Rapport du BIS : la technologie DLT est « prometteur », mais « encore loin d'être une réalité »

La Banque des règlements internationaux (BRI) a publié un nouveau rapport sur les blockchains et la Technologies des registres distribués.

Décrit comme un guide analytique de la technologie pour les banques centrales et les autorités des marchés financiers, le rapport a été rédigé par le Comité des paiements et des infrastructures de marché de la BRI. (La BRI a été décrite comme la « banque centrale des banquiers centraux », car elle fournit des ressources bancaires à l'écosystème mondial des banques centrales.)

Le rapport

, libéré aujourd'hui, offre un large aperçu de l'utilisation possible de la blockchain dans les infrastructures de marché, en se concentrant sur sa conception technique, son impact sur la sécurité et l'efficacité du marché et l'influence potentielle plus large que la technologie pourrait avoir si elle était adoptée plus largement.

Globalement, le champ d'application est vaste, et le groupe de travail à l'origine de ce document s'abstient d'émettre des recommandations formelles en matière de conception. Il se contente de faire écho aux publications d'organismes de surveillance du marché tels quel'Autorité européenne des Marchés financiers(ESMA), qui a déclaré que l'impact à long terme de la technologie est incertain à ce stade.

Les auteurs du rapport déclarent :

Les avancées réalisées à ce jour suggèrent que la DLT est prometteuse, mais qu'il reste encore beaucoup à faire avant qu'elle ne se concrétise pleinement. Il reste beaucoup à faire pour garantir que les fondements juridiques des accords DLT soient solides, que les structures de gouvernance soient robustes, que les solutions Technologies répondent aux besoins du secteur et que des contrôles de données appropriés soient en place et satisfassent aux exigences réglementaires.

La partie la plus remarquable du rapport remet peut-être en question le concept selon lequel les blockchains sont naturellement plus efficaces que d’autres alternatives.

« Il est important de considérer que les améliorations potentielles de la vitesse de traitement de bout en bout sont évoquées au niveau de l'écosystème (c'est-à-dire à travers la chaîne de valeur), et que la vitesse de règlement des transactions au sein de l'infrastructure elle-même peut être plus lente », peut-on lire.

Ce rapport est le dernier en date de la BRI, qui a déjà exploré les concepts liés à la blockchain dans ses travaux publiés. Le Comité des paiements et des infrastructures de marché a déjà abordé le Bitcoin et les monnaies numériques dans un rapport. sorti en 2015.

À l’époque, la BRI avait suggéré que l’utilisation généralisée des monnaies numériques pourrait avoir un impact sur les capacités de travail des banques centrales, tout en spéculant que les entreprises financières plus traditionnelles pourraient bénéficier de l’exploration de ses applications.

Questions sans réponse

Bien que le rapport cherche à jeter un large filet dans son exploration de la technologie, ses aspects les plus notables concernent les questions encore sans réponse autour de l'utilisation de la blockchain pour l'infrastructure du marché.

Les auteurs du rapport semblent avoir deux avis sur la question de savoir si les conceptions actuelles de registres distribués peuvent en fin de compte contribuer à améliorer la transparence que cette technologie pourrait apporter.

La BRI évoque les compromis inhérents à la limitation du nombre de participants à un registre, tout en suggérant qu’un système financier plus ouvert et plus résilient pourrait offrir des avantages.

«ONEun des avantages possibles de la DLT dans un système interconnecté est que les données partagées entre les entités clés peuvent conduire à une plus grande transparence du marché et à une gestion des risques plus efficace dans l’ensemble des systèmes », peut-on lire dans le rapport.

Sont également pointés du doigt les contrats dits intelligents (ou codes auto-exécutables qui peuvent interagir et créer des changements au sein d'un système blockchain), les BI avertissant que ces applications peuvent créer des « défis et des risques » pour le marché.

« Les outils de contrats automatisés, par exemple, ne sont pas à l'abri de codes malveillants ou défectueux », peut-on y lire. « De plus, l'exécution automatisée simultanée de contrats (et de codes) pourrait engendrer des comportements défavorables et imprévisibles dans l'écosystème financier. De même, les interdépendances entre contrats (et codes) pourraient constituer un canal de transmission de risques imprévus. »

En fin de compte, le rapport du BIS souligne que ce qui est le plus nécessaire est une « base juridique bien fondée, claire, transparente et applicable » pour cette Technologies.

Il conclut :

« La DLT peut accroître les risques juridiques en cas d’ambiguïté ou de manque de certitude quant à la base juridique d’un accord. »

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