Paano Makakaapekto ang Halving sa Bitcoin Market

marami naman pwersang gumagalaw ng Bitcoin, ngunit kakaunti ang nakakaakit ng parehong antas ng atensyon gaya ng mga halvings (kapag ang block reward ay nahati sa kalahati). Sa kasaysayan, ang mga halving ay napatunayang mahalagang mga katalista para sa mga bull Markets, at habang ang rate ng epekto ay bumababa, ang paparating na paghahati ay malamang na patunayan na mahalaga para sa pagbuo ng presyo ng bitcoin.

Ang op-ed na ito ay bahagi ng CoinDesk's "Kinabukasan ng Bitcoin" package na-publish na kasabay ng Halving noong Abril 2024. Si Torbjørn Bull Jenssen ay ang CEO ng K33.

Sa K33, inaasahan naming muling patakbuhin ng mga speculators ang kaganapan, tulad ng ginawa nila sa lahat ng nakalipas na paghahati ng mga Events. Sa karaniwan, pinahahalagahan ng Bitcoin ang 14% sa loob ng buwan na humahantong sa paghahati, at hindi kami magtataka kung ang 2024 ay aayon dito. Iyon ay sinabi, maraming mga kadahilanan sa paglalaro, at hindi tayo o sinuman ang maaaring mahulaan nang may katiyakan. Ngunit may ilang mga bagay na alam natin nang may katiyakan.

Demand ay susi

Una sa lahat, ang presyo ng Bitcoin ay palaging tinutukoy ng netong demand para sa paghawak ng Bitcoin. Sa isang naibigay na halaga ng Bitcoin na magagamit sa anumang punto ng oras, ang halaga nito ay dapat mag-adjust hanggang sa matanto ng mga mamumuhunan ang kanilang gustong mga alokasyon, na denominado sa hal. USD.

Upang gumawa ng pinasimpleng halimbawa: Kung mayroon lamang ONE Bitcoin at dalawang mamumuhunan ang gustong humawak ng 1000 USD na halaga ng Bitcoin bawat isa, iyon ay posible lamang sa Bitcoin na nagkakahalaga ng 2000 USD sa isang barya at bawat mamumuhunan ay may hawak na kalahating barya bawat isa.

Ang kasalukuyang inflation rate ay nasa paligid ng 1.8%, halos kapareho ng para sa ginto, at bababa sa 0.9% sa huling bahagi ng Abril. Nangangahulugan ito na nang walang pagbabago sa demand, ang paghahati ay dapat lamang magpalitaw ng 0.9% na pagtaas ng presyo sa unang taon pagkatapos ng paghahati, na nauugnay sa kung ano ang mangyayari nang walang paghahati.

Nang walang pagbabago sa demand, ang market cap ay dapat manatiling maayos. Sa 1.8% taunang inflation sa stock ng Bitcoin, dapat bumaba ang presyo ng 1.8% para manatiling pareho ang market cap. Sa 0.9% inflation, ang pagbaba ay kakailanganin lamang ng 0.9%.

Ang demand para sa Bitcoin ay siyempre walang anuman kundi fixed, ngunit balintuna, ang pagsusuri sa itaas ay nagpapatunay ng isang mahalagang punto: Habang ang paghahati ay isang supply-event, ang lahat ng epekto nito sa presyo ay dapat magmula sa demand side, dahil ang purong supply-effect ay isang NEAR hindi kaganapan.

Ang mga Hodler ay ganap na namuhunan

Sa madaling salita, LOOKS hindi nauugnay ang side effect ng supply. Ngunit hindi iyon 100% totoo. Ang dahilan ay ang maraming Bitcoin hodler ay ganap na namuhunan. KEEP silang hahawak kung tumaas ang presyo, ngunit wala na silang USD na mabibili ng BTC . Ang presyo ay samakatuwid sa ilang antas ay tinutukoy ng balanse sa pagitan ng marginal na mamimili at marginal na nagbebenta, dahil ang kabuuang demand sa portfolio ay endogenous at, sa ilang antas, tinutukoy ng presyo.

Upang makagawa ng isang pinasimpleng paglalarawan ng punto: Isipin na ang lahat ng umiiral na mga barya ay hawak ng malalakas na kamay na hindi nagbebenta. Ang mga minero ay kailangang magbenta upang masakop ang mga gastos, ngunit walang ONE ang kailangang bumili. Ang paghati sa supply ng bagong Bitcoin , para sa isang naibigay na rate ng pag-agos ng bagong USD sa Bitcoin, ay hahantong sa pagdodoble ng presyo. Kapag nadoble na ang presyo, magiging sapat na ang kalahati ng bilang ng mga barya para makuha ang papasok na USD.

