Ang Mga Regulasyon ng State of Security Token sa Asya

Ang sanaysay na ito ay ipinakita bilang isang bahagi ng No Closing Bell, isang serye na humahantong sa Invest: Asia 2019 na nakatuon sa kung paano nakikipag-ugnayan ang mga Markets ng Crypto sa Asya at nakakaapekto sa mga pandaigdigang mamumuhunan. Para KEEP personal ang pag-uusap, magparehistro para sa Invest: Asia 2019 na paparating sa Singapore sa Set. 11-12.

Mula noong boom ng Cryptocurrency at panimulang coin na nag-aalok ng pagkahumaling noong 2017, maraming bansa sa Asia ang nagsagawa ng mga hakbang upang linawin ang kanilang mga regulasyon na nakapalibot sa mga cryptocurrencies at mga security token.

Sa artikulong ito, tumutuon kami sa tatlong bansang may pinakamalinaw na regulasyon tungkol sa mga digital na asset, bagama't marami pang dapat gawin.

Thailand

Sa loob ng Asya, ang Thailand ay may pinakamaraming natukoy na mga batas sa lugar upang pamahalaan ang mga handog at pagpapalitan ng mga token ng seguridad.

Noong Mayo 2018, inilathala ng gobyerno ng Thailand ang Digital Asset Decree nitohttps://www.ey.com/gl/en/services/tax/international-tax/alert--thailand-enacts-emergency-decrees-on-digital-assets na nagtatatag ng mga kinakailangang kinakailangan para sa isang negosyo na mag-alok o magbigay ng mga operasyon para sa mga digital na asset. Sinasaklaw ng dekreto ang parehong mga cryptocurrencies pati na rin ang mga digital na token at pinangangasiwaan ng Securities and Exchange Commission of Thailand (SEC Thailand). Ang utos ay malinaw na nagse-segment sa pagitan ng mga pangunahing aktibidad sa pag-isyu (ibig sabihin, pangangalap ng pondo), naaangkop sa mga nag-aalok at nag-isyu ng token, at mga aktibidad sa pangalawang merkado (ibig sabihin, pangangalakal), naaangkop sa palitan ng token at mga intermediary na nauugnay sa kalakalan.

Sa pagpapatibay ng atas, ang Thailand ay nagtatag din ng tatlong uri ng mga lisensya:

• Digital Asset Exchange License;
• Digital Asset Broker License; at
• Digital Asset Dealer License.

Ang mga lisensyang ito ay naglatag ng mga partikular na aktibidad kung saan maaaring lumahok ang mga negosyo. Ang lisensya sa palitan ay naaangkop sa isang sentro o network na itinatag para sa mga layunin ng pangangalakal o pagpapalitan ng mga digital na asset. Ang lisensya ng broker ay naaangkop sa sinumang tao na nagbibigay ng mga serbisyo bilang isang broker o ahente na may kinalaman sa pangangalakal o pagpapalitan ng mga digital na asset. Ang lisensya ng dealer ay naaangkop sa sinumang tao na nagbibigay ng mga serbisyo na may kinalaman sa pangangalakal o pagpapalitan ng mga digital asset para sa sarili nitong account sa labas ng digital asset exchange.

Hiwalay, pinaghigpitan ng Digital Asset Decree ang mga token issuance na gawin lamang sa pamamagitan ng mga aprubadong ICO portal. Ang Thailand ay partikular ding nagtakda ng isang listahan ng mga naaprubahang cryptocurrencies na maaaring tanggapin bilang investment capital para sa mga ICO, at ipapares sa iba pang mga asset sa mga digital asset exchange: BTC, ETH, XRP, XLM.

Sa kasalukuyan, ang Ministri ng Finance ng Thailand, sa ilalim ng rekomendasyon ng SEC Thailand, ay inaprubahan ang lima, tatlong broker na Digital Asset Brokers, ONE dealer, at tatlong ICO portal.

Marami pang dapat gawin: Ang Thailand ay T nagtatag ng malinaw na mga alituntunin tungkol sa mga kinakailangan sa pag-iingat para sa mga negosyong digital asset at Cryptocurrency . Ngayon ay hindi malinaw kung ang mga kasalukuyang pamantayan na naaangkop sa mga seguridad ay dapat na naaangkop sa mga digital na asset, o kung ang mga bagong alituntunin at regulasyon ay itatatag sa hinaharap.

