Comment Libra a échoué et comment elle pourrait réussir en 2020

Cet article fait partie du Bilan de l'année 2019 de CoinDesk, un recueil de 100 éditoriaux, interviews et points de vue sur l'état de la blockchain et le monde. Richie Hecker est entrepreneur et consultant en management chez Traction & Scale.

2019 a été l'année de l'essor du Libra – une tentative menée par Facebook de créer une nouvelle forme de monnaie numérique et de système bancaire. Avec son potentiel transformateur et ses ambitions immenses, le Libra a été l'événement Crypto phare de 2019. Pourtant, comme la plupart des ICO qui l'ont précédé, le Libra est voué à l'échec sous sa forme actuelle. Voilà, je l'ai dit.

Oui, je crois fermement au pouvoir transformateur de la Technologies pour les personnes sous-bancarisées, qui facilitent l'épargne et la constitution d'un crédit. Malheureusement, Libra, dans sa forme actuelle, n'est pas la solution, car son approche est trop complexe et la rend extrêmement difficile à mettre en œuvre. Pour vous donner un aperçu de mon parcours, j'ai dirigé une communauté de 100 millions d'utilisateurs et passé de nombreuses années dans les services financiers, notamment sur des acquisitions bancaires.

Facebook pourrait créer un réseau de paiement mondial, bénéfique aux utilisateurs du monde entier. Fort de ses milliards d'utilisateurs et de son expérience en matière de systèmes évolutifs, Facebook dispose déjà de l'infrastructure de base nécessaire pour créer un système de paiement transformateur. Si l'on ajoute à cela tous les partenaires inscrits au capital de Libra, celui-ci couvre l'ensemble des paiements et du commerce mondiaux et devrait pouvoir réussir.

Cette opportunité existe parce que le système bancaire actuel est fermé. De nombreuses licences réglementaires sont nécessaires pour détenir, envoyer et stocker de l'argent. Le contrôle réglementaire vise à garantir la sûreté et la sécurité, à protéger les citoyens contre la fraude et à prévenir le blanchiment d'argent. Mais trop souvent, ces contrôles tuent la concurrence et augmentent les prix, laissant place à des améliorations du système.

Souvent, les consommateurs ne peuvent pas envoyer de virements le week-end et la compensation des paiements internationaux entre banques peut prendre plusieurs jours. Les banques elles-mêmes développent des plateformes de paiements commerciaux en temps réel, mais elles n'y sont pas encore tout à fait parvenues. Les banques utilisent Zelle pour les paiements peer-to-peer en temps réel et cela fonctionne bien, mais il faut être une banque pour l'utiliser. PayPal utilise Venmo, qui fonctionne pour les particuliers. Les banques disposent également d'un réseau RTP B2B viaLa Chambre de compensationc'est en direct.

Il est naissant mais il existe et la Réserve fédérale développe également son propre réseau de paiements en temps réel appeléNourrir maintenantPour des paiements 24h/24, 7j/7 et 365j/an. Ce système verra le jour à terme. Il pourrait donc être difficile pour une startup d'être compétitive sur le long terme.

Balance, bon et mauvais

Alors, qu’est-ce que la Balance et pourquoi est-elle vouée à l’échec ?

Libra crée un jeton numérique représentant un panier d'actifs et un système de paiement conçu pour faciliter l'envoi d'argent à travers le monde. Selonlivre blanc« La mission de Libra est de permettre une monnaie mondiale simple et une infrastructure financière qui autonomise des milliards de personnes. »

D'une certaine manière, il s'agit d'une sorte de Venmo avec sa propre monnaie fonctionnant sur un nouveau système de paiement en temps réel. Ce système serait ouvert 24h/24 et 7j/7, contrairement au système bancaire actuel, partiellement ouvert, notamment ceux connectés à Zelle et RTP.

Libra crée un réseau de paiement fantôme basé sur des devises existantes. Cette monnaie fantôme représente des actifs traditionnels comme le dollar et les transferts sont instantanés, les actifs réels pouvant ensuite être réglés ultérieurement.

