SUSHI tente de recoller les morceaux : étude de cas sur la gouvernance de la DeFi

Après des mois de luttes intestines et de troubles publics,Finance décentralisée La plateforme (DeFi) SUSHI a franchi la première étape du vote communautaire pour une refonte ambitieuse de la gouvernance conçue pour rationaliser les processus internes avec une structure hiérarchique et départementale.

La proposition semble conclure le dernier chapitre d’une histoire remarquablement turbulente sur la chute, l’ascension et la chute à nouveau du protocole – une étude de cas pour l’ère à venir et jusqu’à présent largement exubérante des organisations autonomes décentralisées (DAO) et de leurs structures de gouvernance uniques.

Au cours des deux derniers mois, SUSHI a été entaché de querelles intestines, d'accusations de corruption dans les forums de gouvernance et de processus opaques - une saga qui rappelle les débuts chaotiques du projet, lorsque le fondateur pseudonyme « Chef Nomi » a presque mis fin à l'expérience naissante en saisissant puis en restituant un fonds de développement de plusieurs millions de dollars.

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La tourmente a fait chuter le prix du jeton de gouvernance de Sushi, SUSHI, jusqu'à 78 % par rapport à son record historique de 23,28 $ atteint en mars. Pendant ce temps, UNI d'Uniswap – le projet apparemment centralisé et financé par du capital-risque auquel Sushiswap était censé servir d'alternative – n'a baissé que de 30 % sur la même période.

Ces échecs ont également transformé le projet en un punching-ball populaire pour les sceptiques de la gouvernance décentralisée qui soutiennent que l’échec de Sushi à gérer efficacement les conflits internes met en évidence les limites des DAO dans la gestion d’entreprises compétitives.

Malgré la rancœur, avec 5,2 milliards de dollars envaleur totale verrouillée (TVL), Sushiswap reste un joyau en tant que protocole DeFi parmi les 15 meilleurs.

Même après cet exode, selon Rachel Chu, collaboratrice CORE , il reste 22 La rédaction à temps plein et 40 La rédaction réguliers au programme de subventions de SUSHI Factory. Une mise à niveau majeure de Trident, le produit d'échange décentralisé CORE , devrait être lancée en janvier, malgré les récents retards.

En bref, il existe de multiples raisons de croire que le protocole peut renverser la vapeur, la principale étant peut-être qu’un autre retour en force pourrait être extrêmement lucratif pour les détenteurs de jetons.

État des lieux

Il est intéressant de noter que la refonte de SushiSwap pourrait fournir le premier exemple substantiel d’investisseurs activistes envahissant la salle de conseil virtuelle qu’est la gouvernance DeFi.

L'essentiel des opérationsrévision La proposition vient d'une paire d'investisseurs : Alex Woodard de la société de gestion d'investissement Arca et Dean Eigenmann de la société d'investissement Dialectic, avec la contribution supplémentaire de Daniele Sesta, le développeur prolifique derrière les crypto-monnaies Magic Internet Money et Wonderland, entre autres La rédaction.

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Mercredi, la proposition a été approuvée par un vote « signal » avec plus de 88 %, ouvrant la voie à une refonte de la direction et de la structure organisationnelle de Sushi après un vote final définitif la semaine prochaine.

Dans une interview avec CoinDesk, Chu a déclaré que le succès de la refonte avait remonté le moral de l'équipe.

« Au sein de CORE équipe, nous sommes très optimistes grâce au soutien massif du secteur », a-t-elle déclaré. « Mais l'autre aspect de ce défi est de comprendre où nous en sommes, comment nous en sommes arrivés là et comment nous remettre sur les rails ; c'est un travail qu'il nous reste à accomplir. »

Dans une interview avec une demi-douzaine La rédaction actuels et anciens du protocole, d'investisseurs et de membres de la communauté, CoinDesk a tenté de faire la même chose : suivre comment SUSHI est passé d'une DAO inefficace à une opération commerciale naissante, pour ensuite retomber dans le chaos organisationnel une fois de plus - une histoire qui révèle les pièges de la tentative de maintenir la transparence dans une structure de gouvernance décentralisée tout en gérant et en exécutant efficacement les aspects opérationnels d'un projet en constante évolution.

