L'Ether est à la traîne par rapport au Bitcoin à l'approche de la fusion d' Ethereum ; voici pourquoi

Avec le dollar américain restreint et la mise à niveau du logiciel de la blockchain Ethereum connue sous le nom de la fusion Nous sommes presque arrivés, et les étoiles semblent alignées en faveur de l'Ether (ETH). Et pourtant, le jeton natif d' Ethereum sous-performe le Bitcoin (BTC) depuis vendredi.

Alors que le Bitcoin a progressé de 15 % pour atteindre 22 300 $ depuis vendredi, l'éther est resté à la traîne, gagnant seulement 7 % pour atteindre 1 750 $, selon les données de CoinDesk .

La sous-performance de l'Ether s'explique par les mouvements de trésorerie des traders, quittant ETH pour se tourner vers le BTC, ont indiqué certains observateurs à CoinDesk. À l'inverse, d'autres ont mis en cause la prudence avant la fusion et l'intérêt croissant pour l'achat de l'Ether. éther jalonnéJeton (stETH).

ETH/ BTC déclenche une rotation de l'argent hors de ETH

« Le ratio ETH/ BTC étant revenu à ses plus hauts précédents, certains ont commencé à liquider leurs positions longues ETH/short BTC , ce qui a provoqué une Rally de +10 % du BTC. Ajusté au bêta, le Bitcoin a surperformé l'ether la semaine dernière », a déclaré Markus Thielen, directeur des investissements chez IDEG Asset Management, basé aux Îles Vierges britanniques, dans un courriel.

Le ratio ETH/ BTC a dépassé 0,085 le 7 septembre, soit son plus haut niveau depuis décembre, soit une Rally de 73 % par rapport aux plus bas de juillet, alors que les traders se sont rués sur l'éther avant la fusion tant attendue.

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La dynamique s'est toutefois affaiblie depuis, peut-être parce que les traders ont allégé leurs positions longues sur ETH et courtes sur le BTC . Cela se produit généralement lorsqu'un actif rencontre une résistance clé après une forte Rally. Le niveau de 0,08 a plafonné la hausse à plusieurs reprises depuis mai 2018.

Lewis Harland, chercheur chez Decentral Park Capital, a fait une observation similaire, citant un rebond du taux de domination du bitcoin à partir d'un support de longue date comme catalyseur du mouvement d'argent hors de ETH et vers le BTC.

« Avec une domination du Bitcoin à 39 % et son graphique montrant une divergence RSI haussière, les traders semblent déplacer de l'argent du BTC vers ETH», a déclaré Harland, faisant référence à la indice de force relative« Trente-neuf pour cent est le plancher de domination du BTC depuis 2021. »

Le taux de domination du Bitcoin désigne la part de la principale cryptomonnaie sur le marché plus large des Crypto . Ce taux a chuté d'environ 49 % à 39 % en près de trois mois, jusqu'au 8 septembre, alors que la fusion imminente a stimulé la demande d'ether.

Au moment de la mise sous presse, le taux de domination s'élevait à 41 %, la divergence haussière de l'indice de force relative, un indicateur populaire de la dynamique des prix, signalant une marge de progression pour une hausse continue.

Prudence avant la fusion

Certains investisseurs semblent inquiets de voir la fusion rencontrer des problèmes ou ne pas être à la hauteur des attentes.

« La disparité des taux de financement entre ETH et le BTC a changé, les investisseurs se protégeant contre la possibilité d'une réception décevante de la fusion », a déclaré James Webb, chercheur associé chez CryptoCompare, agrégateur de données et fournisseur d'indices basé à Londres.

« Ce faisant, il y a désormais une diminution de l'intérêt à court terme pour le BTC , ce qui permet également au Bitcoin de continuer à dépasser l'éther en termes de rendement », a ajouté Webb.

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Le taux de financement fait référence au coût de détention de positions longues ou courtes (haussières ou baissières) sur le marché des contrats à terme perpétuels.

Bien que la probabilité d’échec de la fusion soitassez bas, cela ne peut pas immédiatement apporter un attrait de réserve de valeur à l'éther, comme l'a déclaré la société de trading QCP Capitalrécemment averti.

Préférence accrue pour stETH

Selon Thielen d'IDEG, les traders cherchent de plus en plus à acheter le jeton ether jalonné de Lido à prix réduit, supprimant ainsi les pressions du côté des acheteurs sur le marché au comptant de l'éther.

Au début du trimestre, les traders ont raflé l'ether et vendu des contrats à terme pour obtenir gratuitement et sans risque directionnel un éventuel jeton dérivé Ethereum , l'ETHPoW. Cependant, l'intérêt d'acquérir ce qu'on appelle Commerce ETHPOWest désormais affaibli et les traders pourraient obtenir un rendement plus élevé en achetant du stETH alors qu'ils se dirigent vers la fusion.

« Il est à noter que, selon certaines estimations, le largage aérien « attendu » du PoW était initialement estimé à 90-100 $ et devrait maintenant coûter environ 19-27 $ (1,1 %-1,5 %) », a déclaré Thielen, faisant référence àpreuve de travail. « La réduction entre Ethereum jalonné sur Lido et Ethereum s'est maintenant réduite à seulement -2,8 % et pourrait offrir une meilleure valeur pour les investisseurs Ethereum , car tout fork PoW ne conduira probablement pas à un airdrop significatif. »

Au moment de la mise sous presse, stETH s'échangeait à 0,974 ETH sur l'échange décentralisé Curve, en hausse par rapport au plus bas niveau de trois mois de 0,955 ETH atteint en début de semaine dernière.

« Les volumes de stETH (sur Lido) ont considérablement augmenté, passant de seulement 6 à 8 millions de dollars à 44 millions de dollars à la fin de la semaine dernière. La hausse des prix indique que de nombreux traders préfèrent détenir du stETH plutôt que de participer à l'airdrop », a noté Thielen.