Perché ONE consulente sta frenando le Cripto

Nella maggior parte della stampa specializzata in Cripto si legge spesso molto Optimism, positività e speranza per il futuro di questa classe di asset, anche di fronte alle difficoltà Mercati.

Questo tipo di Optimism può essere contagioso. Infatti, negli ultimi due anni la stampa finanziaria mainstream ha adottato una posizione per lo più benigna, se non entusiastica, nei confronti Cripto.

Ma il settore finanziario nutre ancora sentimenti contrastanti nei confronti Cripto, dubbi che sono stati amplificati dalle turbolenze di mercato degli ultimi mesi.

Forse da nessuna parte questo è meglio rappresentato che dalle imponenti personalità dei leggendari investitori e leader della Berkshire Hathaway, Charlie Munger e Warren Buffett, entrambi emersi come critici espliciti delle risorse digitali e Cripto non solo come investimenti, ma come concetti nel loro complesso.

La riluttanza a gestire le criptovalute

Per essere all'altezza degli standard che li regolano, i consulenti fiduciari devono muoversi a cavallo tra entusiasti e critici, ma questo T significa che debbano abbracciare le attività digitali, ha affermato Scott Eichler, fondatore di Standing Oak Financial, un consulente per gli investimenti registrato (RIA) con sede a Newport Beach, California.

"Molti dei miei clienti possiedono Cripto private e finiamo per consigliarle anche perché fanno parte del loro portafoglio e della loro allocazione delle attività", ha affermato. "T mi dispiace se un cliente le desidera. Non mi T integrarle come parte della loro allocazione delle attività, ma mi dispiace accettare il ruolo fiduciario di gestire le Cripto. T penso che siamo in una buona posizione per agire come fiduciari in termini di trading e ribilanciamento Cripto. Possiamo dare consigli, ma T possiamo davvero agire".

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I commenti di Eichler sono in netto contrasto con quelli di molti consulenti favorevoli alle criptovalute, che ritengono che vi sia un dovere fiduciario nel gestire le Cripto per conto dei clienti. Al contrario, egli ritiene che sia molto difficile per un consulente continuare a svolgere il ruolo di fiduciario e gestire direttamente le risorse digitali.

Secondo Eichler, il principale ostacolo per i consulenti nella gestione Cripto è l'informazione.

"Ci sono diverse cose che dovremmo fare per quanto riguarda le responsabilità fiduciarie, e ONE di queste è essere in grado di diversificare i beni del cliente ed essere ben informati sulle sue scelte", ha detto. "Solo l'anno scorso qualcosa come 4.000 nuove monete sono arrivate sul mercato. È impossibile KEEP il passo a meno che non diventi il ​​nostro lavoro a tempo pieno".

Standing Oak è ben lungi dall'essere una società conservativa che detiene asset tradizionali: lo stesso Eichler è un sostenitore degli investimenti in alternative. Ma la Cripto è una nuova classe di asset, ha detto, che è cresciuta così rapidamente in un lasso di tempo così breve che non c'è modo che un consulente finanziario con responsabilità nei confronti dei clienti e di tutti i loro asset possa KEEP il passo con gli sviluppi.

Eichler ha affermato che i consulenti T hanno ancora un sistema multicustodiale ben funzionante per negoziare asset al di fuori dei singoli conti. Standing Oak utilizza i tradizionali depositari RIA come TD Ameritrade, che fino ad ora non hanno offerto ai consulenti la possibilità di negoziare singole monete.

"Dovrei KEEP traccia di ogni transazione sostanzialmente su carta", ha detto Eichler. "A mia conoscenza, al momento non esiste un sistema che possa fare tutto il monitoraggio delle transazioni e la registrazione e tutto ciò che è richiesto come fiduciario".

Gli ETF Cripto creeranno maggiori opportunità di investimento?

Per molte aziende con questi problemi, la soluzione è rappresentata da un fondo negoziato in borsa (ETF) Criptovaluta o da un prodotto di collocamento privato, che Eichler ritiene poco adatti agli investitori individuali e pertanto inadatti come raccomandazioni per i consulenti fiduciari.

