Як Libra зазнала невдачі та як вона могла стати успішною у 2020 році

Ця публікація є частиною огляду CoinDesk за 2019 рік, збірки 100 коментарів, інтерв’ю та аналізу стану блокчейну та світу. Річі Гекер — підприємець і консультант з менеджменту в Traction & Scale.

2019 рік став роком підйому Libra – спроби Facebook створити нову форму цифрової валюти та банківської системи. Трансформаційна за потенціалом і величезна за прагненнями, Libra стала основоположною Крипто подією 2019 року. Проте, як і більшість попередніх ICO, Libra приречена на провал у своїй нинішній формі. Ось, я сказав це.

Так, я глибоко вірю в трансформаційну силу Технології для тих, хто має недостатні банківські можливості, щоб полегшити заощадження грошей і нарощування кредитів. На жаль, Libra в її поточній формі не є рішенням, оскільки вона пропонує надскладний підхід, який ускладнить його виконання. Щоб зрозуміти, звідки я родом, я керую спільнотою зі 100 мільйонами користувачів і багато років займаюся фінансовими послугами, зокрема працюючи над придбанням банків.

Facebook може створити глобальну платіжну мережу, яка принесе користь користувачам у всьому світі. Завдяки мільярдам користувачів і досвіду роботи з системами масштабування Facebook уже має базову інфраструктуру для створення трансформаційної платіжної системи. Якщо додати всіх партнерів, вишикуваних як акціонери Libra, вона охоплює весь спектр глобальних платежів і комерції і повинна досягти успіху.

Така можливість існує, оскільки поточна банківська система закрита. Щоб утримувати, надсилати та зберігати гроші, необхідна низка регуляторних ліцензій. Регуляторний контроль призначений для забезпечення безпеки та захисту, захисту громадян від шахрайства та запобігання відмиванню грошей. Але надто часто ці засоби контролю вбивають конкуренцію та підвищують ціни, залишаючи простір для вдосконалення системи.

Часто споживачі не можуть надсилати перекази у вихідні, і для глобальних платежів між банками може знадобитися кілька днів. Самі банки розробляють комерційні платіжні платформи в режимі реального часу, але вони ще не зовсім готові. Банки мають Zelle для однорангових платежів у режимі реального часу, і він добре працює, але вам потрібно бути банком, щоб ним користуватися. PayPal має Venmo, який працює для фізичних осіб. Банки також мають мережу B2B RTP Кліринговий дім тобто в прямому ефірі.

Він зароджується, але він існує, і Федеральний резерв також розробляє власну мережу платежів у реальному часі під назвою Нагодували зараз для платежів 24/7/365. Це з часом втілиться в життя. Це може ускладнити довгострокову конкуренцію стартапу.

Ваги хороші і погані

Отже, що таке Терези і чому вони приречені на провал?

Libra створює цифровий токен, що представляє кошик активів і платіжну систему, призначену для полегшення надсилання грошей по всьому світу. Відповідно до білий папір, «Місія Libra полягає в створенні простої глобальної валюти та фінансової інфраструктури, яка надає можливості мільярдам людей».

У певному сенсі це Venmo зі своєю власною валютою, що працює на новій платіжній системі в реальному часі. Ця платіжна система буде відкрита 24/7, на відміну від поточної банківської системи, яка працює лише частково 24/7 – пов’язана з Zelle та RTP.

Libra створює фантомну платіжну мережу поверх існуючих валют. Фантомна валюта представляє традиційні активи, такі як долари, і миттєво переказується, а фактичні активи можуть розрахуватися пізніше.

Libra каже, що вона буде забезпечена кошиком активів, але неясно, які саме активи будуть всередині Libra. Відсутність ясності щодо того, які активи він включатиме, ймовірно, призведе до пекла регуляторної юрисдикції проти юрисдикції. Кожен регулятор, якого торкнеться Терези, почне його досліджувати. Незрозуміло, чи це валюта, дериватив, цінний папір, товарний пул тощо. Таким чином, T, які закони застосовуються. Юрисдикції, швидше за все, не погодяться одна з одною з цього приводу, як вони вже роблять у визначенні цифрових валют у себе вдома. Національні держави можуть легко сваритися за аспекти, пов’язані з цифровими грошима, оскільки, схоже, не існує жодних міжнародних торговельних угод, які б регулювали цей тип фінансової угоди.

Навіть після того, як Libra виконає свою юридичну юрисдикцію, все одно буде дуже важко створити бажані переваги для заявлених випадків використання. Заявлена ​​мета Libra — забезпечити цифровий банкінг для 1,7 мільярда людей, які не користуються банками; забезпечити людям на нестабільних Ринки можливість утримувати стабільний актив; і пропонують дешевий спосіб обміну грошей по всьому світу. Але досягти цих переваг буде вкрай важко.

Багато з цих проблем можна вирішити, засвоївши ONE урок від батька платіжних мереж – Visa.

У запропонованій системі Libra банківське обслуговування тих, хто не має банківських послуг, як і раніше вимагатиме повної належної перевірки та дотримання правил «Знай свого клієнта» для боротьби з відмиванням грошей, що може призвести до того, що реєстрація в Libra буде подібна до роботи з будь-яким сучасним банком із подібними проблемами. Рампи ввімкнення/вимкнення різні, але правила схожі.

