El enfrentamiento por 28 T de dólares de deuda del gobierno estadounidense podría sacudir el mercado de Bitcoin

Mientras una batalla campal en el Congreso de Estados Unidos aumenta el riesgo de un impago de la deuda gubernamental de 28 billones de dólares, algunos comerciantes de Criptomonedas están especulando si el estancamiento podría en algún momento provocar una caída en los precios de Bitcoin .

"Creo que los Mercados han pasado por suficientes episodios limitados como para confiar en que se resolverán, pero creo que la ansiedad y la volatilidad seguirán apareciendo", dijo Nancy Vanden Houten, economista principal de Oxford Economics.

Durante la crisis del techo de la deuda de 2011, cuando el gobierno estadounidense estuvo al borde del abismo financiero, el Bitcoin existía, pero apenas, tras su lanzamiento apenas dos años antes. En aquel momento, apenas se comercializaba ni se rastreaba, y su capitalización de mercado estaba muy por debajo de los mil millones de dólares, frente a los casi 800 mil millones actuales.

El surgimiento de la Criptomonedas más grande por valor de mercado desde entonces como una importante inversión global significa que su precio se ha correlacionado mucho más con otros activos de riesgo, como las acciones, y se ha demostrado vulnerable a fluctuaciones repentinas cuando los Mercados tradicionales se descontrolan. Basta con mirar marzo de 2020, cuando los precios del Bitcoin se desplomaron al hacerse evidente el probable impacto económico del coronavirus.

Los economistas advierten que los Mercados podrían volver a sufrir una fuerte sacudida si el gobierno estadounidense realmente no cumple con los pagos de la deuda y otras obligaciones legales, como la financiación de la seguridad social y los salarios militares, y no LOOKS probable una solución QUICK .

Según Christopher Russo, investigador del Centro Mercatus de la Universidad George Mason, un impago estadounidense podría desencadenar algo más que el imprevisto “riesgo fuera"operaciones que ocurren periódicamente en los Mercados". Usó la palabra "catástrofe".

“Este es un proyecto iniciado por Alexander Hamilton en la fundación del país con la asunción de la deuda de guerra del estado, la emisión de los primeros bonos del Tesoro de EE. UU. y el compromiso de que estos valores contaran con nuestro pleno respaldo y crédito”, dijo Russo. “Incumplir esa promesa por un solo día, creo, tendría consecuencias económicas potencialmente mucho mayores que simplemente retrasar un pago. Comunicaría al mundo que algo fundamental habría cambiado en Estados Unidos y nuestro gobierno”.

Sin aislamiento

Bitcoin a veces tiene reaccionó Bien debido a la debilidad de la economía estadounidense, como ocurrió el año pasado, cuando el precio de la criptomoneda se cuadriplicó debido al confinamiento de muchas empresas y consumidores. En ese sentido, otro momento crucial del mercado podría darle al Bitcoin la oportunidad de demostrar su valía como protección contra la inestabilidad financiera del gobierno estadounidense.

Pero la industria de las Criptomonedas aún es inmadura en comparación con el sistema financiero tradicional y Bitcoin todavía se considera en gran medida un activo riesgoso, por lo que existe un gran escepticismo respecto de que la Criptomonedas se libere de cualquier turbulencia que afecte a los Mercados más amplios.

“Es particularmente difícil o imposible lograrlo en una crisis como la del límite de deuda”, dijo Russo. “Durante un impago, las correlaciones aumentan en todo. Las acciones y los bonos se correlacionan más, y el Bitcoin se correlaciona más con todo”.

Durante la crisis del techo de la deuda de 2011, los republicanos, el partido que controlaba el Congreso, colaboraron con los demócratas para elevarlo solo después de que estos últimos acordaran una serie de futuros recortes del gasto. El debate provocó una breve caída en picado en los Mercados financieros, y la agencia de calificación crediticia Standard and Poor's (S&P) rebajó la calificación de la deuda estadounidense por primera vez en su historia, despojando al gobierno de su impecable calificación AAA.

