Bakit Isang Makasaysayang Milestone ang Crypto Executive Order

Ang nakaraang taon ay nakakita ng isang kaguluhan ng aktibidad na nauugnay sa regulasyon ng Cryptocurrency , partikular na mula sa mga regulator ng pagbabangko. Noong Marso 9, nilagdaan ni US President JOE Biden ang executive order tinatawag na “Pagtitiyak ng Responsableng Pag-unlad ng mga Digital na Asset” sa gitna ng napakalaking paglaki ng mga teknolohiyang blockchain at pag-aampon ng Cryptocurrency . Tatlong linggo lamang ang nakalipas, ginawa ni US Treasury Secretary Janet Yellen ang kanyang kauna-unahang pampublikong talumpati sa pagtugon sa mga digital asset.

Ang simula ng isang balangkas ng regulasyon para sa mga digital na asset ngayon ay tila nagsasama-sama. Ngunit ano ang kailangan ng gayong balangkas? Anong mga aspeto ng digital asset ecosystem ang maaapektuhan ng regulasyon?

Si Michael Shing ang direktor ng risk management ng XREX, isang blockchain at fintech na kumpanya. Nakatuon siya sa umuusbong na regulasyon ng Cryptocurrency at mga pagtatasa ng panganib ng mga kumpanya ng Crypto .

Itinakda ng executive order ang mga hakbang para sa pagbuo ng isang komprehensibo at malawak na balangkas ng regulasyon ng Crypto . Itinatampok ng artikulong ito ang mga pangunahing pag-unlad na humahantong sa at pagsunod sa utos na tumutulong sa amin na mahulaan ang diskarte at mga lugar na pinagtutuunan ng pansin para sa umuusbong na regulasyon ng Crypto .

Halos lahat ng kalahok sa Crypto ecosystem ay maaapektuhan ng regulasyon sa ilang paraan, malaki man o maliit. Ang pag-asa sa mga posibleng susunod na hakbang sa NEAR hinaharap at pagbuo ng isang game plan kung paano maghanda ay magiging napakahalaga para sa mga kumpanya at builder sa Crypto.

Daan patungo sa regulasyon

Isaalang-alang ang ilan sa mga mahahalagang Events sa regulasyon mula sa mga nakaraang buwan. Noong Nobyembre, ang Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) at ang Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ay magkasamang inihayag ang pagkumpleto ng “Policy sprint” na mga hakbangin sa mga asset ng Crypto . Tinukoy at tinasa ng mga "sprint" na iyon ang mga pangunahing panganib na nakapalibot sa mga asset ng Crypto at nagbigay ng gap assessment sa mga kasalukuyang regulasyon at gabay sa pagbabangko na nangangailangan ng karagdagang paglilinaw.

Ito ay mahalaga dahil ang web ng mga ahensya ng regulasyon na nakatalaga sa pagpapanatili ng kalusugan ng sistema ng pananalapi ay isang ONE. Na may iba't ibang katawan namamahala sa iba't ibang entidad sa pananalapi at mga aktibidad, mahalaga para sa mga regulator na magkaroon ng pinag-isang pananaw sa kung ano ang LOOKS ng isang bagong digital asset landscape at tukuyin ang mga lugar na napapailalim sa pamamahala.

Ang mga digital na dolyar sa anyo ng mga stablecoin at isang central bank digital currency (CBDC) ay nakakuha din ng malaking atensyon mula sa mga regulator at mambabatas. Noong Nobyembre din, ang Working Group ng Presidente sa Financial Markets naglabas ng ulat sa mga stablecoin na nagpakita ng matatag na pag-unawa sa kasalukuyang merkado ng stablecoin, itinampok ang mga likas na panganib at puwang sa loob ng kasalukuyang regulasyon at, higit sa lahat, nagrekomenda ng aksyong pambatas upang matiyak ang isang komprehensibong balangkas ng regulasyon. Ang ulat ay nag-udyok din ng nakabubuo na talakayan sa parehong Senate Banking Committee at House Financial Services Committee mga pagdinig.

Read More: Ang Downside ng Programmable Money

Ang executive order na nilagdaan ni Biden ay nagbabalangkas ng isang buong-ng-gobyerno na diskarte sa pamamagitan ng pagtawag sa maraming ahensya ng gobyerno na mag-collaborate sa pananaliksik, mga rekomendasyon sa regulasyon at pambatasan upang makamit ang ilang layunin ng Policy na nauugnay sa mga digital na asset.

