Pourquoi un conseiller freine le développement des Crypto

Dans une grande partie de la presse Crypto , on trouve souvent beaucoup d’ Optimism, de positivité et d’espoir pour l’avenir de cette classe d’actifs, même face à des Marchés difficiles.

Cet Optimism peut être contagieux. En effet, ces deux dernières années, la presse financière grand public a adopté une position plutôt bienveillante, voire enthousiaste, à l'égard des Crypto.

Mais le secteur financier a toujours des sentiments mitigés à l’égard des Crypto, des appréhensions qui n’ont été qu’amplifiées par les turbulences du marché de ces derniers mois.

Nulle part cela n’est peut-être mieux représenté que dans les personnalités imposantes des investisseurs légendaires et dirigeants de Berkshire Hathaway, Charlie Munger et Warren Buffett, qui sont tous deux devenus des critiques virulents des actifs numériques et des Crypto , non seulement en tant qu’investissements, mais en tant que concepts dans leur ensemble.

La réticence à gérer les actifs Crypto

Pour être à la hauteur des normes qui les régissent, les conseillers fiduciaires doivent se situer entre les enthousiastes et les critiques, mais cela ne signifie T qu'ils doivent adopter les actifs numériques, a déclaré Scott Eichler, fondateur de Standing Oak Financial, un conseiller en investissement enregistré (RIA) basé à Newport Beach, en Californie.

« Beaucoup de mes clients possèdent des Crypto à titre privé, et nous finissons par les conseiller également à ce sujet, car elles font partie intégrante de leur portefeuille et de leur répartition d'actifs », a-t-il déclaré. « Cela ne me dérange T qu'un client en souhaite. Cela ne me dérange T de l'intégrer à sa répartition d'actifs, mais cela me gêne d'assumer le rôle fiduciaire de la gestion des Crypto. Je ne pense T que nous soyons bien placés pour agir en tant que fiduciaires en matière de trading et de rééquilibrage des Crypto. Nous pouvons donner des conseils, mais nous ne pouvons T réellement agir. »

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Les commentaires d'Eichler contrastent fortement avec ceux de nombreux conseillers crypto-positifs qui estiment qu'il existe un devoir fiduciaire de gérer les Crypto au nom des clients. Au lieu de cela, il estime qu'il est très difficile pour un conseiller de continuer à agir en tant que fiduciaire et de gérer directement les actifs numériques.

Selon Eichler, le principal obstacle auquel se heurtent les conseillers dans la gestion des Crypto est l'information.

« Nous sommes censés assumer plusieurs responsabilités fiduciaires, ONE diversifier les actifs de nos clients et les informer sur leurs choix », a-t-il déclaré. « Rien que l'année dernière, quelque 4 000 nouvelles cryptomonnaies ont été lancées sur le marché. Il est impossible de KEEP le rythme à moins d'y consacrer tout notre temps. »

Standing Oak est loin d'être une société conservatrice qui investit dans des actifs traditionnels – Eichler lui-même est un partisan de l'investissement alternatif. Mais les Crypto constituent une nouvelle classe d'actifs, a-t-il expliqué, dont la croissance est si rapide en si peu de temps qu'un conseiller financier, responsable envers ses clients et l'ensemble de leurs actifs, est incapable de KEEP l'évolution de la situation.

Eichler a déclaré que les conseillers ne disposent toujours T d'un système multi-dépositaire performant pour négocier des actifs en dehors des comptes individuels. Standing Oak fait appel à des dépositaires RIA traditionnels comme TD Ameritrade, qui, jusqu'à présent, n'offraient pas aux conseillers la possibilité de négocier des cryptomonnaies individuelles.

« Je devrais KEEP chaque transaction sur papier », a déclaré Eichler. « À ma connaissance, il n'existe actuellement aucun système permettant de suivre et de journaliser toutes les transactions, ainsi que toutes les tâches requises en tant que fiduciaire. »

Les ETF Crypto créeront-ils davantage d’opportunités d’investissement ?

Pour de nombreuses entreprises confrontées à ces problèmes, la solution réside dans un fonds négocié en bourse (ETF) ou un produit de placement privé en Cryptomonnaie , qu'Eichler considère comme peu adaptés aux investisseurs individuels et donc comme des recommandations inappropriées pour les conseillers fiduciaires.