Ma cosa succederebbe se un prodotto a basso costo,macchiare L'ETF Criptovaluta è stato approvato dalla SEC?

"A quel punto mi viene da ridere, perché l'intero scopo delle Cripto sembra essere quello di eliminare me o l'intermediario, ed è diventata una questione se dovrei affermare la natura di terze parti dell'acquisto di ETF", ha detto Eichler. "Lo scopo delle Cripto è quello di eliminare la necessità di un ETF e di un consulente. Ci sono un sacco di buone monete tra cui scegliere con buoni track record, perché verresti da me per investire in loro? Sarebbe come chiedermi di andare a prenderti una banconota da $ 100. Se lo vuoi davvero, T dovresti pagarmi una commissione per farlo".

Invece, Eichler chiede ai suoi clienti di dirgli quanti soldi sono investiti in Criptovaluta e in quante monete diverse stanno investendo, in modo da poterli aggiungere alla loro allocazione di asset. Quindi tiene traccia del valore dei loro possedimenti in Cripto nel tempo, suggerendo loro di acquistare o vendere quando un'allocazione non è in linea con gli obiettivi del loro portafoglio.

È simile al modo in cui Standing Oak gestisce i patrimoni immobiliari privati ​​dei clienti, dove i consulenti chiedono il valore del patrimonio e il FLOW di cassa che produce, in modo da poterlo integrare nel portafoglio complessivo del cliente e scambiare asset relativi al patrimonio immobiliare per mantenere un'allocazione.

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La grande differenza: Criptovaluta viene assegnata una ponderazione del rischio molto più elevata rispetto a una classe di attività come gli immobili privati.

"T agisco come un fiduciario qui, agisco come un partecipante informato", ha detto. "Non lo sto negoziando, non lo sto comprando, stiamo solo assegnandogli un'allocazione di asset e assicurandoci che rimanga entro quei parametri. L'allocazione di asset è già una responsabilità fiduciaria".

FOMO, tolleranza al rischio e volatilità

In qualità di fiduciario, Eichler cerca anche di garantire che il patrimonio in Cripto di un cliente rifletta la sua capacità di rischio e volatilità.

"Se hanno una tolleranza al rischio molto bassa, dirò loro che T dovrebbero investire in Cripto, perché ciò li porterebbe ad assumersi troppa deviazione standard da sopportare emotivamente quando il loro portafoglio scende", ha affermato. "Se hanno una tolleranza al rischio più elevata, possono assumersela e potrebbe essere un'ottima risorsa per loro. Le Cripto hanno la capacità di fluttuare selvaggiamente verso l'alto, quindi se sei bravo a farlo e ti attieni al ribilanciamento, possono creare alfaall'interno di un portafoglio clienti perché è così non correlato".

Il vero alpha non deriva dalla capacità delle criptovalute di essere una classe di asset ad alte prestazioni, ha affermato Eichler, ma dalla capacità di un consulente di riequilibrare un portafoglio attorno ad esse per catturare e bloccare periodicamente rendimenti sproporzionati.

Eichler ha affermato che per iniziare a gestire le Cripto come fiduciario per conto dei suoi clienti avrebbe bisogno di due cose: un'analisi chiara della governance delle Cripto e un sistema solido per l'acquisto e la vendita di Cripto in grado di registrare adeguatamente vendite e acquisti.

"Sappiamo chi gestisce il denaro contante: la Federal Reserve e il Tesoro. Posso vedere chi governa e quali sono le sue decisioni", ha detto. "T posso farlo con la maggior parte Criptovaluta. In realtà preferirei non vedere emanate leggi su questa questione. Un'autorità si fa avanti e dice che sarà l'autorità sulle Cripto e si assicurerà che queste monete T vengano frammentate, divise e annacquate, un'autorità che può dare a una moneta la sua benedizione, il che la renderebbe più preziosa? È qualcosa che sto osservando".

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