Що може означати схвалення ETF для Ethereum

Нещодавнє схвалення SEC ETH ETF може зрештою виявитися більш важливою подією для Ethereum , ніж для Bitcoin. Домінування, ніша та ціннісна пропозиція біткойна як засобу збереження цінності є усталеними, і навряд чи їх можна буде оскаржити NEAR часом. Однак Ethereum стикається з набагато жорсткішою конкуренцією, іноді намагаючись виділитися серед наративів платформ смарт-контрактів — донедавна.

Тепер ми знаємо, що існує два основних Крипто , які, ймовірно, не ризикують назвати їх цінними паперами регуляторами США. Це може не мати великого значення для роздрібних інвесторів, особливо за межами США, але усунення регуляторної невизначеності вплине на те, що багато інституційних інвесторів розглядатимуть можливість використання, створення та інвестування мереж.

Ти читаєш Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Ethereum , ймовірно, продовжить домінувати в діяльності розробників у просторі блокчейну, принаймні, коли мова йде про великі проекти. Згідно зі звітом розробників Electric Capital, минулого року Ethereum (та мережа EVM загалом) залучила значно більше розробників, ніж усі інші мережі. Потенційний приплив капіталу від ETF, доступні інституційні шляхи, такі як BASE L2 Coinbase, і тепер ця печатка легітимності можуть ще більше посилити його домінування.

З точки зору проекту, мережа Ethereum має надійний конвеєр, включаючи EigenLayer, Ethena та BUIDL від BlackRock. Лише синтетичний долар Ethena (USDe) за кілька місяців зібрав усю ринкову капіталізацію стейблкоїнів на Solana— приголомшливі 3 мільярди доларів. Це T означає, що інші мережі T розміщуватимуть важливі Крипто – вони, безумовно, будуть. Але лише Ethereum (поки що) розміщує протоколи з історією та досвідом, необхідними для того, щоб установи могли брати участь із значним капіталом. Подумайте, наприклад, про Aave або Uniswap.

Нарешті, вища ціна ETH може дати старт економіці Ethereum DeFi, започаткувавши потужну петлю зворотного зв’язку. Візьмемо простий приклад: тільки на Aave є ~9 мільярдів доларів США застави, пов’язаної з ETH (між wETH, wstETH, weETH), плюс ще приблизно 1 мільярд доларів у L2. Звичайно, частина цієї застави використовується для дельта-нейтральних стратегій, таких як рекурсивне кредитування та накопичення балів, але більша частина цього, ймовірно, ні.

Вища ціна ETH і вартість застави можуть діяти як пакет стимулів для Крипто . Це створює ефект багатства, більше витрат, більше інвестицій, більше важелів. Особливо, якщо альткоїни, пов’язані з ETH, Соціальні мережі вище.

Занадто рано говорити, але ми можемо озирнутися на цей момент, коли Ethereum утверджується як «Амазонка» економіки цифрових активів. Якщо сценарій розгорнеться (все ще велике «якщо»), він може перемістити інші рівні 1 смарт-контрактів до нішевих гравців (наприклад, «Etsys»), навіть якщо вони все ще підтримують процвітаючі спільноти. Незрозуміло (принаймні мені), чи це найкращий шлях для галузі; можливо, більш збалансований багатоланцюговий світ зрештою максимізує впровадження – ми можемо ніколи не знати. Але на цьому етапі домінування Ethereum , безсумнівно, LOOKS як найбільш ймовірний результат.

Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.