El futuro de las criptomonedas podría Síguenos el cambio del mundo financiero hacia la LIBOR

El mundo ha terminado oficialmente con la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), que fue una tasa de préstamo de referencia que impulsó la industria financiera, y por lo tanto el mundo empresarial, durante más de cuatro décadas.

A partir de este mes, la tasa de financiamiento garantizado a un día (SOFR) ha reemplazado a la LIBOR en los Estados Unidos, una transición que ha llevado más de 11 años desde que un escándalo envolvió a la LIBOR.

Dmitry Gooshchin es el director de operaciones y cofundador de Endotech.io.

Este cambio es significativo, mucho más allá de las tasas de interés de los préstamos, y subraya que el cambio y la innovación reales son posibles en el sistema financiero, incluso después de irregularidades y corrupción. Además, ofrece esperanza para la innovación en Cripto y finanzas que aprovecha las nuevas Tecnología.

Las Cripto han sufrido numerosas faltas y delitos, a los que los reguladores y otros funcionarios han tardado en KEEP . Muchos escépticos de la industria, y otros, incluso han declarado que el sector está condenado al fracaso debido a la falta de vigilancia.

Aun así, vemos que numerosos inversores institucionales solicitan fondos cotizados en bolsa (ETF) de Cripto . ¿Podría la demanda del mercado entre los inversores institucionales resultar en un comercio de Cripto fiable y regulado? ¿Puede el sistema financiero reestructurar las Cripto como lo hizo con las tasas de los préstamos interbancarios?

El camino del LIBOR hacia el escándalo

La LIBOR representaba la tasa promedio autodeclarada a la que los bancos más grandes del mundo prestaban dinero a otros bancos. A menudo se consideraba como lalímite inferiorPara cualquier tipo de préstamo o índice de referencia de rendimiento, un pilar del sistema financiero y un punto de referencia fiable. Los préstamos a tipo variable, las hipotecas ajustables, así como instrumentos como swaps y futuros, solían estar vinculados, en cierta medida, a este tipo.

Pero entoncesescándaloEn 2012, se reveló que los bancos controlaban artificialmente los tipos de interés, incluso informando de tasas de interés de préstamos a niveles que beneficiarían a sus operadores de swaps y haciendo que los bancos parecieran estar más protegidos del riesgo de lo que estaban. Las salvaguardias eran escasas, y el sistema, que dependía de que los bancos simplemente informaran de los tipos que cobrarían, básicamente dejó a los ratones vigilando el queso.

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Esto es similar a cómo ha estado operando el sector de las Cripto , con poca supervisión sobre las grandes empresas que controlan miles de millones de dólares. El sector de las Cripto no es la base del sistema financiero como lo son las tasas de interés interbancarias, pero las Cripto fueron... de alto rendimientoclase de activo en el primer trimestre de este año, y los inversores institucionales continúanadquirir él.

Las Cripto se han convertido en un referente de innovación en el sector financiero.

¿Qué es diferente?

Los funcionarios deberían haber detectado las irregularidades en la LIBOR antes y haber tomado medidas, ya que comenzaron a aparecer informes y pistas en 2007. La LIBOR también debería haber sido objeto de un mayor escrutinio por el papel que desempeñó en la crisis financiera mundial, que comenzó con la caída de AIG y otras firmas financieras estadounidenses, y su uso intensivo de swaps de incumplimiento crediticio.

Pero la reacción fue lenta. Cuando los reguladores finalmente tomaron medidas, en 2012, varias instituciones financieras recibieron multas por su participación en el escándalo de la tasa LIBOR, y durante la última década, el sistema se ha reformado gradualmente, y Estados Unidos lo ha reemplazado por la Tasa de Financiamiento Garantizado a un Día.

A pesar del largo plazo, SOFR representa sin duda una mejora, principalmente porque se basa en transacciones reales, no solo en las tasas que los bancos reportan como las más bajas que aceptan. Esto reduce parte de la concentración de poder que tenían los grandes bancos y refleja la realidad del mercado. También significa que el sistema financiero aún tiene algo que exige: una tasa de referencia. En otras palabras, las autoridades no tiraron el bebé junto con el agua sucia.

Una visión para las Cripto

Las Cripto podrían seguir una trayectoria similar. Durante años, los reguladores las ignoraron. Sin embargo, han estado en el centro de la innovación financiera, incluyendo las transacciones entre pares y las herramientas de trading basadas en IA, y se consideraban la moneda predilecta en muchas visiones de la economía y el mundo tecnológico del futuro, incluyendo el metaverso.

Ha sufrido sus propios contratiempos y crisis, incluida la supuesta mala gestión de FTX y ladeclaraciones de quiebra de Celsius y Three Arrows Capital, y los reguladores tardaron en reconocer los peligros potenciales de las criptomonedas.

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En este punto, la actuación de los funcionarios difiere de la reforma organizada de la tasa LIBOR. El proceso ha sido más aleatorio que organizado, con la SEC presentando demandas contra Binance, Coinbase y otras entidades operando mediante medidas de control puntuales en lugar de un marco regulatorio planificado.

De hecho, los reguladores aún no se ponen de acuerdo sobre cómo clasificar muchos de estos productos ni qué organismo regulador debería supervisarlos. Esto representa un problema.

La demanda conduce al cambio

Pero hay señales de esperanza de que surgirá claridad regulatoria. Así como el sistema financiero necesitaba un punto de referencia y trabajó para reemplazar la LIBOR, ahora exige acceso a las Cripto y trabaja para que eso suceda.

Roca Negra,Fidelidad y otras grandes empresas de servicios financieros han presentado recientemente solicitudes para ETF de Bitcoin al contado, atendiendo así las preocupaciones específicas planteadas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) al rechazar múltiples productos similares en los últimos años. Varios bancos también han introducido importantes iniciativas en el Cripto que eventualmente darán lugar a ETF de Cripto al contado y otros productos regulados.

Incorporar las Cripto al mercado general no solo es una forma de que las grandes organizaciones de servicios financieros ganen dinero, sino también de continuar con la innovación financiera, dando lugar a nuevos tipos de activos y métodos de negociación.

La demanda impulsará la creciente aceptación y crecimiento de las criptomonedas. Esto es lo que ocurrió con la tasa LIBOR, y lo que es esencial para sustentar un sistema financiero confiable e innovador.

CORRECCIÓN (7 DE AGOSTO DE 2023 – 16:00 UTC):Corrige el nombre de la Tasa de Financiamiento Garantizado a un Día (SOFR).