L'esame degli exchange centralizzati stimolerà la ricerca di exchange decentralizzati

La spinta successiva al crollo dell'exchange FTX per regolamentare gli exchange Cripto centralizzati sarà probabilmente un netto positivo per coloro che cercano di ampliare la propria comprensione delle Cripto. T lo dico come qualcuno che sostiene o è contrario alla regolamentazione, ma come qualcuno che si aspetta che i partecipanti Cripto si adattino ai cambiamenti dell'ambiente.

Riconosco l'importanza della regolamentazione, ma a volte sono scettico sulle motivazioni che la sostengono. Vivo anche sulla Terra, più specificatamente nel New Jersey. Quindi giro con l'assunto di fondo che la regolamentazione, come il traffico pericoloso, sia in gran parte inevitabile.

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• Il 9 febbraio abbiamo vistoKraken accetta di chiudere le sue operazioni di crypto-staking negli Stati Unitie pagare una multa di 30 milioni di dollari alla Securities and Exchange Commission.
• Il 23 febbraio, la SEC ha sollevato obiezioniBinance.USA' accordo per l'acquisto di asset dell'ormai defunto prestatore Cripto Voyager Digital.
• Anche Coinbase è sotto esame, dovendo dichiarare pubblicamente che i suoi prodotti di staking sono "sostanzialmente diversi" dai prodotti di rendimento che Kraken è stata costretta a smettere di offrire.

Tutte e tre le cose coinvolgono gli exchange centralizzati (CEX). Quella radice della parola "centrale" LOOKS proprio un bersaglio normativo adesso.

Quando ero all'inizio del mio viaggio Cripto , gli exchange centralizzati mi hanno servito come una rampa di accesso di benvenuto dove potevo creare un account, LINK a un conto bancario (permettendomi di portare facilmente denaro fiat nel regno degli asset digitali) e poi premere un pulsante e vedere che avevo appena acquistato Bitcoin (BTC). Ho anche fornito un sacco di informazioni personali durante il processo Know-Your-Customer (KYC).

Per i puristi, tutto questo è completamente in contrasto con l'ideale Cripto di transazioni peer-to-peer decentralizzate e senza fiducia. In realtà, penso che l'esistenza di exchange centralizzati sia positiva. Per molti investitori rappresenta un modo comodo per ottenere accesso a questo spazio, tramite un'entità responsabile. Mi aspetto che rimangano.

Ma mi aspetto anche che la recente repressione (e, a dire il vero, credo che parte del controllo più attento sia stato ottenuto in seguito al fallimento di FTX) accelererà la curva di apprendimento per coloro che sono disposti a tuffarsi negli exchange decentralizzati (DEX), che operano in modo molto diverso da qualsiasi cosa si veda nella Finanza tradizionale (TradFi).

Come investitore, il mio interesse non sarebbe solo per gli exchange in sé, ma anche per i token a essi associati e la loro economia. Per le persone incentrate sul mercato del mondo TradFi, come me, ciò richiede un certo livello di impegno nell'apprendere le differenze tecniche dietro molti di questi protocolli.

Certi attributi fondamentali meritano sicuramente attenzione. Per cominciare, con i DEX avrai a che fare in gran parte con il codice anziché con gli umani. Con la matematica anziché con la gestione. A differenza dei Cripto CEX, i DEX non assomigliano molto alla Borsa di New York o al Nasdaq.

Le decisioni che i team di gestione prendono all'interno dei CEX vengono invece gestite nei DEX tramite un voto tra i detentori di token. La governance è applicata in modo decentralizzato e senza fiducia.

Per fare un paragone, il DEX più grande per capitalizzazione di mercato è Uniswap. La capitalizzazione di mercato di 5 miliardi di $ del suo token UNI impallidisce in confronto al token BNB di Binance (48 miliardi di $). In un certo senso, questo illustra la potenziale opportunità che esiste nel panorama DEX.

