Pendle

Pendle est un protocole de finance décentralisée (DeFi) axé sur la tokenisation et le trading de rendement. Il permet aux utilisateurs de gérer et d'échanger des rendements futurs sur divers actifs générant des rendements. Pendle tokenize les tokens générant des rendements en deux composants : les Tokens Principaux (PT) et les Tokens de Rendement (YT). Ces composants peuvent être échangés indépendamment sur le market maker automatisé (AMM) de Pendle, qui supporte différentes stratégies DeFi, y compris le rendement fixe et le trading de rendement spéculatif. L'architecture du protocole facilite la gestion des rendements et permet des stratégies financières complexes comme la couverture des fluctuations de rendement ou l'obtention d'une exposition à effet de levier aux changements de rendement.

Pendle fonctionne sans autorisation, prenant en charge divers actifs générant des rendements à travers différentes chaînes, y compris Ethereum et des solutions de couche 2 comme Arbitrum. La gouvernance du protocole est dirigée par vePENDLE, un système de tokens verrouillés par vote qui incite à la participation à la gouvernance et à la fourniture de liquidités.

Pendle est principalement utilisé pour la gestion et le trading de rendements. Les principaux cas d'utilisation du protocole incluent :

1. Tokenisation de rendement : Pendle permet aux utilisateurs de convertir des actifs générant des rendements (par exemple, stETH) en deux composants distincts : les Tokens Principaux (PT), qui représentent le montant principal, et les Tokens de Rendement (YT), qui représentent le rendement futur. Cette tokenisation permet aux utilisateurs de soit sécuriser des rendements fixes, soit spéculer sur les fluctuations de rendement.

2. Trading sur Pendle AMM : Les utilisateurs peuvent échanger des PT et des YT de manière indépendante sur l'AMM de Pendle. En échangeant des PT, les utilisateurs peuvent sécuriser des rendements futurs ou acheter des rendements à un prix réduit. Les détenteurs de YT peuvent spéculer sur une augmentation des rendements en achetant des YT pendant des conditions de marché basses et en les vendant à une valeur plus élevée.

3. Stratégies de rendement avancées : Les utilisateurs peuvent s'engager dans diverses stratégies, telles que le rendement fixe (gagner un rendement prédéterminé sur des actifs), le rendement à effet de levier (augmenter l'exposition aux changements de rendement), ou couvrir contre la volatilité du rendement. Pendle soutient également la fourniture de liquidités dans son AMM, où les utilisateurs gagnent des récompenses provenant des frais de trading, des incitations vePENDLE et des récompenses d'actifs générant des rendements comme stETH.

4. Gouvernance et Incitations vePENDLE : Les détenteurs de vePENDLE (PENDLE verrouillé par vote) peuvent verrouiller leurs tokens PENDLE pour participer à la gouvernance et augmenter leurs récompenses de liquidité jusqu'à 250 %. De plus, les détenteurs de vePENDLE contrôlent le flux de récompenses vers les pools de liquidités par le vote, et ils gagnent une part des frais générés par le protocole.