Крипто Південної Кореї можуть допомогти лише «великій четвірці» бірж

Як продемонстрували міністр фінансів США Джанет Єллен, Центральний банк Нігерії та парламент Індії, уряди та регулятори в усьому світі насторожено ставляться до зростання Криптовалюта. Влада Південної Кореї не є винятком. Лі Джу Йоль, голова Банку Кореї, сказав це перед парламентським комітетом минулого місяця Bitcoin «не має внутрішньої цінності» і що він «T розуміє, чому вартість така висока».

Хоча корейський уряд, здається, T має наміру забороняти Крипто, він, безумовно, має намір регулювати її. Результатом може стати монополізація найбільшими біржами Південної Кореї за рахунок менших конкурентів.

ONE із важливих законодавчих актів називається «Закон про звітування та використання конкретної інформації про фінансові операції», також відомий як Закон про звіти про фінансові операції (FTRA), який вимагає від постачальників послуг віртуальних активів реєструватися у фінансових органах і дотримуватися правил боротьби з відмиванням грошей (AML). У березні минулого року до FTRA були внесені поправки, які обмежують торгівлю Крипто , але вони набули чинності лише 25 березня 2021 року. Це критично важливо, оскільки спричиняє всілякі бюрократичні та адміністративні ускладнення для Крипто бірж, які хочуть вийти на ринок або просто вижити.

Починаючи з 25 березня, усі Криптовалюта біржі повинні зареєструватися в підрозділі фінансової розвідки (FIU) Комісії з фінансових послуг (FSC). Потім FIU подає реєстрацію до FSC, яка має затвердити реєстрацію, перш ніж вона стане офіційною. Отже, поки уряд запаковує це як «процес реєстрації», FSC фактично стає неофіційним державним ліцензіаром корейської Крипто .

Поки до FTRA не було внесено поправки Національними зборами, Південна Корея не мала конкретної юридичної мови для визначення чи опису Крипто торгівлі. Криптовалюта T була (і досі не T) офіційно визнаною фінансовим активом, тому не було можливості регулювати її як таку. Практично будь-хто, хто хотів, міг створити біржу, і йому не потрібно було реєструватися в будь-яких органах влади.

FTRA — це рекомендація Південної Кореї Групі розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей (FATF), що базується в Парижі. По суті, це спосіб Сеула сказати світові: «Ми дотримуємося вказівок FATF щодо боротьби з відмиванням коштів». Тепер законодавці визначають криптовалюти як «віртуальні активи», а Крипто — як «постачальників послуг віртуальних активів». VASP визначається як будь-який бізнес, який сприяє продажу, купівлі, обміну та передачі Крипто , що включає фіат. Це включає біржі, депозитарії та брокерів. Досить цікаво, що однорангові (P2P) платформи та Крипто (люди, які просто надають інформацію) не кваліфікуються як VASP, здебільшого тому, що вони T мають прямої роботи з фіатом.

Це ключове слово: fiat. Поки Bitcoin корейця або ефіру або Dogecoin ніколи не конвертується в корейські вони, уряд, здається, T піклується про це. Поки ми не побачимо день, коли люди дійсно використовуватимуть Крипто як повсякденну форму оплати до такої міри, що вона конкуруватиме або витіснить готівку, уряд, ймовірно, T намагатиметься оподаткувати Крипто в її рідній формі.

Офіційно занепокоєння уряду щодо Крипто пов’язане з відмиванням грошей або «захистом» споживачів.

Але, можливо, те, що справді привернуло увагу влади, це вибухове зростання обсягів торгівлі Крипто за останні кілька років. У національній Крипто торгівлі домінують чотири основні біржі: Bithumb, Upbit, Korbit і Coinone. (Тепер я називатиму їх великою четвіркою.) Лише за січень і лютий цього року велика четвірка побачила Обсяг торгів склав 445 трильйонів вон (391,7 мільярда доларів США).. Для певного контексту їхній сукупний обсяг торгів за весь 2019 рік становив 488 трильйонів вон (394,3 мільярда доларів). Щоденний обсяг торгів «Великої четвірки» за ці два місяці становив у середньому 8 трильйонів вон (7 мільярдів доларів), що майже в чотири рази більше, ніж за той самий період 2017 року.

Складніше, ніж здається

Деякі з вас можуть подумати: добре, біржі мають зареєструватися в органах влади. і що? Просто зареєструйтеся, і якщо ви законні, ви отримаєте схвалення. Поки ви не робите нічого сумного, вам T варто хвилюватися, чи не так?

Теоретично так. На практиці, швидше за все, ні.

Існують певні умови, які має відповідати біржа, щоб її реєстрація була «схвалена» FSC. Безумовно, найважливішою з цих умов є необхідність налагодити партнерські відносини з місцевими комерційними банками.

До поправки FTRA користувачі на Крипто могли реєструватися під різними іменами користувачів і вносити готівку на банківський рахунок компанії для придбання внутрішньоплатформених кредитів, які можна було використовувати для покупки Крипто. Ці облікові записи компанії називаються «обліковими записами вуликів», оскільки один обліковий запис містить кілька користувачів. Хоча ретельне розслідування врешті-решт виявить, хто скільки з якого рахунку вніс, обліковий запис вулика значно ускладнює KEEP того, хто є хто.

Проте оновлення FTRA вимагає від користувачів реєструватися під своїми справжніми іменами та LINK особисті банківські рахунки. Іншими словами, до побачення облікові записи вуликів. Це вимагає партнерства з комерційними банками, тобто нове законодавство надає банкам остаточні повноваження визначати, які біржі виживуть. Деяким Крипто це T сподобається, оскільки це фактично заперечує ONE із основоположних принципів Крипто: свободу від традиційних фінансових установ.