Libra affirme être adossée à un panier d'actifs, mais ne précise pas précisément quels actifs la composeront. Ce manque de clarté quant aux actifs qui la composeront risque de mener à un véritable enfer réglementaire. Chaque régulateur concerné par Libra commencera à l'examiner. On ne sait pas clairement s'il s'agit d'une monnaie, d'un produit dérivé, d'un titre, d'un pool de matières premières, etc. Par conséquent, les lois applicables T floues. Les juridictions risquent de diverger sur ce point, comme c'est déjà le cas pour la définition des monnaies numériques dans leur pays. Les États-nations pourraient facilement se disputer sur les aspects de la monnaie numérique, car il ne semble pas exister d'accords commerciaux internationaux régissant ce type d'arrangement financier.

Même après que Libra ait défini sa juridiction juridique, il sera encore très difficile de générer les avantages escomptés pour ses cas d'utilisation déclarés. L'objectif affiché de Libra est de fournir des services bancaires numériques aux 1,7 milliard de personnes non bancarisées ; de permettre aux personnes confrontées à des Marchés volatils de détenir un actif stable ; et d'offrir un moyen économique d'échanger de l'argent dans le monde entier. Mais ces avantages seront extrêmement difficiles à obtenir.

Bon nombre de ces problèmes peuvent être résolus en tirant une grande leçon de l’exemple du père des réseaux de paiement : Visa.

Dans le système proposé par Libra, l'accès aux services bancaires aux personnes non bancarisées nécessitera toujours une diligence raisonnable complète et le respect de la réglementation « Connaissez votre client » pour lutter contre le blanchiment d'argent, ce qui pourrait signifier que l'inscription à Libra sera similaire à la relation avec n'importe quelle banque actuelle confrontée à des défis similaires. Les rampes d'entrée et de sortie sont différentes, mais les réglementations sont similaires.

L'aspect le plus coûteux de la mise en place d'un bureau de change est le « dernier kilomètre », que Libra ne peut résoudre sans développer son propre réseau physique ou s'associer aux réseaux de distributeurs automatiques et de points de vente existants. M-PESA, le système de transfert d'argent mobile d'Afrique de l'Est considéré comme un système de premier plan pour les personnes sous-bancarisées, s'associe à Western Union et à d'autres réseaux historiques, permettant ainsi aux utilisateurs derendre les choses plus facilesPour envoyer et recevoir de l'argent. M-PESA compte 28 millions de clients actifs et contribue à 50 % du PIB kenyan. Les clients de M-PESA pourront désormais envoyer de l'argent à n'importe qui dans les 200 pays où Western Union est présent.

Libra pourrait établir des partenariats similaires pour retirer de l'argent liquide ou permettre des transferts numériques à moindre coût, en se présentant comme un concurrent. Dans certains pays, reproduire les réseaux de retrait locaux s'avérera difficile. Les réseaux mobiles sont les principaux garants de l'argent mobile dans les pays en développement. Il sera difficile de concurrencer les opérateurs qui bénéficient déjà d'une clientèle nombreuse et de la confiance des utilisateurs. Cependant, une nouvelle offre pourrait entraîner une guerre des prix qui profiterait aux clients, ou obliger Libra à subir des pertes pour financer sa croissance. C'est comme si Western Union baissait ses frais pour offrir plus de valeur à ses clients. Cela pourrait représenter une valeur ajoutée considérable.

Le coût réel d'envoi d'un paiement est faible, tout comme celui de la conversion de devises en gros. Il est donc possible d'effectuer des paiements à moindre coût. Si Facebook parvient à créer un écosystème de paiement et de consommation cohérent en interne, les coûts d'entrée et de sortie seront réduits. La principale opportunité pour Libra, outre le développement d'un portefeuille, réside dans la collaboration avec les détaillants et autres acteurs pour vendre des produits aux consommateurs en fonction de leur patrimoine et de leurs habitudes de consommation. L'entreprise peut le faire avec la monnaie du réseau sans craindre que les consommateurs ne reviennent à la monnaie fiduciaire.

