Pendle

Pendle — це протокол децентралізованих фінансів (DeFi), що зосереджується на токенізації та торгівлі прибутком. Він дозволяє користувачам керувати та торгувати майбутніми прибутками від різних активів, що приносять дохід. Pendle токенізує токени, що генерують прибуток, на дві складові: Основні Токени (PT) та Токени Прибутку (YT). Ці складові можуть торгуватися незалежно на автоматизованому маркетмейкері Pendle (AMM), який підтримує різні стратегії DeFi, включаючи фіксований прибуток та спекулятивну торгівлю прибутком. Архітектура протоколу полегшує управління прибутком та дозволяє реалізувати складні фінансові стратегії, такі як хеджування коливань прибутку або отримання важелевого експонування до змін прибутку.

Pendle працює без разрешень, підтримуючи різноманітні активи, що приносять дохід на різних блокчейнах, включаючи Ethereum та рішення другого рівня, такі як Arbitrum. Управління протоколом здійснюється за допомогою vePENDLE, системи токенів, що зберігаються на голосування, яка стимулює участь в управлінні та забезпеченні ліквідності.

Pendle в основному використовується для управління прибутком та торгівлі прибутком. Основні випадки використання протоколу включають:

1. Токенізація Прибутку: Pendle дозволяє користувачам перетворювати активи, що приносять дохід (наприклад, stETH), на дві окремі складові: Основні Токени (PT), які представляють основну суму, та Токени Прибутку (YT), які представляють майбутній прибуток. Ця токенізація дозволяє користувачам або заблокувати фіксовані прибутки, або спекулювати на коливаннях прибутку.

2. Торги на Pendle AMM: Користувачі можуть незалежно торгувати PT та YT на AMM Pendle. Торгуючи PT, користувачі можуть закріпити майбутні прибутки або купити прибуток за зниженою ціною. Тримачі YT можуть спекулювати на збільшенні прибутку, купуючи YT під час низьких ринкових умов та продаючи їх за вищою ціною.

3. Складні Стратегії Прибутку: Користувачі можуть використовувати різні стратегії, такі як фіксований прибуток (отримання заздалегідь визначеного прибутку з активів), важелевий прибуток (збільшення експонування до змін прибутку) або хеджування проти волатильності прибутку. Pendle також підтримує забезпечення ліквідності в своєму AMM, де користувачі отримують винагороди від торгових зборів, стимулів vePENDLE та винагород від активів, що приносять дохід, таких як stETH.

4. Управління та Стимули vePENDLE: Тримачі vePENDLE (токени PENDLE, що зберігаються на голосування) можуть блокувати свої токени PENDLE для участі в управлінні та збільшувати свої винагороди за ліквідність до 250%. Крім того, тримачі vePENDLE контролюють потік винагород до ліквідних пулів шляхом голосування, та отримують частку зборів, що генеруються протоколом.