2019: l'anno in cui le offerte di titoli digitali diventano le nuove ICO

Carlos Domingo è il fondatore e CEO di Securitize, una piattaforma end-to-end per gli emittenti che cercano di tokenizzare gli asset. È anche il fondatore e Cripto capitalist di SPiCE VC.

Quello che segue è un contributo esclusivo alla rassegna annuale del 2018 di CoinDesk.

Il 2018 è stato un anno tumultuoso per le criptovalute, ma per coloro che lavorano nel settore dei titoli digitali, noti anche come token di sicurezza, l'entusiasmo per la blockchain e la Tecnologie dei registri distribuiti (DLT) non è mai stato così forte.

I titoli digitali non sono più concetti teorici, ma piuttosto una base per applicazioni reali sulla blockchain. Un settore nascente pronto a far evolvere radicalmente i Mercati dei capitali globali, che sta appena iniziando.

L'evoluzione digitale dei titoli legacy

È incredibile pensare che solo pochi decenni fa la Borsa di New York chiudeva ogni mercoledì solo per elaborare transazioni e accordi tramite corrieri in bicicletta che trasportavano fisicamente i certificati azionari tra gli edifici di Wall Street ogni volta che un titolo cambiava proprietario.

Ciò portò alla "crisi burocratica degli anni '60" nel 1968, quando il volume delle azioni scambiate triplicò, arrivando a 15 milioni di azioni al giorno. Dopo la crisi, nel 1973, fu creata la Depository Trust Company e nel 1976 la National Securities Clearing Corporation (NSCC), che in seguito si fusero nel 1999 per creare la Depository Trust and Clearing Company (DTCC).

Ciò significava che l'era digitale era arrivata anche a Wall Street.

Oggi, DTCC detiene trilioni di dollari in azioni e liquida più di 1 quadrilione di dollari in valore di scambio. Tuttavia, il settore non è riuscito a digitalizzare veramente il processo end-to-end. L'instradamento degli ordini pre-negoziazione e il trading elettronico dei titoli erano diventati estremamente economici e privi di attriti, ma gli stessi miglioramenti non sono arrivati in modo simile a compensazione, regolamento e custodia.

I titoli digitali basati su blockchain sono emersi per risolvere questi problemi e consentire una gestione a basso rischio, voti per delega, liquidità e distribuzioni di dividendi senza soluzione di continuità, tra le altre caratteristiche. Innanzitutto, consentono la proprietà individuale delle azioni digitali tramite token. In secondo luogo, consentono regolamenti istantanei, quindi non vi è alcun rischio di controparte, eliminando miliardi di dollari in commissioni di intermediazione. Fai trading su ciò che possiedi, non come oggi.

Aiutano anche a migliorare le misure di trasparenza fornendo visibilità per una tabella di capitalizzazione quasi in tempo reale per l'emittente. E infine, i titoli digitali possono semplificare i processi di governance tramite il voto o la distribuzione dei pagamenti, che potrebbe anche essere eseguita utilizzando contratti intelligenti e stablecoin per migliorare l'efficienza e ridurre le commissioni di elaborazione.

Aprire la strada ai titoli digitali

La Tecnologie blockchain ha tolto il tappeto da sotto i sistemi finanziari tradizionali.

Nonostante tutti i problemi che le ICO possono aver causato e potrebbero ancora causare a investitori, emittenti e autorità di regolamentazione, ONE fatto rimane: hanno dimostrato che blockchain, monete e token sono un sistema fenomenale per una raccolta fondi di successo.

Chiunque con pazienza e un computer potrebbe elencare la propria idea di investimento e qualsiasi investitore incline potrebbe acquistare una quota in un'azienda o comunità e poi scambiare tale quota con un saldo immediato per valuta fiat o un'altra moneta sulla blockchain. Improvvisamente c'era un modo per gli investitori di investire in aziende private e startup e di avere liquidità immediata nei Mercati globali. E il mercato ha risposto con un'attenzione clamorosa.

La Tecnologie blockchain è così efficace nel raccogliere denaro che i Mercati Cripto hanno perso la testa. ONE studio– che ha esaminato oltre 4000 ICO – ha scoperto che entro quattro mesi dall’emissione di un token, più della metà dei progetti lanciati erano già falliti.

Le ICO potrebbero aver macchiato il dibattito sulle criptovalute, ma i titoli digitali stanno contribuendo a cambiare il dibattito, dimostrando al grande pubblico che la Tecnologie blockchain può anche contribuire a rafforzare la conformità.