La plupart des pays dont les monnaies sont volatiles appliquent des contrôles de change, qu'ils appliqueront à la Libra, la rendant ainsi une forme de blanchiment d'argent destinée à se protéger contre l'inflation. Par exemple, un gouvernement pourrait interdire l'achat ou le transfert de Libra dépassant un seuil annuel fixé par le gouvernement ; convertir des devises en monnaie locale serait alors un délit. Les ressortissants chinois ne peuvent transférer hors du pays que 50 000 dollars par personne et par an. La Chine pourrait facilement adopter une loi imposant également cette règle à tout actif financier ou Cryptomonnaie .

Même si Libra parvient à se lancer et à atteindre ses objectifs, elle sera probablement écrasée par la fraude. Libra ne dispose pas d'une Juridique et d'un processus clairs en matière de prévention de la fraude, ni d'un mécanisme simple de résolution des litiges en cas de fraude. En résumé, cela crée un véritable Far West. gratuit pour tous. L'absence de contrôle de la fraude incitera donc probablement un acteur malveillant à créer immédiatement une application pour inciter les gens à envoyer leurs Libra à l'escroc. Au Kenya, les banquiers mobiles KEEP parfois toutes leurs économies sur leur téléphone et reçoivent régulièrement escroqués pour qu'ils divulguent leurs mots de passe.

Libra est très prometteur, mais doit relever de sérieux défis. Nombre de ces défis peuvent être résolus en s'inspirant ONEune leçon importante du père des réseaux de paiement : Visa. Visa a débuté sous le nom de Bank Americard, au sein de Bank of America, en tant que système de crédit interne. Il est ensuite devenu un système sous licence pour d'autres banques, puis une association détenue par ses membres et une société cotée en bourse. Cette approche progressive lui a permis de croître régulièrement et d'éviter des contraintes réglementaires et politiques excessives jusqu'à ce qu'elle soit prête à prendre le relais.

Comment faire fonctionner la Balance

Réseaux sociaux la même voie que Visa. ONE, soutenir Libra initialement avec seulement des dollars américains ou une autre monnaie unique. Cela permettra à Libra d'être lancé dans le cadre réglementaire bancaire américain actuel. S'il est lancé au sein du système bancaire américain, il sera respecté partout, à l'exception peut-être de la Chine. Il existe des moyens clairs de mettre en place ce système, afin qu'il passe tous les examens réglementaires. En incluant d'autres actifs, Libra s'expose à de nombreux conflits réglementaires potentiels. Ainsi, même en cas d'approbation réglementaire, celle-ci sera coûteuse et longue.

Deuxièmement, le réseau devrait centraliser son administration afin de mettre en place un système antifraude et un organe de communication clair pour le contrôle réglementaire. De toute façon, la proposition de Libra est essentiellement centralisée, avec une base de données unique pour gérer le système.

Facebook dispose d'un réseau tellement vaste que la mise en place d'un système de paiement à faibles frais constituerait une première étape majeure. La plateforme pourrait inviter d'autres utilisateurs à rejoindre la plateforme et, une fois les bugs corrigés et les contrôles réglementaires passés, former un consortium. En fait, Facebook dispose déjà de l'infrastructure nécessaire : les paiements sont intégrés à Messenger. Il dispose également d'un système antifraude lié à votre ID Facebook.

Troisièmement, Facebook pourra ensuite permettre aux utilisateurs de créer des applications sur le système de paiement existant. Cette étape ne nécessitera probablement T de réglementation supplémentaire importante. Facebook maîtrise les applications depuis de nombreuses années.

Ces mesures, mises en œuvre correctement, faciliteront le lancement de Libra et lui éviteront d'être fermées par les autorités de régulation. Leur coût sera élevé. Elles nécessiteraient une centralisation quasi totale et s'inscriraient dans la continuité des activités existantes. Mais l'avantage pourrait être une banque mondiale rapide et équitable.

Un de mes amis m'a dit un jour : « Apportez-moi une petite île avant de me promettre le monde. » Une approche plus simple et progressive peut aider la Balance à prospérer et à tenir ses promesses.