Fed Preview: Bitcoin Market Skews Bearish habang Inaasahan ng mga Analyst ang 'Hawkish Rate-Hike Pause'

Ang mga mangangalakal ng Bitcoin (BTC) ay nagsasagawa ng isang depensibong paninindigan bago ang pagpupulong ng US Federal Reserve noong Miyerkules, kung saan ang sentral na bangko ay malamang na mag-iwan ng mga rate ng interes na hindi nagbabago habang pinananatiling bukas ang pinto para sa mga pagtaas sa hinaharap sa isang hakbang na inilarawan ng ilang mga tagamasid bilang isang "hawkish huminto."

Nakatakdang ipahayag ng Federal Open Market Committee (FOMC) ang desisyon sa rate ng interes sa Miyerkules sa alas-2 ng hapon. ET (18:00 UTC). Makalipas ang kalahating oras, magsasalita si Chair Jerome Powell sa isang press conference.

Mga futures ng Fed fund ipakita ng mga mangangalakal na may rate ng interes na inaasahan ng sentral na bangko na panatilihing matatag ang benchmark na gastos sa paghiram sa hanay na 5%-5.25%, na itinaas ng 500 na batayan na puntos (5 puntos sa porsyento) mula noong Marso 2022. Ang matarik na ikot ng pagtaas ng rate, kasama ang pag-urong ng balanse, destabilized mga asset ng panganib, kabilang ang mga cryptocurrencies, noong nakaraang taon.

Ang sentral na bangko, gayunpaman, ay inaasahang magpahiwatig ng potensyal para sa patuloy na paghihigpit sa mga darating na buwan. Sa press time, ang Fed funds futures ay nagpakita lamang ng higit sa 50% na posibilidad na ang Fed ay magtataas ng mga rate ng isa pang 25 basis point noong Hulyo. Ang mga ipinahiwatig na pagbawas sa rate mula sa katapusan ng taon ay napresyo sa labas ng curve ng forward rates.

Ang mga puts – o mga bearish na taya – na nakatali sa Bitcoin ay nangangalakal na mas mahal kaysa sa mga bullish na tawag na patungo sa Fed meeting, ayon sa mga pagpipilian sa risk reversals data na sinusubaybayan ng Singapore-based Crypto trading giant na QCP Capital. Ang put bias ay nagpapakita ng isang nerbiyos na mood sa merkado.

"Para sa pulong ng FOMC, sa palagay namin ang panganib ay gumawa sila ng 'hawkish skip' - na nagpapahiwatig na sila ay nag-pause sa pulong na ito, ngunit itinaas ang kanilang median DOT [interest rate] projection upang ipakita ang isang patuloy na pagkiling sa hiking upang payapain ang mga hawk ng komite," sabi ng market insights team ng QCP Capital sa isang update na inilathala noong BTC , at idinagdag na ang "risk-reward na balanse sa linggong ito."

Ang U.S. headline consumer price index (CPI) ay bumagsak sa dalawang-taong mababang 4% noong Mayo, na mas mababa sa kasalukuyang Fed funds rate. Iyon ay lumikha ng puwang para sa Fed na panatilihing matatag ang mga rate sa pulong ng Miyerkules, ayon sa QCP.

Gayunpaman, ang parehong headline na CPI at ang ginustong panukala sa inflation ng Fed, ang CORE PCE sa 4.7%, ay nananatiling higit sa matagal na target ng central bank na 2%, na nag-iiwan sa Fed ng mas kaunting puwang upang tapusin ang tightening cycle.

Bukod pa rito, ang mga positibong rate ng interes na nababagay sa inflation, na kilala rin bilang mga tunay na rate, ay kadalasang tumitimbang sa mga asset na zero-yielding tulad ng ginto at Bitcoin.

"Ang mga positibong tunay na rate sa pangkalahatan ay masama para sa mga zero-yielding na asset, at sa pangkalahatan, ang BTC ay negatibong nauugnay sa mga tunay na ani," idinagdag ng QCP.

Sa kasaysayan, ang ilang mga Crypto trader ay tumingin sa post-Fed moves sa US stock Markets upang magpasya sa kanilang mga plano. Maaaring hindi gumana ang diskarteng iyon sa oras na ito, dahil sa kamakailang pagpapahina ng ugnayan sa pagitan ng Bitcoin at ng S&P 500 at Nasdaq equity index.

"Ang Fed rate hike skip ay malamang na ipagdiwang ng equity bulls na nakatulong na sa pag-fuel ng S&P 500 sa mga bagong taon-taon na mataas," sinabi ni Joshua Olszewicz, ang pinuno ng pananaliksik sa alternatibong asset management firm na Valkyrie Investment, sa isang lingguhang pagsusuri sa merkado na inilathala noong Lunes. "Ang Bitcoin at Ethereum ay hindi nakinabang mula sa isang risk-on-equity na kapaligiran sa nakalipas na ilang linggo, na posibleng nagpapahiwatig ng pagkabalisa hinggil sa mga nakabinbing aksyon sa regulasyon."

Ayon kay David Brickell, direktor ng institutional sales sa Crypto liquidity network Paradigm, ang pinagkasunduan para sa isang hawkish skip ay nangangahulugan na maaaring magpumiglas si Powell na i-out-hawk ang merkado, na nagpapahintulot sa pagbawi sa mga asset na may panganib.

"Ang pinagkasunduan ay para sa hawkish skip, kaya ang bar ay maaaring masyadong mataas para kay Jerome Powell na i-out-hawk ang market," sinabi ni Brickell sa CoinDesk. Mula sa isang pananaw sa komunikasyon, sa palagay ko mahirap magmukhang masyadong hawkish kapag humihinto ka, kaya ang bias ko ay ang kahulugan nito bilang mas dovish kumpara sa mga inaasahan Rate [magbubunga] pagkatapos, sa palagay ko, bumababa ang drift at BTC rallies, ngunit hindi ko inaasahan na ito ay mag-trigger ng isang malaking hakbang."

Ang Bitcoin traded ay maliit na nagbago NEAR sa $25,940 sa press time, Ipinapakita ng data ng CoinDesk .