La membresía de Amazon PRIME debería haber sido un activo tokenizado

Jeff Dorman, columnista de CoinDesk , es director de inversiones de Arca, donde dirige el comité de inversiones y es responsable del dimensionamiento de la cartera y la gestión de riesgos. Cuenta con más de 17 años de experiencia en trading y gestión de activos en empresas como Merrill Lynch y Citadel Securities.

El dinero descentralizado es importante, pero la propiedad tokenizada es quizás un concepto aún más amplio e importante, tal como está hoy en día. La idea de que un activo poseible pueda ser tanto una utilidad como una inversión al mismo tiempo podría cambiar el rumbo de la inversión y la formación de empresas tal como las conocemos. Y, según las recientes medidas de gobiernos y corporaciones, podríamos estar más cerca que nunca de lograrlo.

Una sociedad capitalista implica que los derechos de propiedad privada y el libre mercado sirven como base del comercio, la distribución de bienes y el desarrollo, donde la propiedad y la producción privadas se gestionan con fines de lucro. Pero la sociedad ahora comienza a reconocer que el "capitalismo de accionistas" también está plagado de externalidades negativas. Basta con observar la presión que sintieron las empresas (y la avaricia y los incentivos desalineados de los equipos directivos) para aumentar los precios de las acciones gastando miles de millones de dólares de efectivo inactivo en recompras de acciones, solo para quedarse sin fondos de emergencia durante una pandemia de tres meses.

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Esto, por supuesto, dio lugar a rescates por billones de dólares a costa de la sociedad: una externalidad negativa que afectará a varias generaciones durante décadas.JOE Biden dijo recientementeYa es hora de acabar con la era del capitalismo de accionistas: la idea de que la única responsabilidad de una corporación es con sus accionistas. Eso simplemente no es cierto y es una farsa absoluta. Tienen una responsabilidad con sus trabajadores, con su país. No es una idea nueva ni radical.

Independientemente de las inclinaciones políticas, las empresas sienten esta presión más que nunca. No solo de Washington, sino de la sociedad. ¿Hay alguna manera de satisfacer a los accionistas y, al mismo tiempo, a la sociedad y a los clientes? Como siempre, podemos tomar a Amazon como ejemplo.

Más de 150 millones de personas tienen una suscripción a Amazon PRIME y todos pagan el mismo precio. Sin embargo, un porcentaje mucho menor posee acciones de Amazon. Se podría argumentar que la mayoría de los accionistas de Amazon probablemente tengan una suscripción PRIME , pero ciertamente no es cierto que la mayoría de los miembros PRIME posean acciones de Amazon. El diagrama de Venn podría verse así:

Al comprar acciones de AMZN, sabes exactamente lo que obtienes: una parte de las ganancias de la compañía y un derecho sobre los flujos de caja futuros. Sin embargo, al comprar una membresía PRIME , no tienes ni idea de lo que obtienes. Al principio, comprar una membresía de Amazon PRIME solo te ofrecía entregas más rápidas y económicas. Pero durante más de 10 años, la membresía PRIME ha sido recompensada con beneficios adicionales como música, películas y, ahora, descuentos en Whole Foods.

Como miembro PRIME , has cosechado los beneficios de una buena gestión y el crecimiento de tu red, pero no importa si eres el PRIME o el último en unirte, ya que pagas exactamente el mismo precio que los demás y recibes las mismas recompensas. No ocurre lo mismo con los accionistas de Amazon, cuyo precio depende del momento de la compra.

Éste es el único camino en el que el capitalismo y el socialismo pueden converger, y estamos viendo que esto sucede en tiempo real.

Si la membresía PRIME se hubiera tokenizado, este diagrama de Venn de propiedad se habría superpuesto mucho más rápido. Como usuario pionero, se habría beneficiado financieramente del aumento de la demanda de la membresía PRIME (lo que habría impulsado el precio del token) y, además, habría obtenido utilidad gracias a la mejora de los beneficios de la membresía PRIME .

Además, te habrías convertido en un firme defensor de la marca, ya que tendrías incentivos económicos para que otros se unieran a PRIME más rápido. Tanto los accionistas de Amazon como los miembros de Amazon PRIME han sido recompensados, pero ONE podría argumentar que ambos habrían obtenido mejores resultados si la estructura de incentivos se hubiera ajustado mediante la tokenización.

Desde la perspectiva de Arca, este es el único camino donde el capitalismo y el socialismo pueden converger, y lo estamos viendo en tiempo real. La deuda, el capital y los activos digitales tokenizados tendrán cabida en la cartera de un inversor y, aún más importante, en la de los clientes. Es probable que las fronteras se BLUR a medida que los inversores se conviertan en participantes activos del crecimiento autofinanciado de las empresas que aprecian.

El mejor ejemplo de esto hasta la fecha es Binance y su token BNB . Al principio, poseer el token BNB simplemente te otorgaba descuentos al usar los servicios de Binance. Hoy en día, los casos de uso de BNB se han ampliado a:

Staking del programa de referidos – Si una persona tiene 500 BNB o más, recibe el doble del bono de referencia, así como una parte de las operaciones.

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Participación en IEO – La cantidad de boletos que puedes reclamar depende de la cantidad de BNB que tengas.

Tarifas comerciales con descuento – Binance descuenta las tarifas de transacción en un 25% (disminuyendo al 12,5% en julio) siempre que se pague una tarifa de transacción en BNB.

Ayudar a las transacciones en red Usando BNB en Binance DEX.

Poder de voto – Cuanto más BNB poseas, más votos tendrás sobre qué moneda debería incluirse en Binance.

Al igual que Amazon, las líneas de negocio y los ingresos de Binance se han disparado. A diferencia de Amazon, los clientes de Binance han...se beneficiaron financieramenteAdemás de beneficiarse de servicios mejorados, el diagrama de Venn de Binance podría parecerse mucho más a esto:

Puede parecer aterrador invertir en algo como un activo digital sin saber exactamente qué derechos recibirás por tu inversión. El hecho de que los diseños de los tokens puedan cambiar y que se puedan añadir o quitar características puede hacerte reflexionar sobre cuáles son tus derechos como titular de tokens.

Pero al analizar esto, no difiere de lo que haces como accionista. Quienes compraron acciones de AMZN en los inicios de la empresa pensaron que estaban invirtiendo en una librería en línea. Cuando se apoya a buenos equipos directivos, no importan realmente tus derechos como accionista o titular de tokens; lo que importa es que tú y la dirección vieron el potencial antes que otros. La flexibilidad de los usos de un token es tan emocionante como aterradora.

Por lo tanto, los mejores diseños de tokens serán aquellos que incentiven a los clientes a asumir el riesgo de adoptar una nueva plataforma antes de que sea evidente que vale la pena. Estos serán recompensados con un aumento en el precio de los tokens, cuyo valor futuro dependerá de la contribución de sus tenedores al crecimiento de la empresa. A medida que se formen comunidades en torno a estos efectos de red, los tenedores de tokens podrían verse aún más incentivados a promover la empresa, gracias a los derechos de propiedad y al sentido de participación comunitaria.

La propiedad tokenizada puede ser una forma eficaz de reducir los monopolios y, al mismo tiempo, fomentar el desarrollo y la innovación. Mientras empresas y políticos se pelean, la solución podría ya estar aquí.