Nanalo ang Dolyar, ngunit Maaaring Mawalan ng Kontrol ang U.S. sa Dolyar?

Ang pangingibabaw ng U.S. dollar ay mahirap palakihin sa ngayon. Ito ay hindi lamang na ang ekonomiya ng U.S. ay nasa roll. Ang U.S. dollar ay ang ginustong pagpipilian para sa mga internasyonal na transaksyon sa negosyo sa isang antas na mas malaki pa kaysa sa pang-ekonomiyang posisyon ng U.S.

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Upang ilagay ang dalawang ito sa pananaw, ang ekonomiya ng US ay kumakatawan sa humigit-kumulang 25% ng pandaigdigang output - isang antas na naging matatag sa loob ng mahigit 40 taon (isang kamangha-manghang tagumpay kapag isinasaalang-alang mo ang mabilis na paglago na nakamit sa China, bahagi ng Asia, at Silangang Europa). Pagdating sa pandaigdigang Finance, bagaman, ang dolyar ay mas nangingibabaw kaysa sa ekonomiya ng US.

Tinatantya ng Bank of International Settlements na ang US dollar ay ginagamit sa 90% ng lahat ng mga internasyonal na pagbabayad at settlement, na may 40% ng lahat ng trade invoice sa US dollars. Sa mundo ng blockchain stablecoins, ang US dollar ay kumakatawan sa 99% ng lahat ng pandaigdigang stablecoin na transaksyon. (USDT at USDC, ang mga nangungunang manlalaro, ay parehong suportado ng USD at batay sa Ethereum.)

Lahat ng mga transaksyong ito sa U.S. dollar ay inilalagay ang karamihan sa imprastraktura sa pananalapi ng mundo sa abot ng mga regulator ng U.S. Karamihan sa mga U.S. dollar na ito ay electronic at dahil dito lahat sila ay may kaugnayan sa mga bangko ng U.S. at, sa kalaunan, sa mga regulator ng U.S. at sa U.S. Federal Reserve. Ang sobrang teritoryo ng batas ng U.S. at ang abot ng mga institusyon at digital na network ng U.S. ay nagpapahirap sa transaksyon sa dolyar nang hindi nakakaharap ang mga regulasyon ng U.S.

Palaging may pera, ngunit ang pinakamalaking bill na inilimbag ng US Treasury ngayon ay $100. Iyan ay maghahatid sa iyo ng hapunan sa New York, para sa ONE (walang alak). Isipin kung gaano karami sa kanila ang kailangan mong masakop ang halaga ng bagong carrier ng sasakyang panghimpapawid. Para sa anumang malaking kinakailangan sa pagpopondo, kailangan mo ng mga digital na pagbabayad.

Ang dominasyong ito sa dolyar ay nagbibigay sa US ng malaking kapangyarihan sa mga pandaigdigang Markets, lalo na pagdating sa mga parusa laban sa mga indibidwal at gobyerno. Ang mga bangko, na nag-iingat na maputol mula sa 90% ng lahat ng pandaigdigang pagbabayad, ay Social Media sa mga direktiba ng US kung sila ay may bisa o hindi.

Sinubukan ng ibang mga bansa na palitan ang dolyar, higit sa lahat ay walang tagumpay. Gayunpaman, mayroong isang bagong opsyon na umiiral: sintetikong dolyar sa isang blockchain.

Ang mga sintetikong dolyar ay mga stable na barya na denominado sa dolyar na walang mga dolyar. Sa halip, ang mga ito ay mga digital na token na naka-peg sa U.S. dollar sa halaga ngunit sinusuportahan ng isang halo ng iba pang tunay at digital na asset at pinamamahalaan ng isang algorithm upang mapanatili ang isang peg sa U.S. dollar. Sa mundo ng blockchain, kilala sila bilang algorithmic stablecoins.

Ang mga algorithmic stablecoin ay T perpekto at T sila libre sa panganib. Dahil ang mga ito ay dollar-denominated ngunit kadalasan ay T binubuo ng mga dolyar, maaari silang "mawala ang kanilang peg" sa US dollar. Minsan nangyayari ito dahil sa panloloko, ngunit maaari rin itong mangyari kapag mabilis na nagbabago ang halaga ng pinagbabatayan na mga asset. Sa mga panahon ng mataas na kaguluhan sa merkado at kawalan ng katiyakan, nangyayari ito.

Ang mga sintetikong dolyar, kung tutuusin, ay maaaring magastos ng higit sa "tunay" na mga dolyar dahil kailangan mong i-over-capitalize ang iyong collateral upang maiwasan ang panganib na mawala ang pagkakahanay na iyon sa dolyar ng US. Sa kabila ng mga panganib na ito, medyo ilang mga digital asset na nakabatay sa blockchain ang naitatag na may peg sa US dollar. Ang DAI, mula sa MakerDAO, ay marahil ang pinakamatagumpay sa mga ito, kahit na ang pagsuporta nito ngayon ay kinabibilangan ng ilang asset ng US dollar. Mayroong iba, gayunpaman, na naka-peg na puro batay sa mga cryptocurrencies at iba pang mga digital na asset na hindi kumonekta sa dolyar.

Tingnan din ang: Crypto's Transition: Pagdadala ng Capital Onshore | Opinyon

Ang malawakang kakayahang magamit ng mga asset na ito ay maaaring magbago sa regulatory landscape para sa mga indibidwal, kumpanya, at pamahalaan - na nagbibigay-daan sa kanila na makipagtransaksyon sa karaniwang currency na pinili ng mundo habang nananatili sa labas ng istruktura ng regulasyon ng U.S. Ito ay magiging partikular na kapaki-pakinabang kapag ang mga taong iyon ay gustong maglipat ng pera sa mga hangganan o bumili ng mga produkto na pandaigdigan ang presyo sa U.S. dollars, gaya ng langis.

Hindi lahat ay talagang gusto ng synthetic stablecoin. Ang kanilang bahagi sa merkado ay medyo maliit kumpara sa mga stablecoin na buo o bahagyang sinusuportahan ng mga asset na denominado ng U.S.dollar. Pagdating sa panganib at gastos, isang U.S. dollar stablecoin na sinusuportahan ng U.S. dollars o U.S. -dollar-denominated asset tulad ng U.S. Treasury bondsᅳ ang pinakamababang opsyon sa panganib. Malinaw na mas gusto ito ng maraming user kaysa sa iba pang mga pagpipilian para sa kadahilanang iyon.

Ang mga implikasyon para sa Policy ng US ay makabuluhan. Ang malawakang pag-aampon ng mga asset na ito ay maaaring mabawasan ang kapangyarihan ng mga parusa at ang abot ng mga istruktura ng regulasyon ng US. Upang maiwasan ang panganib na iyon, marahil ang pinakasimpleng diskarte para sa US ay pabilisin ang pag-apruba at pagsasama-sama ng regulasyon ng mga kasalukuyang stablecoin na sinusuportahan ng US-dollar.

Ang dolyar ng U.S. ay higit pa sa isang pera; isa itong estratehikong asset para sa United States at isang pandaigdigang simbolo ng ating pambansang katatagan at kapangyarihang pang-ekonomiya. Iyan ay nagkakahalaga ng pagprotekta.