Costruire le fondamenta

A metà del 2017, abbiamo visto il potenziale della tecnologia blockchain per digitalizzare i titoli. La Tecnologie potrebbe essere utilizzata per automatizzare e fornire trasparenza al processo di acquisto, possesso e trasferimento di un titolo tra investitori.

Entro la fine del 2017, tre fondi avevano raccolto fondi con successo ed emesso token che rappresentavano titoli digitali sulla blockchain Ethereum , prima Blockchain Capital, Poi Scienza Blockchain, Poi PrototipoRappresentavano i primi tentativi di creare titoli digitali che rispettassero le regole e le normative associate ai titoli.

Seguendo le loro orme, avevo iniziato a lavorare su SPiCE VC, una società di venture capital Tecnologie blockchain, a marzo 2017, che alla fine sarebbe diventata la quarta sicurezza digitale mai emessa. A quel tempo, il mercato era ancora fortemente incentrato sulle ICO e non esisteva una piattaforma in grado di fornire il livello di conformità ai token di sicurezza che desideravamo per l'emissione e la gestione del ciclo di vita di SPiCE VC, quindi ne abbiamo creata ONE e l'abbiamo lanciata a settembre 2017.

A quel tempo, la SEC aveva emesso ilRapporto DAOaffermando che la famigerata ICO senza leader, cheha raccolto 50 milioni di dollari in crowdfunding, era in realtà un'offerta di sicurezza.

In secondo luogo, molte persone di spicco del settore hanno iniziato a discutere di come la tokenizzazione dei titoli sulla blockchain fosse un modo per migliorare i titoli privati e fosse un grosso problema che andava oltre la semplice legalizzazione delle ICO, poiché si tratta di un mercato molto più ampio. Per contestualizzare, c'eranoCollocamenti privati da 1,7 trilioni di dollarinella raccolta di capitali solo negli Stati Uniti nel 2017, rispetto ai pochi miliardi di dollari in ICO in tutto il mondo, secondo un rapporto della SEC del 2018.

Abbiamo colto l'opportunità di fornire ad altri una piattaforma di emissione di sicurezza conforme e l'abbiamo scorporata in una nuova società chiamata Securitize, che abbiamo lanciato nel gennaio 2018.

Insieme ad altri attori chiave nello spazio come Polymath e Templum, sapevamo che alla fine i regolatori avrebbero raggiunto le ICO. L'offerta di sicurezza digitale (DSO) sta già prendendo il sopravvento come il modo preferito e conforme per raccogliere capitale ed emettere debito sulla blockchain e non solo per le aziende blockchain ma anche per altri tipi di attività operative o persino per il settore immobiliare o artistico.

Trasformare il panorama dei titoli

Il 2019 deve essere l'anno di maggiore liquidità dei titoli digitali. Ciò può essere fatto tramite l'emergere di piattaforme di trading regolamentate per titoli tokenizzati comeFinanza aperta, lanciato proprio quest'anno.

Al momento, ci sono diverse aziende che cercano di tokenizzare gli asset, ma pochi individui che vogliono investire nei token stessi. Man mano che altri regolatori iniziano a delineare le regole e le linee guida su come dovrebbero avvenire le transazioni, la fiducia degli investitori crescerà.

Anche la percezione pubblica sui titoli digitali si sta evolvendo man mano che l'ecosistema matura. Il calo del mercato Criptovaluta ha contribuito a consolidare il settore e a eliminare i progetti non necessari nello spazio. Anche le pubblicazioni dei media finanziari tradizionali stanno trattando più frequentemente il settore dei titoli digitali, il che è un'ottima indicazione che le masse stanno iniziando a riconoscere i vantaggi delle Criptovaluta.

Stanno emergendo sforzi per la creazione di comunità nel settore della sicurezza digitale e altri ne seguiranno nel 2019. Le prime conferenze e associazioni dedicate, come laAccademia dei token di sicurezza, stanno iniziando a prendere piede, contribuendo a stimolare un dialogo significativo nel settore.

Il punto chiave dell'azione per il 2019, per il settore, è iniziare a comunicare i vantaggi dei titoli digitali ai Mercati finanziari tradizionali e agli investitori per incoraggiarli a entrare nel mercato. Una volta che ciò inizierà ad accadere, siamo ottimisti sul fatto che assisteremo a un'ondata di adozione di DSO.

Hai un'opinione personale sul 2018?CoinDesk è alla ricerca di contributi per il nostro 2018 in Review. Invia un'e-mail a news [at] CoinDesk.com per Imparare come partecipare.

Secchio di moneteimmagine tramite Shutterstock