Ang order ay parehong nagmamarka ng isang makasaysayang sandali sa landas patungo sa mas malawak na pag-aampon at pinahusay na regulasyon ng Cryptocurrency. Ito rin ay higit na sinasagisag sa layunin nitong pagsama-samahin ang gawaing pangregulasyon na nagpapatuloy. Ang maraming ahensya ng gobyerno ay hindi nagsisimula sa simula at naging masipag sa trabaho. Ang executive order, gayunpaman, ay maaaring ang adrenaline shot regulators lang na kailangan para makarating sa finish line.

Ang mga regulator ay nagbabantay nang mabuti

Ang kamakailang timeline para sa regulasyon ng Crypto ay nagpapakita ng malaking pag-unlad at nagpapakita na ang kaalaman sa regulasyon ng Crypto ay mas malalim kaysa sa kung ano ang maaaring maramdaman ng publiko. Ang mga regulator ay patuloy na nagpapahiwatig ng kanilang pag-unawa at interes desentralisadong Finance (DeFi), na nasa nangungunang gilid ng pagbabago sa pananalapi ng Crypto . Sa ilalim ng layunin ng Policy ng pagpapagaan ng ipinagbabawal Finance, ang executive order ay nagsasaad na "ang paglago sa mga desentralisadong ecosystem ng pananalapi, aktibidad ng pagbabayad ng peer-to-peer at mga nakakubli na blockchain ledger na walang kontrol upang mabawasan ang ipinagbabawal na Finance ay maaari ding magpakita ng karagdagang mga panganib sa merkado at pambansang seguridad sa hinaharap."

Dagdag pa, sa pangungusap sa Blockchain Association noong Setyembre, inihalintulad ni Acting Comptroller ng OCC Michael Hsu ang Crypto at DeFi sa credit default swaps (CDS) noong unang bahagi ng 2000s. Nagbabala si Hsu, "Nakakita kami ng mga inobasyon na nagdulot ng tunay na mga pagpapabuti sa mga kliyente at mga risk manager, ngunit nakakita rin kami ng mga inobasyon na magpapahamak sa mga kumpanyang nagpo-promote sa kanila at magpapalaki sa krisis noong 2008. Nakikita ko ang mga pagkakatulad sa mga umuusbong na panganib sa Crypto at DeFi space ngayon."

Ano ang susunod?

Ang mga pangunahing layunin ng Policy ng executive order ay ang pagbibigay ng proteksyon ng consumer at investor, pagtiyak ng katatagan ng pananalapi, pagpapagaan ng mga bawal na aktibidad, pagpapalakas ng pamumuno ng US sa pandaigdigang sistema ng pananalapi, pagpapalaganap ng responsableng pag-unlad ng mga digital na asset at paggalugad ng CBDC.

Ang order ay nagrereseta ng ilang mga deadline mula 90 hanggang 210 araw at higit pa para sa pagkumpleto ng ilang mga ulat sa mga digital na asset. Ang law firm ng Davis Polk ay naglathala ng isang kapaki-pakinabang graphic binabalangkas ang listahan ng mga item ng aksyon pati na rin ang mga nauugnay na ahensya na gumaganap ng isang papel.

Bukod sa mga deadline para sa mga ulat, T talaga pinipigilan ng executive order ang mga aksyong pambatasan o regulasyon na maganap nang mas maaga kaysa sa itinakdang timeline. Sa katunayan, ang Cryptocurrency ay mayroon nang buong atensyon ng mga mambabatas. Ayon sa Forbes, ipinakilala ng Kongreso ang 35 na panukalang batas na may kaugnayan sa Technology ng blockchain at Cryptocurrency.

Kamakailan lamang, si US REP. Josh Gottheimer (DN.J.) naglabas ng isang draft na stablecoin bill at si Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.) ay nagpakilala ng a Pagsunod sa Digital Asset Sanctions bill, na naglalayong labanan ang paggamit ng mga digital na asset upang maiwasan ang mga parusang inilagay sa mga entidad ng Russia.

Read More: Elizabeth Warren at ang Mysticism of the Crypto-Skeptics

Ang aksyong pambatas ay isang kinakailangan para sa isang komprehensibo, epektibong balangkas upang ayusin ang mga digital asset at Cryptocurrency. Kapag naisabatas na ang mga batas, gayunpaman, maaaring kailanganin ng mga ahensya ng gobyerno ng panahon upang isalin ang mga batas na iyon sa magkakaugnay na mga regulasyon. Upang mailagay sa perspektibo ang kalubhaan ng reporma sa regulasyon sa pananalapi, sa anim na taon kasunod ng pagpasa ng Dodd-Frank Act noong 2010, ang mga ahensya ng regulasyon ay nakakumpleto lamang ng 70% ng kabuuang mga kinakailangan sa paggawa ng panuntunan na FORTH ni Dodd-Frank, bilang iniulat ni Davis Polk.

