Lo que la aprobación de un ETF podría significar para Ethereum

La reciente aprobación por parte de la SEC de los ETF de ETH podría eventualmente resultar un evento más importante para Ethereum de lo que fue para Bitcoin. El dominio, el nicho y la propuesta de valor de Bitcoin como reserva de valor están bien establecidos y es improbable que se vean desafiados a NEAR plazo. Ethereum, sin embargo, se enfrenta a una competencia mucho más dura, y a veces le cuesta destacar entre las plataformas de contratos inteligentes, hasta hace poco.

Ahora sabemos que hay dos activos Cripto importantes que probablemente no corran el riesgo de ser llamados valores por los reguladores estadounidenses.Esto puede no significar mucho para los inversores minoristas, especialmente fuera de EE. UU., pero aclarar la incertidumbre regulatoria influirá en muchos inversores institucionales al considerar qué cadenas usar, construir e invertir.

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Es probable que Ethereum continúe dominando la actividad de los desarrolladores en el espacio blockchain, al menos cuando se trata de proyectos grandes. Según el Informe de Desarrolladores de Electric Capital, Ethereum (y la cadena EVM en general) atrajo a muchos más desarrolladores que cualquier otra cadena el año pasado. Las posibles entradas de capital provenientes de los ETF, las vías institucionales accesibles como BASE L2 de Coinbase y, ahora, este sello de legitimidad podrían fortalecer aún más su dominio.

Desde el punto de vista del proyecto, la cadena Ethereum tiene un pipeline robusto que incluye EigenLayer, Ethena y BUIDL de BlackRock. Tan solo el dólar sintético Ethena (USDe) acumuló en pocos meses la capitalización total del mercado de las stablecoins en Solana, la asombrosa cifra de 3000 millones de dólares. Esto no significa que otras cadenas no alberguen importantes proyectos de Cripto ; sin duda lo harán. Pero solo Ethereum (por ahora) alberga protocolos con la trayectoria y el historial necesarios para que las instituciones participen con capital significativo. Pensemos, por ejemplo, en Aave o Uniswap.

Por último, un precio de ETH más alto podría impulsar la economía DeFi de Ethereum , desencadenando un poderoso ciclo de retroalimentación. Para tomar un ejemplo sencillo: solo en Aave, hay aproximadamente $9 mil millones en garantías vinculadas a ETH (entre wETH, wstETH, weETH), además de aproximadamente $1 mil millones adicionales en L2. Claro, parte de esta garantía se utiliza para estrategias de delta neutrales, como préstamos recursivos y la agricultura de puntos, pero es probable que la mayor parte no.

Un precio más alto de ETH , y su valor colateral, podría actuar como un paquete de estímulo para su Cripto . Genera efectos de riqueza: mayor gasto, mayor inversión y mayor apalancamiento. Especialmente si las altcoins relacionadas con ETH Síguenos subiendo.

Es demasiado pronto para decirlo, pero podríamos recordar este momento en el que Ethereum se establece como el “Amazon” de la economía de activos digitales. Si se concreta este escenario (aún es una gran incógnita), podría relegar otras capas de contratos inteligentes a actores de nicho (como Etsy), incluso si siguen apoyando a comunidades prósperas. No está claro (al menos para mí) si este es el mejor camino para la industria; quizás un mundo multicadena más equilibrado maximizaría la adopción; puede que nunca lo sepamos. Pero en este momento, el dominio de Ethereum LOOKS ser el resultado más probable.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.