Mais que se passerait-il si un low cost,place L'ETF de Cryptomonnaie il été approuvé par la SEC ?

« À ce stade, j'en ris un peu, car l'objectif des Crypto semble être de m'éliminer, moi ou l'intermédiaire, et la question est de savoir si je dois affirmer le caractère tiers de l'achat d'ETF », a déclaré Eichler. « L'objectif des Crypto est de se passer d'un ETF et d'un conseiller. Il existe une multitude de cryptomonnaies intéressantes et performantes, alors pourquoi me demander d'y investir ? Ce serait comme me demander d'aller vous chercher un billet de 100 $. Si vous le voulez vraiment, vous ne devriez T me payer de frais pour cela. »

Eichler demande plutôt à ses clients de lui indiquer le montant investi en Cryptomonnaie et le nombre de cryptomonnaies différentes dans lesquelles ils investissent, afin de pouvoir l'intégrer à leur allocation d'actifs. Il suit ensuite la valeur de leurs avoirs en Crypto au fil du temps, leur suggérant d'acheter ou de vendre lorsqu'une allocation ne correspond pas aux objectifs de leur portefeuille.

C'est similaire à la façon dont Standing Oak traite les avoirs immobiliers privés de ses clients, où les conseillers demandent la valeur de l'avoir et le FLOW de trésorerie qu'il produit afin de pouvoir l'intégrer dans le portefeuille global d'un client et échanger des actifs autour de l'avoir immobilier pour maintenir une allocation.

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La grande différence : la Cryptomonnaie se voit attribuer une pondération de risque beaucoup plus élevée qu’une classe d’actifs comme l’immobilier privé.

« Je T en tant que fiduciaire, mais en tant que participant informé », a-t-il déclaré. « Je ne négocie pas, je n'achète pas, je lui attribue simplement une allocation d'actifs et je veille à ce qu'elle reste dans les limites de ces paramètres. L'allocation d'actifs est déjà une responsabilité fiduciaire. »

FOMO, tolérance au risque et volatilité

En tant que fiduciaire, Eichler essaie également de garantir que les avoirs en Crypto d'un client reflètent sa capacité de risque et de volatilité.

« S'ils ont une très faible tolérance au risque, je leur conseillerai de ne T investir dans les Crypto, car cela les obligerait à supporter émotionnellement un écart type trop important en cas de baisse de leur portefeuille », a-t-il déclaré. « S'ils ont une tolérance au risque plus élevée, ils peuvent l'accepter et cela pourrait être un excellent actif pour eux. Les Crypto ont la capacité de fluctuer fortement à la hausse, donc si vous êtes prudent et que vous vous efforcez de les rééquilibrer, cela peut créer des risques. alphaau sein d’un portefeuille client, car il est très peu corrélé.

Le véritable alpha ne vient pas de la capacité de la crypto à être une classe d’actifs très performante, a déclaré Eichler, mais de la capacité d’un conseiller à rééquilibrer un portefeuille autour d’elle pour capturer et verrouiller périodiquement des rendements exceptionnels.

Eichler a déclaré qu'il aurait besoin de deux choses pour commencer à gérer la Crypto en tant que fiduciaire au nom de ses clients : une analyse claire de la gouvernance des Crypto monnaies et un système robuste d'achat et de vente de Crypto qui pourrait enregistrer de manière appropriée les ventes et les achats.

« Nous savons qui gère les liquidités : la Réserve fédérale et le Trésor. Je vois qui gouverne et quelles sont leurs décisions », a-t-il déclaré. « Je ne peux T faire ça avec la plupart des Cryptomonnaie. Je préférerais même ne pas voir de lois promulguées à ce sujet. Une autorité se déclarera-t-elle comme l'autorité en matière de Crypto et veillera-t-elle à ce que ces cryptomonnaies ne soient T fragmentées, divisées et édulcorées ? Une autorité qui pourrait donner son aval à une cryptomonnaie, ce qui lui donnerait alors plus de valeur ? C'est une chose que j'observe attentivement. »

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