Как потерпела неудачу Libra и как она может добиться успеха в 2020 году

Эта публикация является частью обзора CoinDesk за 2019 год, сборника из 100 статей, интервью и взглядов на состояние блокчейна и мира. Ричи Хеккер — предприниматель и консультант по управлению в Traction & Scale.

2019 год стал годом подъема Libra — попытки Facebook создать новую форму цифровой валюты и банковской системы. Преобразующая по потенциалу и огромная по устремлениям, Libra стала основополагающим Криптo 2019 года. Однако, как и большинство ICO, предшествовавших ей, Libra обречена на провал в ее нынешнем виде. Вот, я это сказал.

Да, я большой сторонник преобразующей силы Технологии для необеспеченных банков, чтобы им было легче копить деньги и создавать кредиты. К сожалению, Libra в ее нынешнем виде не является решением, поскольку она предлагает чрезмерно сложный подход, который сделает его крайне сложным для реализации. Для справки о том, откуда я пришел, я управлял сообществом со 100 миллионами пользователей и провел много лет в сфере финансовых услуг, включая работу по приобретению банков.

Facebook может создать глобальную платежную сеть, которая может принести пользу пользователям по всему миру. С миллиардами пользователей и опытом масштабирования систем Facebook уже имеет базовую инфраструктуру для создания преобразующей платежной системы. Если вы добавите всех партнеров, выстроившихся в очередь в качестве акционеров Libra, она покроет весь спектр глобальных платежей и коммерции и должна будет добиться успеха.

Эта возможность существует, поскольку текущая банковская система закрыта. Существует множество регулирующих лицензий, необходимых для хранения, отправки и хранения денег. Надзор со стороны регулирующих органов призван обеспечить безопасность и защищенность, защитить граждан от мошенничества и предотвратить отмывание денег. Но слишком часто эти меры контроля убивают конкуренцию и повышают цены, оставляя место для улучшения системы.

Часто потребители не могут отправлять переводы в выходные дни, и для проведения глобальных платежей между банками может потребоваться несколько дней. Сами банки разрабатывают платформы коммерческих платежей в режиме реального времени, но они еще не совсем готовы. У банков есть Zelle для одноранговых платежей в режиме реального времени, и он хорошо работает, но для его использования нужно быть банком. У PayPal есть Venmo, который работает для физических лиц. У банков также есть сеть B2B RTP черезКлиринговая палатаэто в прямом эфире.

Она только зарождается, но уже существует, и Федеральный резерв также разрабатывает собственную сеть платежей в режиме реального времени под названиемФРС сейчасдля платежей 24/7/365. Это в конечном итоге воплотится в жизнь. Это может затруднить для стартапа долгосрочную конкурентоспособность.

Весы хорошие и плохие

Так что же такое Весы и почему они обречены на провал?

Libra создает цифровой токен, представляющий собой корзину активов и платежную систему, призванную облегчить отправку денег по всему миру. Согласнобелая книга«Миссия Libra — создать простую глобальную валюту и финансовую инфраструктуру, которая предоставит возможности миллиардам людей».

В некотором смысле, это Venmo с собственной валютой, работающей на новой системе платежей в реальном времени. Эта платежная система будет работать 24/7, в отличие от текущей банковской системы, которая работает только частично 24/7 – тех, что связаны с Zelle и RTP.

Libra создает фантомную платежную сеть поверх существующих валют. Фантомная валюта представляет традиционные активы, такие как доллары, и мгновенно переводится, а реальные активы могут быть рассчитаны позже.

Libra заявляет, что будет подкреплена корзиной активов, но не ясно, какие именно активы будут внутри Libra. Это отсутствие ясности относительно того, какие активы она будет включать, вероятно, приведет к аду регулирующей юрисдикции против юрисдикции. Каждый регулятор, которого коснется Libra, начнет ее расследовать. Неясно, является ли это валютой, деривативом, ценной бумагой, товарным пулом и т. д. Таким образом, T, какие законы применяются. Юрисдикции, вероятно, не согласятся друг с другом по этому вопросу, как они уже делают при определении цифровых валют у себя дома. Национальные государства могли бы легко бороться за аспекты цифровых денег, поскольку, по-видимому, не существует никаких принятых международных торговых соглашений, которые регулируют этот тип финансового соглашения.

Даже после того, как Libra выработает свою юрисдикцию, все равно будет очень сложно создать желаемые преимущества для заявленных вариантов использования. Заявленная цель Libra — предоставить цифровой банкинг для 1,7 млрд. не имеющих банковских счетов; предоставить людям на нестабильных Рынки возможность держать стабильные активы; и предложить дешевый способ обмена денег по всему миру. Но эти преимущества будет крайне сложно получить.

Многие из этих проблем можно решить, усвоив ONE важный урок от отца платежных сетей — Visa.

В предлагаемой системе Libra банковское обслуживание небанковских клиентов по-прежнему будет требовать полной должной осмотрительности и соблюдения правил «Знай своего клиента» для борьбы с отмыванием денег, что может привести к тому, что регистрация в Libra будет похожа на работу с любым банком сегодня с похожими проблемами. Пандусы включения/выключения отличаются, но правила схожи.

