Los ETF de Bitcoin podrían impulsar un gran volumen de operaciones en BTC . El mercado parece estar a la altura.

LOOKS indicar que una avalancha de dinero de inversión se volcará en el mercado de Criptomonedas si la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos hace lo esperado y aprueba los ETF de Bitcoin de una docena de empresas en los próximos días, ya que prácticamente todo el mundo (conocedor o no de las criptomonedas) tendrá un acceso más fácil al mundo de Bitcoin [BTC].

Esto obligaría a los emisores de ETF a apresurarse a comprar potencialmente decenas de miles de millones de dólares en la Criptomonedas original para satisfacer la creciente demanda de inversores familiares (incluyendo a los abuelos y bebés). El mayor vehículo de inversión en Bitcoin en la actualidad, un producto relativamente difícil de adquirir llamado Grayscale Bitcoin Trust, cuenta con 26 000 millones de dólares en activos, lo que da una idea del apetito por BTC incluso antes de que se abran las compuertas.

¿Está la industria a la altura? Sí, según los principales actores del mercado, quienes creen que el comercio de Bitcoin tiene la liquidez suficiente para acomodar fácilmente compras tan grandes de emisores como BlackRock, Grayscale, Fidelity y Galaxy/Invesco.

Para garantizar que cualquier gran cantidad de capital se negocie de manera eficiente, deben intervenir dos actores clave: las empresas comerciales llamadas participantes autorizados (PA) y los creadores de mercado.

Los AP crean y reembolsan participaciones de ETF, canalizando el dinero de los inversores hacia y desde el fondo. Si bien esto puede parecer trivial, es fundamental para garantizar que el precio de un ETF se mantenga estrechamente vinculado al valor de las inversiones subyacentes del fondo. Con el fideicomiso de Grayscale, las participaciones no se pueden reembolsar. Esto puede generar un exceso de oferta de participaciones del fideicomiso, lo que presiona a la baja su precio. De hecho, el fideicomiso se ha desviado muy por debajo de su denominado valor liquidativo en los últimos años, lo que explica en parte por qué Grayscale quiere convertirlo en un ETF.

Si bien el trabajo de los AP se considera el mercado "primario", se necesita otro actor clave, los creadores de mercado, en el mercado "secundario", por ejemplo, en las bolsas, donde se realiza la mayor parte de la negociación. Los creadores de mercado complementan el papel de los AP comprando acciones de ETF cuando otros quieren venderlas, y viceversa. Si los precios se desequilibran, pueden obtener ganancias operando para ajustarlos. En algunos casos, los creadores de mercado también desempeñan el papel de los AP.

Varias grandes firmas de Wall Street han acordado actuar como AP para ETFs de Bitcoin : JPMorgan Chase, Jane Street y Cantor Fitzgerald. Es probable que otras también lo hagan.

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La firma de trading DRW es ONE de los mayores proveedores de liquidez del mundo. Su división de Cripto , Cumberland DRW, se ha estado preparando para los ETF de Bitcoin mediante la incorporación de emisores y la adquisición de Bitcoin para garantizar que estén listos cuando lleguen los pedidos de los AP, siempre y cuando los nuevos vehículos de inversión estén en el mercado, según informó la compañía a CoinDesk.

Si bien podría parecer que miles de millones de dólares en pedidos de Bitcoin serían demasiados para que el mercado los maneje, los traders están seguros de que el mercado es lo suficientemente eficiente como para absorber este tipo de volumen comercial.

"Si hay demanda, habrá oferta", declaró Rob Strebel, director de gestión de relaciones de Cumberland DRW, en una entrevista. "Me sorprendería que los emisores y los reguladores permitieran el lanzamiento de este producto si no tuvieran confianza en poder obtener liquidez. Creo que es en el mejor interés de todos asegurar que la liquidez esté alineada, y confío en que podremos proporcionar la liquidez necesaria".

Los ETF son productos atractivos para los inversores porque son relativamente fáciles de acceder. En EE. UU., las cuentas de corretaje convencionales permiten a los clientes comprar prácticamente cualquiera de las miles de acciones y ETF que cotizan en el país. Un ETF de Bitcoin sería tan fácil de comprar como las acciones de Apple.

Otro punto a favor: Suelen seguir de cerca el valor del activo que poseen. Los ETF de oro, por ejemplo, suelen fluctuar al ritmo del precio del oro que poseen. ¿Cómo? Los participantes autorizados crean y canjean dinámicamente participaciones del ETF para KEEP el precio del fondo vinculado al activo subyacente.

El bullicioso mercado de Bitcoin

Durante los últimos 45 días, el comercio diario de Bitcoin ha promediado alrededor de 22 mil millones de dólares en las principales bolsas, aunque ha habido picos de alrededor de 40 mil millones de dólares en algunos días, según CoinMarketCap.com Datos analizados por CoinDesk. Los analistas creen que es suficiente para satisfacer la demanda de los emisores de ETF de Bitcoin .

"El mercado puede absorber esa nueva capa de demanda del mercado de ETF", dijo Laurent Kssis, director de la firma de servicios financieros CEC Capital y ex director general de 21Shares, en una entrevista.

Aunque la nueva ola de dinero es potencialmente positiva para la salud general del mercado, no está claro si tendrá un impacto en el precio del Bitcoin en sí, lo que dependería de la demanda del ETF y de qué tan rápido llegue, agregó.

"No todos los ETF tendrán ese impulso", afirmó. "Creo firmemente que la demanda de inversión se inclinará hacia BlackRock".