Perché Goldman Sachs ha sbagliato su Bitcoin

"Probabilmente Bitcoin T può funzionare come valuta, ma c'è chi intuisce che la Tecnologie basata sui registri che lo sottende potrebbe essere promettente", conclude un rapporto di Goldman Sachs intitolato "In cima alla mente'.

Bitcoin ha attirato l'attenzione della major league nel mondo Finanza e la maggior parte sembra condividere le opinioni espresse nel rapporto. Mentre la ricerca e l'interesse crescenti da parte di Wall Street sono positivi per Bitcoin in generale, il rapporto non coglie nel segno con la sua conclusione e sottolinea diverse opinioni sistematicamente errate sulla valuta digitale e sul suo futuro ruolo nella Finanza.

Sebbene vada riconosciuto il merito a Goldman Sachs per aver analizzato più approfonditamente le criptovalute, il suo rapporto presenta commenti imprecisi sugli ostacoli attuali e futuri del bitcoin, spesso riflettendo comuni fallacie argomentative diffuse tra analisti ed esperti.

Visione unilaterale

Bitcoin si trova all'intersezione tra Tecnologie ed economia, e gli argomenti fallaci contro di esso abbracciano entrambe queste aree. Ciò non sorprende, poiché la maggior parte degli economisti e degli analisti finanziari T ha una conoscenza tecnologica approfondita e sono inclini a commettere errori di ragionamento per questo motivo.

Tuttavia, l'importanza tecnologica del protocollo Bitcoin , in particolare la sua capacità di trasmettere la proprietà tra individui senza una terza parte, è difficile da minimizzare anche per i critici più severi.

Allo stesso modo, le transazioni ad alta velocità e ultra-economiche che caratterizzano questo sistema rappresentano reali conquiste con benefici misurabili.

Per essere onesti, il rapporto GS conclude che il sistema di registro blockchain che sta alla base Bitcoin ha davvero delle promesse, non solo nelle transazioni monetarie ma in innumerevoli altri campi. Tuttavia, è qui che finiscono la maggior parte degli elogi.

Hanno scritto Dominic Wilson e Jose Usrua, due degli autori del rapporto:

"Attualmente Bitcoin si mostra più promettente in termini di Tecnologie di pagamento che come riserva stabile di valore."

Hanno ragione, dato lo stato attuale del Bitcoin. Mentre la volatilità può essere dilagante, le commissioni di transazione per i commercianti sono molto più basse e il movimento di denaro è molto più economico e veloce.

ONE potrebbe sostenere che questo rende probabile che il Bitcoin sia destinato ad assumere un ruolo più simile a quello di Paypal, piuttosto che a sostituire una qualsiasi valuta consolidata. Infatti, il rapporto continua persino a illustrare il potenziale puro dell'efficienza di questi vantaggi transazionali stimando che l'economia globale potrebbe risparmiare più di 210 miliardi di dollari all'anno se il Bitcoin diventasse il mezzo di pagamento e rimesse predefinito.

Problema risolto

Eppure, nonostante questo numero impressionante, riguardo al potenziale del bitcoin come riserva di valore, Jeffrey Currie, responsabile della ricerca sulle materie prime presso Goldman Sachs, osserva:

"La sostituzione di una vecchia merce con una nuova merce di solito si verificava proprio perché la nuova merce risolveva un problema economico che la vecchia merce non poteva risolvere. Ad esempio, il carbone sostituì la legna quando era necessario combustibile per le macchine a vapore. Quindi la domanda è: esiste un problema economico con l'oro come riserva di valore che Bitcoin risolve? La risposta breve è no."

Il legno non ha fallito di per sé come riserva di energia, il carbone era semplicemente molto più efficiente e adatto alle crescenti e mutevoli richieste industriali. Allo stesso modo, il Bitcoin , come possiamo vedere chiaramente dal rapporto della stessa Goldman Sachs, è molto più efficiente e in grado di soddisfare le richieste di un'economia globale in un modo che un mosaico di valute fiat nazionali non può, per non parlare di pezzi d'oro.

Gli ultimi due richiedono fiducia in terze parti, compresi i governi nazionali, nonché una macchinosa infrastruttura finanziaria tradizionale che impiega giorni per trasferire fondi tra i proprietari.

Per riprendere l'analogia di Curries, se il passaggio dal legno al carbone è ciò che ha permesso alla rivoluzione industriale di decollare davvero, allora il passaggio dalle valute nazionali alla Criptovaluta è ciò che consentirà un'esplosione del commercio e dello sviluppo globali con pochi precedenti.

Alti e bassi

Eppure i detrattori giustamente sottolineano che persiste ancora il problemaproblema di volatilitàUna valuta che soffre di frequenti oscillazionivalore su base regolare T può, e anzi T dovrebbe, essere adottato dal mercato di massa come mezzo per spostare valore.

Il consumatore medio T può permettersi di scommettere sulla possibilità di permettersi i beni di prima necessità domani basandosi sulle fluttuazioni del valore di una valuta.

Questo è il problema insormontabile del Bitcoin citato da molti economisti e analisti finanziari, ed è ONE dei motivi per cui un altro degli autori del rapporto, Eric Posner, osserva:

"Tra vent'anni, l'uso del Bitcoin , o di altre reti simili, forse migliorate, potrebbe benissimo essere parte del processo in cui si invia denaro da ONE posto all'altro, ma una parte non osservabile del processo. In altre parole, le aziende che trasferiscono denaro potrebbero trovare nel loro interesse usare questa Tecnologie per trasferire denaro, ma non sembrerà poi così diverso per i consumatori comuni. Penso che sia il modo più probabile in cui ciò si svolgerà".