Konklusyon

Mayroon pa ring malaking kawalan ng katiyakan hinggil sa timing at saklaw ng paparating na mga regulasyon ng Crypto na may malawak na hanay ng mga posibleng resulta. Ipapamahagi ba ang pangangasiwa sa mga kasalukuyang ahensya ng regulasyon? Magkakaroon ba ng bagong ahensya sa ilalim ng Treasury Department na sumasaklaw sa komprehensibo at pinagsama-samang pangangasiwa? (Tandaan na ang Consumer Financial Protection Bureau na itinatag pagkatapos ng Dodd-Frank ay pinagtibay upang pagsamahin ang mga responsibilidad ng maraming regulator.)

ONE bagay ang tiyak: Mga regulator ng U.S bubuo sa umiiral na kaalaman at kadalubhasaan upang magamit ang mga umiiral na balangkas ng regulasyon at magdisenyo ng mga bago para sa mga pinaka-makabagong sulok ng espasyo ng digital asset. Bilang isang pandaigdigang pinuno sa mga inobasyon at regulasyon ng mga serbisyo sa pananalapi, ang US ay dapat gumawa ng isang malinaw at makatwirang diskarte upang ang industriya ng Crypto ay may parehong mga kinakailangang guardrail upang maprotektahan ang mga gumagamit nito at ang bukas na daan upang bumuo ng mga serbisyong pinansyal na kinakailangan sa hinaharap.

Tulad ng sinabi ni Yellen sa kanyang talumpati, "Ang regulasyon ay dapat na nakabatay sa mga panganib at aktibidad, hindi sa mga partikular na teknolohiya" at "ang regulasyon ay dapat na neutral sa teknolohiya." Naniniwala ako na binibigyang-diin ni Yellen na ito man ay ipinamahagi na mga ledger o isa pang umuusbong Technology, ang mga customer at mamumuhunan ay dapat makatanggap ng benepisyo ng maingat na regulasyon saanman naninirahan ang aktibidad sa pananalapi. Higit pa rito, dapat na laging pigilan ang bawal na aktibidad kahit saan man ito mangyari.

Ang pinakamahusay sa klase na mga kumpanya ng Crypto ay dapat magkaroon ng umiiral na mga programa sa panganib at pagsunod upang mahawakan ang mga bawal na Finance at mga panganib sa cybersecurity. Itinuturing na mga table stakes ang mga may karanasang propesyonal sa customer due diligence at anti-money laundering. Kakailanganin ng mga Crypto firm na pahusayin ang kanilang panganib at pagsunod sa mga chops upang matugunan ang mga umuusbong na regulasyon na naaayon sa kanilang umuusbong na talaan ng mga alok ng produkto. Halimbawa, maaaring kailanganin ng mga kwalipikadong issuer ng stablecoin ang in-house na kadalubhasaan sa mga panganib sa pananalapi na karaniwan sa sektor ng pagbabangko upang matugunan ang mga potensyal na regulatory capital at mga kinakailangan sa pagkatubig. Maaaring kailanganin ng mga protocol ng DeFi na matugunan ang higit na pagsisiyasat sa kanilang Disclosure ng mga panganib at tuntunin sa pananalapi upang matugunan ang mga kinakailangan sa proteksyon ng mamumuhunan.

Dadagdagan ng mga regulasyon ang mga stake sa talahanayan para sa lahat ng manlalaro sa Crypto ecosystem, tataas ang mga kahihinatnan para sa maling pamamahala at magtatakda ng naaangkop na hadlang sa pagpasok. Ang magiging resulta ay magiging mas kaunting pinsala sa customer, hindi gaanong ilegal at mapanlinlang na aktibidad at higit na pagtitiwala sa Crypto ecosystem, na tayo, bilang mga responsableng manlalaro ay may parehong halaga, ay ikalulugod na makitang mangyari.

Read More: Ang Natutunan Ko Tungkol sa Crypto Regulation Mula sa Isang Linggo sa DC

I-UPDATE (Abril 28, 2022): Itinatama ang petsa ng pagsasalita ni Yellen.