Finances

ONEun des principaux problèmes de l’organisation était l’incapacité à établir des pratiques financières et comptables plus ordonnées à mesure que la DAO se développait.

En septembre 2020, quelques semaines seulement après que le chef Nomi se soit enfui avec le fonds de développement (pour le restituer plus tard), la DAO était dans un état rudimentaire. Des élections ont été organisées pour établir unmultisignature des membres de la communauté DeFi, tels que Sam Bankman-Fried, PDG de l'échange de Crypto FTX, pour gérer la trésorerie et faire avancer le projet, ainsi qu'un propositiond'embaucher l'ancien community manager 0xMaki pour diriger le projet. Cependant, cette structure impliquait que l'équipe devait approuver la majorité des multi-signatures pour toute forme de dépense discrétionnaire.

Selon l'ancien contributeur pseudonyme LevX, cette situation a conduit à la création d'un deuxième multisig composé de signataires plus facilement disponibles qui travaillaient principalement sur SUSHI.

« Chaque fois que nous avions besoin d'argent l'année dernière, nous devions persuader cinq personnes qui étaient très occupées, alors Maki a décidé de créer l'ops multisig afin que nous puissions transférer des fonds de la trésorerie principale vers l'ops multisig pour l'utiliser rapidement et efficacement », a-t-il déclaré.

LevX a déclaré à CoinDesk qu'au départ, quatre personnes géraient le nouveau portefeuille opérationnel avec un budget de 200 000 SUSHI (plus de 500 000 $ à l'époque) par mois, mais que de nouveaux employés étaient constamment recrutés et que les critères d'intégration des signataires opérationnels étaient opaques. Bien qu'il ait quitté l'équipe CORE en juin, il ne sait pas s'il en fait toujours ONE .

« Ce n'était T géré de manière professionnelle. C'était plutôt improvisé », a-t-il déclaré.

L’équipe n’a jamais embauché de comptable ni de trésorier, et un effort pour instaurer un système de communication de type « pyramide inversée » – où les décisions étaient discutées en interne entre les dirigeants de l’équipe, puis avec l’équipe au sens large, puis avec la communauté – a rapidement conduit à des tensions internes, car beaucoup estimaient que tous les processus financiers n’étaient pas suffisamment transparents.

« Je pense que la transparence est la clé de tout ce qui concerne la Crypto, en particulier la DeFi », a déclaré LevX à CoinDesk.

Problèmes BitDAO

Un exemple où les transactions financières ont conduit à des tensions est l’affaire BitDAO .

En août 2021, la plateforme d'enchères Miso de Sushi a organisé le lancement public du jeton BitDAO , vendant 12 767 ETH pour créer un premier pool de liquidités BIT-ETH. Lancement de BitDAO, un fonds spéculatif décentralisé. soutenu par des personnes comme le cofondateur de PayPal, Peter Thiel, et l'échange de Crypto Bybit, a été une WIN majeure pour la plateforme Miso.

Cependant, l'équipe a finalement réalisé que l'organisation de telles enchères pouvait entraîner une surveillance réglementaire. Ce faux pas a été l'un des principaux facteurs de motivation pour demander à Maki, qui a dirigé le projet tout au long de la saga Chef Nomi, de démissionner. Si la transition avait initialement été présentée comme la décision de Maki, plusieurs sources ont confirmé à CoinDesk que la décision de le révoquer avait été prise en interne.

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« L'équipe de développement a voté à 11 voix contre 6 pour le départ de Maki et nous avons contacté Maki », a déclaré un ancien contributeur sous couvert d'anonymat. « Nous lui avons proposé un rôle de conseiller, une offre sincère qu'il a acceptée de plein gré. Nous lui avons également proposé de KEEP son [planning d'acquisition de droits SUSHI ], car il a joué un rôle moteur dans le sauvetage de SUSHI dès le début. »

En raison de préoccupations réglementaires, la plateforme Miso ne pouvait T non plus facturer de frais pour la vente aux enchères. L'équipe juridique de Sushi a toutefois indiqué que La rédaction pourraient recevoir directement une allocation de jetons BitDAO pour « services rendus ».

Cette subvention a été répartie de manière disproportionnée au sein de l'équipe : la plupart des membres ont reçu 88 000 jetons BIT et cinq La rédaction , 300 000. Les membres ayant reçu les primes les plus importantes ont depuis restitué leurs jetons.

