Les ETF Bitcoin pourraient générer des échanges massifs de BTC . Le marché semble à la hauteur.

Un flot d’argent d’investissement LOOKS prêt à affluer sur le marché des Cryptomonnaie si la Securities and Exchange Commission américaine fait comme prévu et approuve les ETF Bitcoin d’une douzaine d’entreprises dans les prochains jours, car pratiquement tout le monde – connaisseur ou non en cryptomonnaies – obtient un accès plus facile au monde du Bitcoin [BTC].

Cela obligerait les émetteurs d'ETF à se précipiter pour acheter potentiellement des dizaines de milliards de dollars de la Cryptomonnaie originale afin de satisfaire la forte demande des petits investisseurs (grands-parents et enfants compris). Le principal véhicule d'investissement actuel en Bitcoin , un produit relativement difficile à acquérir appelé Grayscale Bitcoin Trust, dispose de 26 milliards de dollars d'actifs, ce qui donne une idée de l'appétit pour le BTC avant même que les vannes ne s'ouvrent.

Le secteur est-il à la hauteur de la tâche ? Oui, selon les principaux acteurs du marché, qui estiment que le trading de Bitcoin est suffisamment liquide pour permettre des achats aussi importants auprès d'émetteurs tels que BlackRock, Grayscale, Fidelity et Galaxy/Invesco.

Pour garantir que tout volume important de capitaux soit négocié efficacement, deux acteurs clés doivent intervenir : les sociétés de négociation appelées participants autorisés (AP) et les teneurs de marché.

Les AP créent et rachètent des parts d'ETF, dirigeant l'argent des investisseurs vers et depuis le fonds. Si cela peut paraître banal, c'est essentiel pour garantir que le prix d'un ETF reste étroitement lié à la valeur des actifs sous-jacents. Avec le trust Grayscale, les parts ne peuvent pas être rachetées. Cela peut entraîner une offre excédentaire de parts, exerçant une pression à la baisse sur leur prix. De fait, le trust a évolué bien en dessous de sa valeur liquidative ces dernières années, ce qui explique en partie pourquoi Grayscale souhaite le transformer en ETF.

Bien que le travail des AP soit considéré comme le marché « primaire », un autre acteur clé, les teneurs de marché, est nécessaire sur le marché « secondaire », par exemple sur les marchés boursiers, où se déroulent la plupart des transactions. Les teneurs de marché s'appuient sur le rôle des AP en achetant des parts d'ETF lorsque d'autres souhaitent les vendre, et inversement. Si les cours s'écartent, ils peuvent réaliser un profit en négociant pour les ramener à un niveau acceptable. Dans certains cas, les teneurs de marché jouent également le rôle d'AP.

Plusieurs grandes entreprises de Wall Street ont accepté de servir d'AP pour les ETF Bitcoin : JPMorgan Chase, Jane Street et Cantor Fitzgerald. D'autres sont susceptibles de le faire.

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La société de trading DRW est ONEun des plus grands fournisseurs de liquidités au monde. Sa division Crypto , Cumberland DRW, se prépare aux ETF Bitcoin en intégrant des émetteurs et en s'approvisionnant en Bitcoin afin d'être prête à recevoir les ordres des AP lorsque les nouveaux véhicules d'investissement seront commercialisés, a indiqué la société à CoinDesk.

Même s’il peut sembler que des milliards de dollars de commandes de Bitcoin seraient trop importants pour le marché, les traders sont certains que le marché est suffisamment efficace pour absorber ce type de volume de transactions.

« S'il y a de la demande, il y aura de l'offre », a déclaré Rob Strebel, responsable de la gestion des relations clients chez Cumberland DRW, lors d'une interview. « Je serais surpris que les émetteurs et les régulateurs autorisent le lancement de ce produit s'ils n'étaient T certains de pouvoir trouver des liquidités. Je pense qu'il est dans l'intérêt de tous de garantir la disponibilité des liquidités, et je suis convaincu que nous serons en mesure de fournir les liquidités nécessaires. »

Les ETF sont des produits attractifs pour les investisseurs car ils sont relativement faciles d'accès. Aux États-Unis, les comptes de courtage traditionnels permettent aux clients d'acheter pratiquement n'importe lequel des milliers d'actions et d'ETF cotés aux États-Unis. Un ETF Bitcoin serait tout aussi facile à acquérir que l'action Apple.

Autre argument de vente : ils ont tendance à suivre de près la valeur de l'actif qu'ils détiennent. Les ETF sur l'or, par exemple, évoluent généralement en parallèle avec le prix de l'or qu'ils détiennent. Comment ? Les participants autorisés créent et rachètent dynamiquement des parts d'ETF afin de KEEP le prix du fonds lié à l'actif sous-jacent.

Le marché animé du Bitcoin

Au cours des 45 derniers jours, les échanges quotidiens de Bitcoin ont atteint en moyenne environ 22 milliards de dollars sur les principales bourses, bien qu'il y ait eu des pics jusqu'à environ 40 milliards de dollars certains jours, selon CoinMarketCap.com Données analysées par CoinDesk. Les observateurs estiment que cela suffit à répondre à la demande des émetteurs d'ETF Bitcoin .

« Le marché peut absorber cette nouvelle couche de demande pour le marché des ETF », a déclaré Laurent Kssis, directeur de la société de services financiers CEC Capital et ancien directeur général de 21Shares, dans une interview.

Bien que la nouvelle vague d'argent soit potentiellement positive pour la santé globale du marché, il n'est pas certain qu'elle ait un impact sur le prix du Bitcoin lui-même, qui dépendrait de la demande pour l'ETF et de la rapidité avec laquelle elle arrive, a-t-elle ajouté.

« Tous les ETF ne connaîtront pas un tel succès », a-t-elle déclaré. « Je suis convaincue que la demande d'investissement se portera davantage sur BlackRock. »