Ang pagdodoble sa presyo ay magiging isang makabuluhang hakbang, ngunit ang pagtingin sa mga nakalipas na paghahati at mga sikat na hula tulad ng matagal nang na-debunk ngunit ginagamit pa rin Modelo ng Stock-to-Flow, inaasahan ng mga optimist ang 10x na pagtaas ng presyo. Hindi ito maipaliwanag sa pamamagitan ng paghahati sa paghihiwalay, at mangyayari lamang kung mayroong isang napakalaking pagtaas sa demand, na talagang hindi masyadong malabong mangyari.

Ang paghahati ay nagtutulak ng pansin sa kakulangan ng bitcoin

Maaaring ikiling ng paghahati ang balanse sa pagitan ng mga marginal na mamimili at nagbebenta, na nag-uumpisa ng bull market na may feedback loop kung saan mas maraming tao ang gustong bumili kapag tumaas ang presyo.

Bilang karagdagan, ang kasalukuyang paghahati ay nakakakuha ng pansin sa ganap na kakapusan ng Bitcoin sa panahong ito ay mas naa-access para sa mga namumuhunan kaysa dati, salamat sa mga pag-apruba ng ETF sa US Mayroon ding lumalaking mga alalahanin tungkol sa overhang utang sa US, na humahantong sa ilan na magtaltalan na Ang Bitcoin ay maaaring magsilbi bilang isang hedge laban sa potensyal ng pagbagsak ng tiwala sa dolyar.

Laban sa backdrop na ito, parami nang parami ang mga tao ang natututo tungkol sa paghahati at ang kakulangan ng Bitcoin at nakikita itong nakakaakit. Sa ganoong paraan gumagana ang paghahati bilang a Schelling Point, pinabilis ang malakas na momentum para sa Bitcoin. Samakatuwid, malamang na makakita tayo ng isang pre halving pump, na sinusundan ng isang pagwawasto, bago ang pinagbabatayan na trend ng paglago sa pag-aampon at kamalayan ay nagtutulak ng Bitcoin patungo sa mga bagong matataas.

Ang pang-araw-araw na pagbabawas ng produksyon ng Bitcoin mula 900 hanggang 450 sa araw ng paghahati (malamang sa Abril 20) ay malamang na hindi magkaroon ng anumang agarang epekto, ngunit kasama ng demand na nagpapalitaw ng kamalayan, at positibong feedback mula sa pagtaas ng presyo, ang taunang epekto ng 164,250 ay talagang materyal.

Ang kalahating araw ay inaasahang maging isang hindi kaganapan

Ang paparating na paghahati ay isang kilalang kaganapan at dapat, ayon sa mahusay na market hypothesis ay mapresyuhan. Ang Bitcoin ay isang pabagu-bago ng isip na asset, na may katumbas na mataas na inaasahang pagbabalik sa hinaharap, ngunit ang mga Events tulad ng paghahati ay dapat na walang predictable na epekto sa mismong araw ng kaganapan.

ONE , siyempre, talakayin kung ang mahusay na hypothesis ng merkado ay humahawak o hindi. Ngunit, sa paghusga sa mga pagpipilian sa merkado, LOOKS ang paghahati mismo ay magiging isang hindi kaganapan. Kung mayroon man, mukhang mas interesado ang mga mangangalakal sa pag-hedging ng downside na panganib na may mga opsyon sa paglalagay kaysa sa pag-isip-isip sa isang malaking pagtaas sa mga opsyon sa tawag na OTM (wala sa pera). Sa katamtamang termino, mayroong isang bullish bias, ngunit kamakailan lamang ay nakita namin ang isang mabagal na pagbawas sa Optimism sa merkado ng mga pagpipilian.

Ano ang dapat mong gawin bilang isang mamumuhunan?

Bagama't malamang na ipoposisyon ng mga speculators ang kanilang mga sarili bago ang kaganapan ng paghahati, tulad ng nangyari sa nakaraan, ang mga pangmatagalang mamumuhunan ay dapat magbayad ng kaunting pansin sa mismong paghahati, at sa halip ay tumuon sa panig ng demand ng merkado.

Dahil dito, marahil ang pinakamahalagang epekto ng paghahati ay ang epekto nito sa marketing para sa Bitcoin at ang pangmatagalang ganap nitong kakulangan sa isang mundo ng inflationary fiat currencies.