Alors ONE ancien contributeur a fait valoir que « le personnel travaillant directement sur un projet et/ou sur la direction recevra un bonus démesuré en fonction de ses performances », les circonstances entourant le départ de Maki et les bonus ont finalement conduit LevX à lancer une campagne plus large contre les membres de l'équipe CORE au nom de la transparence.

Croisade

Les objectifs et stratégies précis de LevX semblent parfois contradictoires. ONEune de ses premières démarches a consisté à rassembler des alliés, dont l'actuel directeur de l'ingénierie, Matthew Lilley, la collaboratrice CORE semi-anonyme Amanda et la collaboratrice CORE pseudonyme AG. Lilley n'a T donné suite à une Request d'interview.

« Matt, moi, Amanda et quelques autres avons essayé de comprendre ce qui se passait réellement et pourquoi ils cherchaient à cacher l'accord. Nous avons posé plusieurs questions, sans obtenir de réponse claire, mais ils ont pensé à du cyberharcèlement ou quelque chose du genre », a expliqué LevX à CoinDesk .

En effet, l'effort semble parfois avoir été obsessionnel. CoinDesk a examiné les transcriptions de conversations d'un groupe nommé « JORK's dirty secrets » – acronyme de Joseph Delong, ancien directeur Technologies , et de Rachel Chu, contributeur CORE sous pseudonyme, et Keno, contributeur CORE sous pseudonyme. LevX et d'autres y ont échangé des ragots sur les récentes recrues et évalué leurs collègues en fonction de leur loyauté envers la direction du projet.

Un journal de discussion fourni Une interview de LevX sur CoinDesk donne également un aperçu de la manière dont ses revendications se sont manifestées dans les canaux de l'équipe. Ce qui a commencé comme une discussion sur l'indemnisation d'Omakase, qui a perdu une part importante de son allocation chez SUSHI lors du récent piratage de CREAM, a rapidement dégénéré en un nouveau litige concernant l'accord BitDAO et le départ de Maki.

Dans un tweet, l’ancien directeur technique Delong a comparé les doutes et les médisances constants à une forme de sabotage :

Dans un message publié sur un canal Discord pour ONEun de ses nombreux projets annexes, LevX semble reconnaître que sa campagne nuisait aux performances de Sushi. « Je me bats avec des membres corrompus de SUSHI depuis octobre, presque tous les jours », a écrit LevX, ajoutant : « Certains d'entre vous me détestent parce que le prix des SUSHI a baissé. »

LevX a déclaré à CoinDesk que ses efforts étaient « toujours pour la communauté SUSHI » et que tout ce qu'il voulait accomplir était une plus grande transparence.

« Si SUSHI est corrompu, il faut que quelqu'un le dénonce. D'après mon expérience, peu de gens pensaient que c'était mal ; ils voulaient le cacher. Ils ne voulaient T partager l'information avec le reste de l'équipe », a-t-il déclaré.

« Bol de riz en fer »

Plusieurs La rédaction actuels et anciens ont toutefois affirmé que les hymnes à la transparence de LevX sonnaient creux.

Ils évoquent notamment une relation entre LevX et Amanda, désormais mariés, une relation qui n'a pas été divulguée pendant des mois.

Plusieurs La rédaction ont indiqué à CoinDesk que LevX avait joué un rôle essentiel dans le recrutement initial d'Amanda, malgré son manque de qualifications. De plus, LevX a utilisé les fonds d'une subvention accordée pour développer Shoyu, un NFT financé par SushiSwap (jeton non fongible) plateforme sur laquelle Amanda a travaillé en tant que chef de produit, pour attirer des investisseurs vers un projet parallèle DAO.

Interrogé sur ces allégations dans une série de questions complémentaires, LevX a nié les allégations, affirmant que ces Événements « ne s'étaient jamais produits » et dans un tweeta qualifié ces allégations de « fake news ».

CoinDesk a examiné les transcriptions de chat entre LevX et Omakase où LevX pousse son collègue à soutenir l'embauche d'Amanda sans divulguer leur relation, et un blog récent poste promeut le fait que le projet parallèle de LevX, le LevX DAO, utiliserait une partie de son salaire Shoyu pour distribuer des récompenses ETH aux détenteurs de jetons.