Але в Південній Кореї банки мають повноваження визначати, чи відповідає VASP стандартам AML. Кожен банк має свої власні критерії, які не оприлюднюються, але є дві універсальні умови: VASP повинні розрізняти рідні активи та депозити клієнтів, і вони повинні мати свої системи управління інформаційною безпекою (ISMS), сертифіковані Корейським агентством Інтернету та безпеки (KISA). Виявилося, що сертифікація СУІБ потребує багато часу та витрат. Зазвичай це тягне за собою чималий рахунок за консультування та дороге обладнання. Хоча це не може бути проблемою для великої четвірки, це може бути перешкодою для менших і середніх бірж і стартапів.

Але ось головне: велика четвірка вже має партнерські відносини з комерційними банками, які неохоче співпрацювали з меншими біржами. Банки від природи консервативні та не схильні до ризику, тому вони, як правило, віддають перевагу великим гравцям, а не маленьким хлопцям.

Отже, якщо біржа хоче стати легальною, їй потрібне партнерство з банком. Оскільки банки мають вирішальне слово щодо того, хто отримає ці партнерства, вони мають вирішальне слово щодо виживання бірж.

«Крипто стартапам, які T є великими корпоративними масштабами, буде важко отримати сертифікацію ISMS, придбати партнерські відносини з банками та виконати інші умови для реєстрації VASP», — сказав Ку Те Еон, юрист стратегічної консалтингової фірми Tek & Law, на конференції, організованій CoinDesk Korea у листопаді. Ку стверджував, що переглянуте FTRA скоротить Крипто країни. Він закликав до окремого законодавства, присвяченого Крипто.

Але навіть велика четвірка виглядає на межі. Bithumb, найбільший із чотирьох, нещодавно розпочався делістингу темних монет у тому, що LOOKS як кампанія, щоб здаватися більш «легітимною». Торгівля трьома темними монетами (криптовалюти, які забезпечують більшу анонімність) на Bithumb припинилася 24 березня, за день до початку реєстрації VASP. Випадковість? Напевно ні.

Кінцевий термін реєстрації – 24 вересня. Будь-який VASP, який не зареєструвався або отримав відмову в реєстрації, буде закрито. Звичайно, він міг би продовжувати працювати як платформа P2P, але більшість корейських трейдерів, ймовірно, звернеться до великої четвірки з тієї ж причини, чому більшість людей шукають у Google, навіть якщо є інші варіанти: це просто зручніше. Крім того, середній корейський інвестор (особливо новачки), швидше за все, захоче використовувати фіат для своїх Крипто покупок.

Природно, інсайдери галузі прогнозують Велику четвірку (із приблизно 200) зрештою стануть єдиними Крипто з фіатними on-ramps. Пак Кин Мо та Кім Дон Хван із CoinDesk Korea обережно передбачають, що до списку можна додати щонайбільше ONE чи двох. «Поки не настане вересень, неможливо сказати, що насправді станеться, але це T виглядає добре для менших бірж», — сказав мені Пак.

Після того, як їхні облікові записи вуликів буде видалено, менші біржі будуть боротися за виживання, оскільки для них практично неможливо забезпечити партнерство з банками. Банки, ймовірно, вважатимуть свої системи ПВК непридатними. Оскільки банки несуть остаточну відповідальність, якщо будь-які кошти використовуються для відмивання грошей або фінансування тероризму, у них немає причин ризикувати співпрацювати з меншою біржею.

Виживання найзатишнішого

Суть полягає в тому, що після 24 вересня аутсайдеру стане набагато важче створити характеристики, щоб конкурувати з великою четвіркою або навіть кваліфікуватися як зареєстрований VASP. Крім того, будь-яка перспективна Криптовалюта , яка прагне мати значний вплив на корейський ринок, повинна буде бути включена до списку великої четвірки. Були повідомлення про Банк Пусан ведуть переговори з п’ятьма іншими біржами про потенційне партнерство, але все ще не вирішено. Джерело в Busan Bank чітко дало зрозуміти CoinDesk Korea, що «розгляд партнерства та його реалізація — це абсолютно різні речі».

Хоча Busan Bank є регіональним банком і T такий великий, як такі національні імена, як Shinhan або Woori, це все ж комерційний банк, який допоможе узаконити перспективний обмін.

16 березня FSC видав «УВАГА", щоб Крипто "перевірили статус реєстрації" бірж і "визначили, чи буде біржа стійкою в довгостроковій перспективі" перед створенням облікового запису та використанням платформи. Це розглядається як фактична заява про те, що значна кількість бірж буде закрито. Це також може звучати: "T турбуйтеся про торгівлю Крипто, якщо вона не на Великій 4".

OKEx Korea нещодавно оголосив про припинення діяльності наступного місяця, посилаючись на незадовільні прибутки та труднощі з формуванням партнерства з банком.

Як не дивно, Крипто екосистема Кореї може в кінцевому підсумку стати віддзеркаленням загальної економіки Південної Кореї, де невелика кількість конгломератів становить більшу частину економічної продуктивності. За даними Корейського інституту CXO, 64 чеболі (сімейні конгломерати) становили 84% ВВП країни, але лише 10% робочих місць у 2019 році.

Звичайно, є срібна підкладка. Пересічний інвестор, безумовно, виграє від того, що Крипто стане інституціоналізованою та стане мейнстрімом. Послуги на Big 4, ймовірно, стануть набагато зручнішими та доступнішими з часом. Але незалежно від того, як я можу вибрати між LG або Samsung, купуючи холодильник, середні корейські роздрібні інвестори, швидше за все, торгуватимуть своїми Крипто на Великій четвірці.