Singapore

ng Singapore de facto Ang sentral na bangko, ang Monetary Authority of Singapore, ay naglabas ng isang set ng mga alituntunin noong Nobyembre na pinamagatang “Isang Gabay sa Mga Alok na Digital Token”.

Nililinaw nito kung anong uri ng mga digital asset ang nasa ilalim ng Securities and Futures Act (SFA) ng Singapore. Kung ang mga digital na token ay bumubuo mga produkto ng capital Markets gaya ng tinukoy sa SFA (ibig sabihin, mga securities, mga derivative na kontrata ETC), sila ay kinokontrol sa ilalim ng SFA. Sa mga kasong ito, nalalapat ang mga umiiral na nauugnay na lisensya, batay sa mga aktibidad na ginagawa ng mga negosyo: kung bilang tagapagbigay ng token, exchange platform, tagapayo o iba pa.

Halimbawa, isang security token pagpapalabas platform ay dapat gumana sa ilalim ng isang lisensya ng Capital Markets Services (CMS) para sa layunin ng pakikitungo sa mga produkto ng capital Markets (na kinabibilangan ng mga securities). Isang digital asset exchange na nagpapadali pangangalakal sa mga security token ay dapat gumana sa ilalim ng isang lisensya bilang alinman sa isang aprubadong palitan o isang kinikilalang operator ng merkado.

Hindi tulad ng Thailand, ang SFA sa Singapore ay nalalapat lamang sa mga digital na asset na nasa ilalim ng kahulugan ng mga produkto ng capital Markets . Ang iba pang mga digital na token ay maaaring uriin bilang mga token ng pagbabayad (hal. Bitcoin, ether), at nasa ilalim ng Payment Services Act (PSA), na tinatayang magkakabisa sa huling bahagi ng 2019 at may hiwalay na hanay ng mga lisensya.

Dahil parehong aktibo ang SFA at PSA, maaari nating asahan na ang mga kumpanya ng digital asset ay magkakaroon ng mas malinaw na hanay ng mga regulasyong susundin, alinsunod sa mga regulasyon sa seguridad at pagbabayad. Gayunpaman, tulad ng Thailand, ang mga kinakailangan sa pag-iingat ay hindi pa rin malinaw sa ngayon. Dahil ang umiiral na lisensya ng CMS ay sumasaklaw sa mga serbisyo sa pag-iingat para sa mga seguridad, inaasahan namin na ang mga tagapag-ingat ng digital na asset ay kailangang gumana sa ilalim ng isang lisensya ng CMS.

Ang gobyerno ng Singapore at mga kaugnay na entity ay higit na nagpakita ng pangako at sigasig para sa pagpapaunlad ng industriya. Sa partikular, noong Nobyembre, binigyan ng MAS ng kinikilalang market operator (RMO) na lisensya ang 1exchange, ang unang pribadong securities exchange ng Singapore na nagpapadali sa digital token trading. Ang flagship stock exchange ng Singapore na SGX ay isang mamumuhunan sa 1exchange.

Ang MAS ay kasalukuyang nakikipagtulungan sa mga negosyo ng fintech sa isang regulatory sandbox na kapaligiran upang malaman ang mga nawawalang piraso, at inaasahan naming makakita ng mga update sa loob ng susunod na anim na buwan. Malinaw na sinusuportahan ng gobyerno ng Singapore ang paglago ng industriya ng digital assets, at patuloy itong itinatayo ang ecosystem.

Hong Kong

Nagsisilbing ONE sa mga pangunahing sentro ng pananalapi ng Asia, ang Hong Kong ay nagtatatag din ng mga regulasyon nito para sa eksena ng Crypto . Noong Setyembre 2017, ang Hong Kong Securities and Futures Commission (HK SFC) ay naglabas ng isang pahayag sa mga ICO, pagkatapos noong Nobyembre, naglathala ito ng isang pahayag at isang circular sa balangkas ng regulasyon para sa mga virtual asset portfolio managers, fund distributor, at trading platform operator. Ginagamit ng HK SFC ang terminolohiya ng “virtual asset”, na tinutukoy nito bilang digital na representasyon ng halaga, na kilala rin bilang "Cryptocurrency", "crypto-asset" o "digital token".