Indépendamment du degré de profit matériel que LevX et Amanda ont tiré de leur relation non divulguée, La rédaction actuels et anciens affirment également que cela a créé une dynamique toxique sur le lieu de travail.

« Ce genre d'interactions bénignes s'accumulent pour donner lieu à une interaction perturbante. Savoir que deux collègues sont mariés et leur transmettre toutes les informations que vous leur avez données… Je pense que ce serait une interaction étrange, même si elles n'étaient pas destructrices », a déclaré un ancien contributeur. « Je ne peux T imaginer travailler avec mon conjoint pendant des mois sans en informer mes collègues. »

Omakase a exprimé sa frustration face au fait que les deux hommes prétendaient prôner une hiérarchie horizontale et transparente tout en se coordonnant en coulisses, ajoutant qu'il était « malsain » que les revenus d'une famille dépendent entièrement d' une ONE source. Il a comparé cette dynamique à celle de deux personnes tentant de protéger leur « bol de riz en fer », un euphémisme chinois populaire pour désigner la sécurité de l'emploi.

« Il est tout à fait normal et nécessaire que les relations personnelles pertinentes soient divulguées dans un contexte organisationnel normal, principalement en raison des risques de népotisme. L'absence de Déclaration de transparence a des conséquences très claires en matière de conflits d'intérêts », a-t-il déclaré.

Ressources Human

Normalement, un projet pourrait simplement se débarrasser des employés gênants. Cependant, là où la direction de l'équipe avait auparavant une telle autorité, celle-ci s'est érodée après l'accord BitDAO .

Les premiers employés, tels queLevX et Omakase, a dû publier des propositions de forum de gouvernance pour que la communauté des détenteurs de jetons approuve leur recrutement. Une fois Maki aux commandes, le recrutement et le licenciement sont devenus un processus interne, mais aucune proposition de gouvernance n'a explicitement accordé cette autorité à une partie. Après le départ de Maki, l'organisation a « basculé dans une hiérarchie horizontale », comme l'a expliqué Chu.

« Nous nous sommes retrouvés dans une situation complexe où nous avons dû voter – un vote démocratique – pour décider s'il fallait licencier des employés. Aucune organisation ne dispose de cela – elle dispose de ressources Human et d'évaluations de performance. Mais ces personnes ont déclaré : "Nous voulons le meilleur pour la communauté" », a déclaré Chu.

LevX a admis qu’une grande partie de la tension était le résultat d’une animosité personnelle entre lui et Delong, qui a tenté de maintenir la hiérarchie à la suite du départ de Maki.

« [Delong] voulait faire de SUSHI une entreprise traditionnelle. Ce qui n'est T mal, mais à sa manière, il a commencé à mélanger le style SUSHI avec l'ancien style », a déclaré LevX.

Plusieurs La rédaction rapportent que cette période a été marquée par des luttes intestines croissantes, des insultes, de la cyberintimidation et un manque de professionnalisme de la part de diverses parties.

Les processus autres que les recrutements et les licenciements sont également devenus controversés. Plusieurs membres de l'équipe ont demandé des votes internes sur des décisions et procédures fondamentales, alors même que les résultats de ces votes étaient systématiquement ignorés : des informations sur l'accord BitDAO ont par exemple fuité dans les médias malgré un vote négatif.

« Nous n’avions aucune capacité à bloquer ou à éviter ces actes malveillants », a déclaré Chu.

Les fuites sont devenues courantes, même si des efforts ont été faits pour éliminer les fuiteurs : finalement, ONEun des alliés de LevX au sein de l'AG a été renvoyé par vote de l'équipe, et elle a depuis été identifiéen tant que principal responsable d'une fuite de transcriptions de chat qui a conduit à un exposé majeur dans la publication Rekt axée sur le piratage informatique le mois dernier.

« La dissidence vise généralement à élargir le public disponible ; nous observons ainsi divers récits publics, la plupart faux », a déclaré Omakase à propos de cette dynamique. « En fin de compte, cependant, il faut un niveau maximal d'escalade, sinon tout désaccord finit par s'étendre au domaine public. »

« Je pense que la division au sein de l'équipe se situait entre La rédaction favorables à une hiérarchie traditionnelle et La rédaction favorables à un collectivisme idéaliste. Les collectivistes ont gagné, car ils ont anéanti une équipe formidable », a déclaré un ancien contributeur.