Per Posner e molti altri, la soluzione è semplice come spogliare la "Tecnologie" che consente a Bitcoin di essere così privo di attriti e implementarla nell'attuale infrastruttura finanziaria. UBS ha recentemente reso affermazioni simili anche.

Ciò che non riescono a comprendere, tuttavia, è che Bitcoin, il protocollo, e Bitcoin , la valuta, sono inseparabili. I Bitcoin sono unità che esistono solo nella blockchain e T sono vincolate a nessuna infrastruttura finanziaria esistente. È perché Bitcoin è separato dai modi tradizionali di spostare denaro che è così privo di attriti.

Le criptovalute T si limiteranno a migliorare l'attuale sistema finanziario: minacciano di sradicarlo completamente.

L'adozione è fondamentale

Il protocollo Bitcoin T può funzionare senza una sua unità o quota indipendente, ecco perché T è possibile utilizzare la stessa Tecnologie per spostare denaro fiat e anche perché la volatilità T è un problema a lungo termine.

I commercianti stanno già affollando Bitcoin in modo esponenziale grazie ai suoi bassi costi di transazione dell'1%. Il risparmio è una cosa ovvia. Nel frattempo i consumatori lo stanno adottando per tutto, dall'abbassamentospese di viaggioeliminando la necessità di costosi e macchinosi cambi di valuta, ottenendo una maggiore libertà economica e finanziaria.

Sebbene la tendenza sia chiara, “l’inevitabilità non è una strategia”fa notare Adam Hanft, in un recente articolo CoinDesk , afferma che ci sono cose che si possono fare per stimolare ulteriormente l'adozione di Bitcoin da parte dei consumatori.

Tuttavia, poiché l'uso transazionale di Bitcoin continua ad aumentare, sfruttando il lato del sistema di pagamento che Goldman Sachs ha identificato, il prezzo continuerà senza dubbio a stabilizzarsi. Mentre questo processo continua, i commercianti si sentiranno a loro agio nel conservare un po' Bitcoin invece di convertirlo immediatamente in fiat.

Questo post di reddit illustra come ONE lo stia già facendo, e come paghi anche la sua prima fattura con Bitcoin . Una volta che questo inizierà ad accadere in massa, e Bitcoin inizierà a fluire costantemente nell'economia globale senza toccare gli exchange, la valuta digitale inizierà davvero a diventare un deposito di valore stabile e indipendente.

Ecco quando le cose inizieranno a farsi interessanti. Quando questo punto di svolta sarà raggiunto, non c'è motivo per cui il Bitcoin T debba essere considerato una valuta a tutti gli effetti, ONE che è molto più efficiente e attraente delle attuali monete fiat, per giunta.

Prestito da Bitcoin

Ora, un governo può teoricamente creare la propria valuta usando il codice open source di Bitcoin? In altre parole, "adattare" la Tecnologie di Bitcoin come si aspettano gli autori del rapporto di Goldman Sachs? Certo, ma poi, proprio come qualsiasi altra altcoin, dovrebbe competere sul mercato.

Infatti Eric Posner ha stabilito che:

"Probabilmente la ragione più importante per cui [il Bitcoin] non sarebbe un buon sostituto è che in realtà vogliamo che il governo controlli l'offerta di moneta."

Ciò è ovviamente fondamentale per la natura chiusa e il processo decisionale centralizzato delle banche centrali come la Federal Reserve, nonché per la costante svalutazione annuale delle valute volta a "stimolare" l'economia e finanziare all'infinito l'espansione del debito pubblico.

Ciò che Posner T sembra afferrare è che questi "punti di forza", se così si possono chiamare, sono irrilevanti per l'individuo medio che vuole solo risparmiare sui costi e spostare denaro in modo più efficiente. Gli individui vogliono una valuta per la sua capacità di stimolare il commercio e accumulare ricchezza, non perché le autorità centrali possano testare le loro teorie monetarie su un'economia.

Mantenere un monopolio

Anche se non T così, l'argomento stesso secondo cui l'inflazione annuale può stimolare l'economia è una sciocchezza. E quando i costi di conversione e di cambio vengono rimossi dalle stime di Goldman Sachs, i risparmi globali derivanti dal Bitcoin aumentano da 210 miliardi di $ a 326 miliardi di $ all'anno. Se questo T è uno stimolo economico, allora cos'è?

Una nuova moneta nel mercato Criptovaluta, apertamente e competitivamente, basata sul design centralizzato e inflazionistico delle attuali valute nazionali verrebbe, in parole povere, massacrata. Perderebbe ogni volta contro monete decentralizzate con una massa monetaria stabile e alla fine statica quando si tratta di scelta del consumatore.

Con un'alternativa pronta e superiore come il Bitcoin disponibile, supponendo che possa mantenere un valore stabile e un'ampia accettazione da parte dei commercianti, a lungo termine non c'è più motivo di KEEP a utilizzare valute legali.

Le politiche monetarie che hanno avuto grande popolarità nel mondo accademico per decenni non possono essere attuate senza un totalemonopolio del denaro dai governi. I governi possono mettere al bando la Criptovaluta per cercare di mantenere il monopolio sulla massa monetaria e quindi il controllo sulla Politiche monetaria? Non è probabile.

Ciò ci porta comunque a una domanda importante. Se l'unica cosa che mantiene in funzione la moneta fiat e la Politiche monetaria è l'uso forzato, allora qual è il vero schema Ponzidi nuovo qui?

Ariel Deschapell è un Opinioni e scrittore freelance di notizie per CoinDesk: le sue opinioni non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk.

Immagine della Goldman Sachs Tower tramiteIl signore Songquan Deng/Shutterstock.com