Дорога частина створення обміну валюти — це «остання миля», яку Терези не можуть вирішити без створення власної особистої мережі або партнерства з існуючими мережами роздрібної торгівлі та банкоматів. M-PESA, східноафриканська система мобільних грошових переказів, яка вважається найкращою системою для малозабезпечених банків, співпрацює з Western Union та іншими існуючими мережами, щоб користувачі могли зробити це легше відправляти й отримувати гроші. M-PESA має 28 мільйонів активних клієнтів і забезпечує 50 відсотків ВВП Кенії. Клієнти M-PESA тепер зможуть надсилати гроші будь-кому в 200 країнах, у яких працює Western Union.

Libra могла б створити подібні партнерства для зняття готівки або цифрових переказів і просто зробити це за нижчою ціною, представивши себе як конкурента. У деяких країнах копіювання локальних мереж вилучення буде складним завданням. Мережі стільникового зв’язку є ключовими захисниками мобільних грошей у країнах, що розвиваються. Важко буде конкурувати з операторами, які користуються найбільшою довірою користувачів. Однак нова пропозиція може призвести до цінової війни, яка може допомогти клієнтам, або до того, що Libra зазнає збитків, щоб субсидувати зростання. Це еквівалентно зниженню комісії Western Union, щоб додати більше цінності своїм клієнтам. Це може значно збільшити цінність.

Реальна вартість надсилання платежу низька, а вартість оптової конвертації валюти низька, тому можна здійснювати платежі з меншою вартістю. Якщо Facebook зможе створити внутрішньо узгоджену платіжну та споживчу екосистему, це призведе до менших витрат на включення/виключення. Велика можливість для Терезів, окрім розробки гаманця, полягає у співпраці з роздрібними торговцями та іншими, щоб продавати споживачам продукти на основі їхнього власного капіталу та споживчих звичок. Це він може робити з грошима в мережі, не турбуючись про те, що споживачі повернуться до фіатних операцій.

Більшість країн з нестабільними валютами мають валютний контроль, який вони встановлюють на Терези, що фактично робить його відмиванням грошей для створення хеджування інфляції. Наприклад, держава може заборонити щороку купувати або переказувати терези, що перевищують встановлений урядом поріг, і тому конвертація місцевої валюти буде злочином. Громадяни Китаю можуть переказувати лише до 50 000 доларів на людину на рік з країни. Китай міг би легко прийняти закон, згідно з яким будь-які фінансові активи або Криптовалюта також підпадають під це правило.

Навіть якщо Терези знайдуть спосіб запустити та досягти заявлених цілей, вони, ймовірно, будуть розчавлені шахрайством. Libra не має чіткої Політика та процесу для механізму запобігання шахрайству або простого механізму вирішення суперечок щодо шахрайства. По суті, це створює дикий захід безкоштовно для всіх. Тож відсутність засобів контролю шахрайства, ймовірно, призведе до того, що зловмисник негайно створить додаток, щоб обманом змусити людей надіслати свої Терези шахраю. Мобільні банкіри в Кенії іноді KEEP усі свої заощадження на своєму телефоні й зазвичай отримують шахрайством змусили повідомити свої паролі.

Терези мають великі перспективи, але їм потрібно подолати серйозні труднощі. Багато з цих проблем можна вирішити, засвоївши ONE урок від батька платіжних мереж – Visa. Visa починалася як Bank Americard, всередині Bank of America, як внутрішня кредитна система. Потім вона стала системою, ліцензованою для інших банків, і, нарешті, асоціацією, що належить її членам, і публічною компанією. Такий поетапний підхід дозволив йому стабільно розвиватися та уникнути надмірного регуляторного та політичного тягаря, поки він не був готовий взяти на себе управління.

Як змусити Ваги працювати

Соціальні мережі того ж шляху Visa. По-ONE, повернути Libra спочатку лише доларами США або іншою єдиною валютою. Це дозволить запустити Libra в межах поточної банківської нормативної бази США. Якщо він запуститься в банківській системі США, його поважатимуть скрізь, за винятком, можливо, Китаю. Є чіткі способи налаштувати це, щоб воно пройшло всі регулятивні перевірки. Включаючи інші активи, Libra створює безліч потенційних нормативних конфліктів, тому навіть якщо вона отримає схвалення регулятора, це схвалення буде дорогим і займе багато часу.

По-друге, мережа має централізувати адміністрування, щоб існувала система боротьби з шахрайством і чіткий орган, з яким можна спілкуватися для контролю з боку регуляторів. Те, що запропонувала Libra, по суті, є централізованим у будь-якому випадку, з єдиною базою даних для запуску системи.

Facebook має настільки велику мережу, що запровадження платіжної системи з низькими комісіями було б величезним першим кроком. Він може запрошувати інших на платформу і, нарешті, перетворювати його на консорціум, коли помилки будуть усунені та він пройде регуляторний контроль. Насправді Facebook вже має для цього інфраструктуру – платежі всередині Messenger. Він уже має систему боротьби з шахрайством і прив’язаний до вашого ID Facebook.

По-третє, після цього Facebook може дозволити людям створювати програми на основі існуючої платіжної системи. Ймовірно, цей крок T вимагатиме додаткових нормативних вимог. Facebook освоїв програми багато років тому.

Ці кроки, реалізовані належним чином, спростять запуск Libra і уникнуть її закриття регуляторами. Вартість цих кроків буде високою. Вони вимагали б майже повної централізації та були б продовженням існуючого бізнесу. Але перевагою може бути швидке, чесне глобальне банківське обслуговування.

Мій друг якось сказав: «Принеси мені маленький острів, перш ніж пообіцяти мені весь світ». Більш простий поетапний підхід може допомогти Терезам процвітати – і досягати результатів.