La distribuzione del capitale dai DEX presenta anche alcune interessanti opportunità. Similmente ai riacquisti azionari nel mondo tradizionale, i DEX spesso distribuiranno il valore ai possessori di token tramite un token burn, o un token buy back and burn. In breve, l'obiettivo è ridurre l'offerta dell'asset, che (quando le dinamiche di domanda e offerta rimangono fedeli alla forma) porta ad un aumento del valore dell'asset.

Per essere onesti, questo viene fatto sia dagli exchange centralizzati che da quelli decentralizzati. La differenza con i DEX, tuttavia, è che mentre un CEX deve considerare gli interessi sia degli azionisti individuali che dei detentori di token, all'interno dei DEX non esiste alcun conflitto del genere.

Non c'è un presidente aziendale o un team di gestione da considerare. Solo i detentori di token stessi, che spesso possono votare a favore o contro il meccanismo di pagamento. La decisione spetta alla rete stessa.

I token DEX spesso forniscono incentivi ai detentori sulla base della generazione di rendimento, commissioni di negoziazione ridotte e governance. Man mano che la domanda di utilizzo della rete aumenta, è probabile che aumenti anche il valore dell'asset, senza l'incombenza di illeciti e l'obiettivo estremo dei regolatori (almeno per ora).

Tutto sommato, un maggiore controllo degli exchange centralizzati porterà probabilmente a una maggiore conoscenza e adozione di quelli decentralizzati. Per molti versi, questo si allinea più da vicino con il white paper originale Bitcoin , che in larga misura ha dato il via a tutto.

Da asporto

Da CoinDeskIl panettiere Nick, ecco alcune notizie recenti che vale la pena leggere:

• COSTRUTTORI Bitcoin : Nonostante l'influenza e le dimensioni gigantesche della blockchain Bitcoin , un ottimo articolo CoinDesk esplora il terreno potenzialmente instabile sotto il suo sviluppo nel mezzo dell'inverno delle Cripto . Si riduce a una questione di soldi: ce ne saranno abbastanza per pagare le persone che mantengono l'infrastruttura? Mentre è difficile credere Bitcoin verrà lasciato a seccare, il fatto che una storia del genere abbia bisogno di essere scritta ti dice quanto sia diventato freddo là fuori.
• NBA MESS: NBA Top Shot è una collezione di token non fungibili (NFT) che consente ai fan del basket di collezionare videoclip di partite. Roba innocua, penserete. Proprio come le carte collezionabili di carta di una volta? Bene. Un giudice ha appena stabilito che ci sono motivi per crederepotrebbero essere titoli. Il genere di cose che devono essere registrate, con scartoffie e simili, come azioni o obbligazioni. Il divertente piccolo esperimento di Satoshi Nakamoto continua a sbattere contro la montagna della regolamentazione finanziaria convenzionale.
• ARBITRUM ASCENDE: ONE delle storie HOT del 2021 è stata come Solana avrebbe portato alle Cripto la capacità di elaborazione delle transazioni di livello industriale a cui erano abituati i Mercati convenzionali, la Finanza e le banche. La più grande blockchain basata su contratti intelligenti, Ethereum, si pensava, T era all'altezza del compito. Ethereum semplice rimane relativamente lento e costoso; Visa o la Borsa di New York T si rivolgeranno ad esso a breve. E mentre Solana non ha fatto grandi progressi, negli ultimi mesi ha ampliato Ethereum scaricando le transazioni su piattaforme correlate ha ottenuto trazioneE ONE di loro, ARBITRUM, ho appena raggiunto un traguardo: ha gestito più transazioni in un periodo di 24 ore rispetto a Ethereum. Questo potrebbe essere il futuro per i progetti ad alta intensità di risorse.
• FTX HFT: Folkvang è una società di trading ad alta frequenza che è stata danneggiata dal crollo di FTX. Gran parte del suo denaro era bloccato lì. Sebbene non stia trattenendo il fiato in attesa di recuperare qualcosa, la società è ancora in piedi. "Abbiamo imparato una dura lezione con FTX", ha affermato il fondatore Mike van Rossum in un intervista recente"Abbiamo scoperto che il rischio è reale. Pensavamo che non si sarebbe mai potuto verificare nel modo in cui è accaduto, quindi ora siamo molto più avversi al rischio."

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