Ang Anatomy ng isang Crypto Bull Market

Bagama't maikli ang kasaysayan ng Crypto , sa pagdiriwang ng Bitcoin ng ika-15 kaarawan nito ngayong taon, naranasan na namin ang tatlong pangunahing cycle: 2011-2013, 2015-2017, at 2019-2021. Ang maikling cycle ng oras ay hindi nakakagulat dahil ang Crypto market ay nakikipagkalakalan 24/7, halos limang beses na mas mataas kaysa sa equity market. Ang 2011-2013 cycle ay higit sa lahat ay tungkol sa BTC, gaya ng inilunsad ng ETH noong 2015. Ang pagsusuri sa nakaraang dalawang cycle ay nagpapakita ng mga pattern na tumutulong sa amin na maunawaan ang anatomy ng isang Crypto bull market. Sa pag-init ng merkado hanggang sa halalan sa US at pinahusay na pananaw sa pagkatubig, maaaring muling magkatugma ang kasaysayan.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Pinangunahan ng BTC ang Altcoins sa Rally

Sa parehong mga cycle ng 2015-2017 at 2019-2021, unang pinamunuan ng Bitcoin ang pag-akyat ng merkado, na nagtatatag ng kumpiyansa at nagtatakda ng yugto para sa isang mas malawak Rally. Habang lumalago ang Optimism ng mamumuhunan, dumaloy ang kapital sa mga altcoin, na nagtutulak ng malawak na Rally sa merkado . Ang mga taluktok ng market cap ng Altcoins ay madalas na kasabay ng market cap ng dominance bottom ng BTC, na nagpapahiwatig ng pag-ikot ng capital mula sa BTC hanggang sa mga alt. Sa kasalukuyan, ang pangingibabaw ng BTC ay umaakyat pa rin mula sa mababang post-FTX, na nagmumungkahi ng mas maraming puwang para tumakbo ang BTC bago mahuli ang mga alts.

Malaking Outperform ng Altcoins sa Later Half ng Cycle

Sa parehong mga pangunahing cycle, ang mga altcoin ay makabuluhang nalampasan ang Bitcoin pagkatapos ng isang paunang yugto kung saan ang kanilang mga pagbabalik ay maihahambing. Ang trend na ito ay sumasalamin sa tumaas na risk appetite ng mga mamumuhunan at kung gaano ka-reflexive ang alts market sa mas mataas na risk capital. Sa ikalawang kalahati ng 2015-2017 cycle, nagbalik ang alts ng 344x kumpara sa 26x ng BTC. Katulad nito, sa ikalawang kalahati ng 2019-2021 cycle, nagbalik ang alts ng 16x kumpara sa 5x ng BTC. Nasa kalahati na tayo sa kasalukuyang cycle pagkatapos ng FTX, na may mga alts na bahagyang nahuhuli sa BTC. Ang trend na ito ay nagmumungkahi ng potensyal na outperformance ng altcoin sa ikalawang kalahati.

Impluwensiya ng Macro Economic

Ang Crypto, tulad ng iba pang mga mapanganib na asset, ay lubos na nauugnay sa pandaigdigang mga kondisyon ng net liquidity. Sa nakaraang dalawang cycle, ang global net liquidity ay tumaas ng 30-50%. Ang kamakailang Q2 selloff ay bahagyang hinihimok ng mahigpit na mga kondisyon ng pagkatubig. Gayunpaman, habang kinumpirma ng data ng Q2 ang pagbagal ng inflation at paglago, LOOKS paborable ang trajectory para sa pagbabawas ng rate ng Fed.

Ang merkado ngayon ay nagpepresyo ng higit sa 95% na pagkakataon ng pagbabawas ng rate noong Setyembre, mula sa 50% sa simula ng Q3. Bukod pa rito, nagiging sentro ang Policy ng Crypto sa halalan sa US, kung saan ineendorso ni Trump ang Crypto , na maaaring makaimpluwensya sa bagong kandidatong Demokratiko. Ang nakaraang dalawang cycle ay nag-overlap din sa mga halalan sa US at mga Events sa paghahati ng BTC , na nagdaragdag sa potensyal ng Rally .

Maaaring Maging Iba ang Oras na Ito?

Bagama't T eksaktong nauulit ang kasaysayan, ang magkakatulad na katangian ng mga nakaraang cycle — paunang pangingibabaw sa Bitcoin , kasunod na outperformance ng altcoin, at mga impluwensyang macroeconomic—ay nagse-set up para sa isang Rally ng altcoin . Gayunpaman, maaaring iba ang oras na ito. Sa positibong panig, ang BTC at ETH ay umabot sa pangunahing pag-aampon sa pamamagitan ng mga ETF, na may mga record na pag-agos mula sa mga retail investor at institusyon.

Sa maingat na bahagi, ang isang mas malaki at mas magkakaibang hanay ng mga altcoin ay nakikipagkumpitensya para sa kapital ng mamumuhunan, at maraming mga bagong proyekto ang may limitadong sirkulasyon ng supply dahil sa mga airdrop, na humahantong sa hinaharap na pagbabanto. Tanging ang mga ecosystem na may matatag Technology at ang kakayahang makaakit ng mga builder at user ang maaaring umunlad sa cycle na ito.