Esta vez, los republicanos vuelven a jugar duro, y se especula que los demócratas, esta vez mayoritarios, podrían tener que elevar el techo de la deuda mediante un proceso de reconciliación presupuestaria. Esto les permitiría aprobar leyes por mayoría simple, según Vanden Houten. (El lunes por la noche, los republicanos del Senado...)obstruidoun proyecto de ley que habría suspendido el límite de la deuda y mantenido abierto el gobierno).

Un tema en juego es determinar cuándo se quedará realmente sin fondos el gobierno federal si no se eleva el techo de la deuda. Las previsiones de Vanden Houten apuntan a que el gobierno estadounidense se quedará sin efectivo alrededor del 25 de octubre. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen. piensaEsa fecha podría ser el 18 de octubre.

“Esto supone que el Departamento del Tesoro seguirá pudiendo realizar subastas y que los operadores de Wall Street estarán dispuestos a participar en ellas”, declaró Vanden Houten. “No podemos garantizar que eso suceda, y si el Tesoro no logra recaudar suficiente efectivo, podría verse en problemas incluso antes”.

Podría darse un escenario intermedio en el que Estados Unidos incumpla brevemente su deuda, pero los Mercados financieros se mantengan en calma, y ​​los inversores asuman que el límite de la deuda se elevará eventualmente, afirmó Steven Kelly, investigador asociado del Programa de Estabilidad Financiera de Yale, una iniciativa de la Universidad de Yale centrada en comprender las crisis financieras. No está claro cuánto tiempo tendría que durar un impago para que los inversores se desesperen, añadió Kelly.

“Mucha gente dice que si [el Congreso] eleva el techo de la deuda un segundo tarde, Estados Unidos perderá su estatus como proveedor de activos seguros y el principal sistema financiero del mundo”, dijo Kelly. “No estoy tan convencido de eso, pero siempre existe el riesgo de volatilidad a corto plazo”.

No se produciría un lastre a largo plazo para los Mercados a menos que hubiera un período prolongado de impago, lo cual es “inimaginable”, dijo Kelly.

Cuando el refugio seguro deja de pagar

Es un enigma que, históricamente, incluso cuando han surgido dudas sobre la capacidad o la voluntad del Tesoro de Estados Unidos de pagar la deuda estadounidense, los inversores han adquirido de todos modos los bonos del gobierno porque todavía se los considera activos de refugio seguro en medio de una incertidumbre extrema.

“En 2011, cuando S&P rebajó la calificación de EE. UU., vimos una caída en los rendimientos”, dijo Kelly. (El rendimiento de un bono aumenta a medida que baja su precio). “Es una especie de paradoja: cuando el problema del techo de la deuda genera una aversión al riesgo a corto plazo, los mejores activos potenciales para una aversión al riesgo siguen siendo los bonos del Tesoro estadounidense. Esto me hace menos convencido de la idea de que si el gobierno se retrasa un segundo en los pagos, esto resultará en una destrucción a largo plazo de nuestra posición en el sistema financiero”.

Si bien tiene cierto mérito la idea de que el dólar no tiene alternativas, no hay nada “escrito en las leyes de la naturaleza” que signifique que no pueda cambiar, añadió Russo.

“Si la deuda del gobierno estadounidense se vuelve riesgosa o se percibe que lo será aún más debido a un impago o por cualquier otra razón, los rendimientos de los bonos del Tesoro subirán y los inversores que buscan un activo seguro podrían optar por otro país”, dijo Russo. “Podrían optar por Alemania, Francia o una combinación de países con diferentes emisores soberanos, lo que podría ofrecer una rentabilidad sin riesgo”.

Bitcoin podría representar otra opción para algunos inversores que ven la Criptomonedas como una alternativa a la economía global basada predominantemente en el dólar estadounidense.

Pero para que Bitcoin suba inmediatamente después de un incumplimiento, tendría que tener una correlación cero o totalmente negativa con otros activos, dijo Russo.

Lo que sucederá después es mucho menos seguro.