre las transacciones, a partir del 28 de junio de 2015.

Estas restricciones permanecieron vigentes durante tres semanas, mientras se negociaban los términos del rescate con los acreedores internacionales, lo que generó aprensiones sobre el poder descontrolado de los gobiernos sobre los tenedores de activos centralizados en tiempos de crisis.

Sin embargo, “durante la congelación de liquidez, Bitcoin surgió como ONE de los únicos medios por los cuales transferir valor dentro o fuera de Grecia, reforzando la capacidad de este nuevo activo de devolver el poder de control al individuo que lo posee”, escriben los analistas de Grayscale .

Antes de la resolución de la crisis del Grexit el 13 de julio de 2015, el Bitcoin registró un rendimiento del 28 por ciento, frente a un promedio del -1,7 por ciento de otros 20 Mercados y monedas.

Devaluación dirigida por el Estado

Otro estudio de caso examinó la devaluación estructural del renminbi por parte del Banco Popular de China y el cambio en la Regulación monetaria de China entre agosto de 2015 y diciembre de 2016.

En medio de la turbulencia del mercado bursátil y las preocupaciones sobre la salud de la segunda economía más grande del mundo, el gobierno chino redujo el tipo de referencia RMB-USD en un 1,9 por ciento, lo que indica un cambio hacia precios "impulsados por el mercado" y un intento de estimular el crecimiento impulsado por las exportaciones.

Este cambio de política provocó la mayor caída del RMB en un solo día en más de veinte años, así como una liquidación de cinco meses de activos de riesgo globales a favor de activos de preservación de riqueza, según los investigadores.

Una vez más, Grayscale señala que a Bitcoin le fue mucho mejor.

Entre el día del anuncio y el punto más bajo de la caída, Bitcoin superó ampliamente a los siguientes Mercados y divisas principales, generando una rentabilidad acumulada del 53,6 % frente a una rentabilidad media del -10,1 %.

Bitcoin se utilizó para protegerse contra el riesgo de liquidez chino, causado por los inversores locales que vendieron sus activos ante una devaluación estructural de la moneda.

Brexit, Bitcoin y gestión de riesgos

El shock que supuso el referéndum del Reino Unido para separarse de la Unión Europea fue seguido por una liquidación repentina y una caída inmediata de la libra esterlina (GBP) y el euro, mientras el mercado intentaba digerir si el Brexit presagiaría la desintegración de la Unión Europea.

Durante la primera ola de ventas global de un día, los investigadores descubrieron que “Bitcoin fue un activo de alto rendimiento, con un rendimiento del 7,1 por ciento en un volumen fuerte, frente a un promedio de -2,1 por ciento para el resto del grupo” de monedas.

Además, los investigadores encuentran motivos para recomendar, debido a que los detalles del plan de transición aún se están elaborando, que los inversores globales consideren asignar una parte de sus activos invertibles a Bitcoin para protegerse contra el contagio proveniente de la eurozona, la segunda economía más grande del mundo.

Lea más en el informe completo <a href="https://grayscale.co/wp-content/uploads/2019/06/Grayscale-Hedging-Global-Liquidity-Risk-with-Bitcoin-June-2019.pdf">Grayscale</a> .

Imagen de Michael Sonnenshein vía archivos de CoinDesk