Дорогостоящая часть организации обмена валюты — это «последняя миля», которую Libra не может решить без создания собственной сети очных платежей или партнерства с существующими сетями розничной торговли и банкоматов. M-PESA, восточноафриканская система мобильных денежных переводов, считающаяся ведущей системой для малообеспеченных банков, сотрудничает с Western Union и другими действующими сетями, поэтому пользователи могутсделать это прощеотправлять и получать деньги. M-PESA имеет 28 миллионов активных клиентов и обеспечивает 50 процентов ВВП Кении. Клиенты M-PESA теперь смогут отправлять деньги любому человеку в 200 странах, где работает Western Union.

Libra могла бы создать аналогичные партнерства для снятия наличных или включить цифровые переводы и просто делать это по более низкой цене, представив себя в качестве конкурента. В некоторых странах копирование локальных сетей снятия средств окажется сложной задачей. Сотовые сети являются ключевыми посредниками для мобильных денег в развивающемся мире. Будет сложно конкурировать с операторами, у которых уже есть большинство и доверие пользователей. Однако новое предложение может привести к ценовой войне, которая может помочь клиентам или к тому, что Libra понесет убытки, чтобы субсидировать рост. Это эквивалентно снижению Western Union своих комиссий, чтобы добавить больше ценности своим клиентам. Это может значительно повысить ценность.

Реальная стоимость отправки платежа низкая, а стоимость оптовой конвертации валюты низкая, поэтому можно делать платежи с более низкой стоимостью. Если Facebook сможет создать внутренне согласованную платежную и потребительскую экосистему, она будет нести меньшие издержки на включение/выключение. Большой возможностью для Libra, помимо разработки кошелька, является работа с розничными торговцами и другими для продажи потребителям продуктов на основе их чистого капитала и привычек расходов. Это можно сделать с помощью внутрисетевых денег, не беспокоясь о том, что потребители вернутся к фиату.

В большинстве стран с нестабильными валютами есть валютный контроль, который они будут применять к Libra, по сути, делая его отмыванием денег для создания хеджирования инфляции. Например, правительство может сделать незаконным покупку или перевод более установленного правительством порога Libra каждый год, и, следовательно, конвертация из местной валюты будет преступлением. Граждане Китая могут переводить из страны только до 50 000 долларов на человека в год. Китай может легко принять закон, согласно которому любой финансовый актив или Криптовалюта также будут подпадать под это правило.

Даже если Libra найдет способ запуститься и достичь своих заявленных целей, она, скорее всего, будет раздавлена ​​мошенничеством. У Libra нет четкой Политика и процесса для механизма предотвращения мошенничества или простого механизма решения споров о мошенничестве. По сути, она создает дикий запад бесплатно для всех. Таким образом, отсутствие контроля за мошенничеством, скорее всего, приведет к тому, что злоумышленник немедленно создаст приложение, чтобы обманывать людей и заставлять их отправлять Libra мошеннику. Мобильные банкиры в Кении иногда KEEP все свои сбережения на телефоне и регулярно получают обманным путем заставили выдать свои пароли.

Libra имеет большие перспективы, но имеет серьезные проблемы, которые нужно преодолеть. Многие из этих проблем можно решить, усвоив ONE большой урок от отца платежных сетей — Visa. Visa начиналась как Bank Americard, внутри Bank of America, как внутренняя кредитная система. Затем она стала системой, лицензированной для других банков, и, наконец, ассоциацией, принадлежащей ее членам и публичной компании. Такой подход к этапированию позволил ей стабильно расти и избегать неоправданных нормативных и политических обременений, пока она не была готова взять на себя управление.

Как заставить Весы работать

Социальные сети по тому же пути, что и Visa. Во-ONE, поддержите Libra изначально только долларами США или другой единой валютой. Это позволит Libra запуститься в рамках текущей банковской нормативной базы США. Если она запустится в банковской системе США, ее будут уважать везде, за возможным исключением Китая. Существуют четкие способы настроить это, чтобы она прошла все проверки со стороны регулирующих органов. Включая другие активы, Libra навлекает на себя множество потенциальных конфликтов со стороны регулирующих органов, поэтому даже если она получит одобрение регулирующих органов, это одобрение будет дорогим и отнимающим много времени.

Во-вторых, сеть должна централизовать администрирование, чтобы была система борьбы с мошенничеством и четкий орган для связи с регуляторным контролем. То, что предложила Libra, в любом случае по сути централизовано, с единой базой данных для управления системой.

У Facebook такая большая сеть, что внедрение системы платежей с низкой комиссией станет огромным первым шагом. Он может пригласить других на платформу и, наконец, превратить ее в консорциум, как только будут устранены ошибки и она пройдет проверку регулирующих органов. На самом деле, у Facebook уже есть инфраструктура для этого — платежи внутри Messenger. У него уже есть система борьбы с мошенничеством, и она привязана к вашему ID Facebook.

Третье, после этого Facebook может позволить людям создавать приложения поверх существующей платежной системы. Этот шаг, вероятно, T потребует дополнительных нормативных требований. Facebook освоил приложения много лет назад.

Эти шаги, реализованные должным образом, облегчат запуск Libra и позволят избежать закрытия регуляторами. Стоимость этих шагов будет высокой. Они потребуют почти полной централизации и станут продолжением их существующего бизнеса. Но выгодой может стать быстрый и справедливый глобальный банкинг.

Мой друг однажды сказал: «Прежде чем обещать мне весь мир, подари мне маленький остров». Более простой поэтапный подход может помочь Весам преуспеть и добиться желаемого.