Proposition de restructuration

L’exode des talents pourrait toutefois n’être qu’une victoire temporaire pour les partisans d’une hiérarchie horizontale.

La restructuration unifiéepropositionLe projet de loi qui a été adopté lors d'un premier vote hier s'inspire largement de la structure de gouvernance d'entreprise, avec de multiples départements distincts, des chefs de département, des niveaux d'autorité et de hiérarchie - et des lignes directrices pour des processus d'examen internes et externes ordonnés.

« L'absence de structure ou les hiérarchies horizontales sont dangereuses, surtout dans les équipes anonymes et distantes, car elles manquent de contrôles et de responsabilités clairs », a déclaré Eigenmann de Dailectic à propos de la proposition. « Je pense que cette hiérarchie peut résoudre ce problème. »

« Nous pensons que l'assainissement de la structure de la DAO permettra à Sushiswap d'atteindre rapidement la prochaine étape. Nous avons travaillé en étroite collaboration avec l'équipe CORE et les investisseurs pour mener à bien ce projet », a-t-il ajouté.

Même avec la nouvelle structure, les tensions internes qui ont fini par exploser en public semblent vouloir persister.

Dans un fil Twitter plus tôt dans le mois, LevX a annoncé qu'il se retirait de Shoyu,citantStress mental et pensées suicidaires, et Delong a également démissionné le mois dernier. Cependant, les membres des différentes factions en conflit restent au sein du personnel, et il reste à voir comment ils collaboreront après la restructuration.

Omakase, en particulier, reste une cible fréquente de trolls sur les forums de gouvernance de Sushi, notamment de la part de membres autoproclamés de la DAO de LevX. Omakase note cependant que malgré tout ce tapage, ceux qui réclament son licenciement ont peu de pouvoir réel : bien que LevX soit ONEun des principaux bénéficiaires de SUSHI issus de sa proposition d'embauche, il en a vendu la majorité et possède peu de jetons pour peser dans la balance.

La proposition de restructuration, qui prévoit la nomination d'Omakase au poste de directeur des opérations et du développement commercial, a été adoptée avec plus de 88 % des voix. Les architectes de la restructuration « savent distinguer les bons et les mauvais acteurs », a ajouté Chu.

De plus, Chu a déclaré que l’équipe se rallie à la nouvelle vision.

« L'équipe CORE s'est vraiment soudée ces derniers jours », a-t-elle déclaré. « Nous avons eu des réunions générales très productives, où nous nous sommes réunis pour discuter de tout ce qui doit être mis de côté et de notre volonté de nous tourner vers l'avenir. »

Aller de l'avant

En interne, l’équipe a travaillé sur le processus parfois douloureux de reconnaissance des erreurs et de bilan de la façon dont le protocole et ses communications « ont sombré dans le chaos », comme l’a dit Chu.

«SUSHI est à un point d'inflexion où nous devons être en mesure de franchir ce seuil minimum viable où nous pouvons évoluer, le faire de manière transparente et productive, tout en conservant notre autonomie », a déclaré Chu.

Un contributeur actuel qui a parlé sous couvert d’anonymat a déclaré que de nombreuses tensions, batailles et désaccords se résument simplement à la fin de la « période de lune de miel » de SUSHI – une ONE où tout le monde gagnait de l’argent et où chacun avait intérêt à maintenir sa vision du statu quo.

Soyons clairs : un protocole générant 500 millions de dollars de récompenses génère un capital social considérable. Est-ce durable ? Clairement pas. Le travail acharné consiste et continuera de consister à optimiser collectivement les protocoles et les processus associés pour favoriser la croissance une fois cette période de grâce terminée », a déclaré le contributeur.

Au cours du reportage de cet article, plusieurs fondateurs et personnalités de DeFi ont exprimé l'espoir que Sushiswap puisse résister aux turbulences et en sortir victorieux, affirmant que la genèse du projet représente des idéaux DeFi particuliers.

«SUSHI est ONEun des seuls projets communautaires. Si SUSHI disparaît, c'est un véritable camouflet pour la décentralisation », a ajouté Chu.