Ang mga bagong publikasyon ay nagbibigay ng higit na kalinawan sa regulasyon patungkol sa pamumuhunan at pamamahala ng mga pondong namumuhunan sa mga digital na asset.

Noong Marso 2019, ang HK SFC ay naglabas ng "Pahayag sa Mga Alok na Token ng Seguridad", na nagpapaalala sa mga operator na kung nasaan ang mga security token. mga seguridad, maliban na lang kung may naaangkop na exemption, ang sinumang tao na Markets at namamahagi ng mga security token (sa Hong Kong man o nagta-target ng mga namumuhunan sa Hong Kong) ay kinakailangang lisensyado o rehistrado para sa Type 1 na kinokontrol na aktibidad (dealing in securities) sa ilalim ng Securities and Futures Ordinance (SFO).

Gayunpaman, iniisip pa rin ng Hong Kong kung paano ito dapat mag-regulate ng mga digital asset exchange platform. Sa pamamagitan ng mga publikasyon nitong Nobyembre 2018, nanawagan ang SFC sa mga exchange operator na lumapit at sumali sa regulatory sandbox nito upang matukoy ang uri ng lisensya na ibibigay sa mga exchange operator. Maaaring kailanganin ng mga operator ng exchange na kontrolin ng SFC at mangailangan ng mga lisensya ng SFO Type 1 (dealing in securities) at Type 7 (provision of automated trading services).

Alinsunod sa kasalukuyang mga regulasyon, ang mga aktibidad sa pag-iingat ay hindi kinokontrol ng SFC ngunit ang mga entity na kumikilos bilang mga tagapag-alaga ay kailangang i-set up bilang isang Public Trust Company at mag-aplay para sa lisensya ng Trust or Company Service Provider (TCSP), na inisyu ng Hong Kong Companies Registry.

Hindi pa rin malinaw kung magkakaroon ng hiwalay na mga alituntunin para sa mga tagapag-ingat ng digital na asset, o kung ang mga regulasyon ngayon, na naaangkop sa mga tradisyunal na tagapag-alaga, ay malalapat din sa mga tagapag-alaga ng digital na asset.

Konklusyon

Ang ibang mga pamahalaan sa rehiyon ng Asia-Pacific ay nagsagawa rin ng iba't ibang hakbang patungo sa pagtukoy ng mas malinaw na saklaw ng mga kinakailangan sa regulasyon para sa mga digital na asset.

Halimbawa, sa Pilipinas, itinayo ng gobyerno ang Cagayan Economic Zone Authority na nangangasiwa sa isang espesyal na sonang pang-ekonomiya na nakatutok sa mga negosyong may kaugnayan sa fintech at crypto. Sa tandem, noong Pebrero, nag-isyu ang Securities and Exchange Commission of the Philippines draft ng mga regulasyon sa paligid ng mga digital asset at mga alok na token, at mga iminungkahing panuntunan para sa mga palitan. Ang Malaysia ay may mga regulasyong katulad ng sa Singapore, at nagsusumikap din na iakma ang mga ito para masakop ang mga digital asset.

Maraming ambiguity ang umiiral sa loob ng mga legal na balangkas ngayon, kadalasan dahil idinisenyo ang mga ito para sa isang hindi digital na mundo. Gayunpaman, patuloy ang Technology .

Ngayon, ang mga mas malaki at malalaking organisasyon mula sa sektor ng Finance at Technology ay nagtatayo ng mga platform ng Cryptocurrency at blockchain. Ang mga naturang hakbang ay nagpapataas ng pangangailangan para sa mga pamahalaan na maunawaan at makontrol ang mga digital na asset, upang KEEP sa patuloy na nagbabagong mga katotohanan ng negosyo.

Bagama't ito ay nananatiling upang makita kung paano ang STO at Crypto scene ay ganap na bubuo sa buong mundo, inaasahan naming makakita ng higit pang mga pagpapaunlad ng regulasyon sa lalong madaling panahon. Ang ONE bagay na maaari nating tiyakin ay ang karamihan sa pagkilos at pagbabago ay dadalhin mula sa Asya.

Larawan ng abako sa pamamagitan ng Shutterstock