Aperçu de la Fed : le marché du Bitcoin est baissier, les analystes anticipant une « pause brutale dans la hausse des taux »

Les traders de Bitcoin (BTC) adoptent une position défensive avant la réunion de la Réserve fédérale américaine de mercredi, la banque centrale étant susceptible de laisser les taux d'intérêt inchangés tout en gardant la porte ouverte à de futures augmentations dans un mouvement que certains observateurs ont décrit comme un «belliciste pause."

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) devrait annoncer sa décision sur les taux d'intérêt mercredi à 14 h HE (18 h UTC). Une demi-heure plus tard, son président, Jerome Powell, prendra la parole lors d'une conférence de presse.

Contrats à terme sur les fonds fédérauxLes traders de taux d'intérêt s'attendent à ce que la banque centrale maintienne le coût d'emprunt de référence stable dans une fourchette de 5 à 5,25 %, après l'avoir augmenté de 500 points de base (5 points de pourcentage) depuis mars 2022. Le cycle de forte hausse des taux, associé à la réduction du bilan,déstabiliséactifs à risque, y compris les cryptomonnaies, l'année dernière.

La banque centrale devrait toutefois indiquer un potentiel de resserrement continu au cours des prochains mois. Au moment de la publication, les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquaient une probabilité d'un peu plus de 50 % que la Fed relève ses taux de 25 points de base supplémentaires en juillet. Les baisses de taux implicites à partir de la fin de l'année ont été exclues de la courbe des taux à terme.

Les options de vente (ou paris baissiers) liées au Bitcoin se négocient plus cher que les options d'achat haussières à l'approche de la réunion de la Fed, selon les données sur les inversions de risque des options suivies par le géant singapourien du trading de Crypto QCP Capital. Le biais des options de vente témoigne d'une certaine nervosité sur le marché.

« Pour la réunion du FOMC, nous pensons que le risque est qu'ils fassent un « saut de politique agressive » - ce qui implique qu'ils marquent une pause lors de cette réunion, mais augmentent leur projection médiane de taux d'intérêt pour montrer une tendance continue à la hausse afin d'apaiser les faucons du comité », a déclaré l'équipe d'analyse de marché de QCP Capital dans une mise à jour publiée mardi, ajoutant que « l'équilibre risque-récompense cette semaine favorise les positions longues sur les options de vente BTC et Ether ».

L'indice des prix à la consommation (IPC) américain a atteint son plus bas niveau en deux ans, à 4 % en mai, tombant sous le taux actuel des fonds fédéraux. Cela a permis à la Fed de maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion de mercredi, selon QCP.

Cependant, l'IPC global et la mesure d'inflation préférée de la Fed, le PCE de CORE à 4,7 %, restent bien au-dessus de l'objectif de longue date de la banque centrale de 2 %, laissant à la Fed moins de marge de manœuvre pour mettre fin au cycle de resserrement.

En outre, les taux d’intérêt positifs ajustés à l’inflation, également appelés taux réels, pèsent souvent sur les actifs à rendement nul comme l’or et le Bitcoin.

« Les taux réels positifs sont généralement mauvais pour les actifs à rendement nul, et en général, le BTC a été négativement corrélé aux rendements réels », a ajouté QCP.

Historiquement, certains traders de Crypto se sont inspirés des mouvements des Marchés boursiers américains après la démission de la Fed pour élaborer leurs plans. Cette stratégie pourrait ne pas fonctionner cette fois, compte tenu des récentes fluctuations. affaiblissement de la corrélation entre le Bitcoin et les indices boursiers S&P 500 et Nasdaq.

« L'absence de hausse des taux de la Fed sera probablement saluée par les investisseurs haussiers en actions, qui ont déjà contribué à propulser le S&P 500 vers de nouveaux sommets annuels », a déclaré Joshua Olszewicz, directeur de la recherche chez Valkyrie Investment, société de gestion d'actifs alternatifs, dans une analyse hebdomadaire du marché publiée lundi. « Le Bitcoin et Ethereum n'ont pas bénéficié d'un environnement de risque sur les actions ces dernières semaines, ce qui pourrait laisser entrevoir un certain malaise face aux mesures réglementaires à venir. »

Selon David Brickell, directeur des ventes institutionnelles du réseau de liquidité Crypto Paradigm, le consensus en faveur d'un saut de politique agressive signifie que Powell pourrait avoir du mal à surpasser le marché, permettant une reprise des actifs à risque.

« Le consensus est en faveur d'un repli haussier, donc la barre pourrait être assez haute pour que Jerome Powell surpasse le marché », a déclaré Brickell à CoinDesk. « Du point de vue de la communication, je pense qu'il est difficile de paraître trop haussier lorsqu'on marque une pause, donc je pencherais pour que cela soit interprété comme plus accommodant par rapport aux attentes. Les taux [rendements] baissent alors, je pense, et le BTC rebondit, mais je ne m'attends pas à ce que cela déclenche un mouvement important. »

Le Bitcoin s'échangeait peu de changement à NEAR de 25 940 $ au moment de la mise sous presse, Les données de CoinDesk montrent.