Ano ang Maaaring Kahulugan ng Pag-apruba ng ETF para sa Ethereum

Ang kamakailang pag-apruba ng SEC ng mga ETH ETF ay maaaring magpatunay sa kalaunan ng isang mas mahalagang kaganapan para sa Ethereum kaysa sa Bitcoin. Ang pangingibabaw, angkop na lugar, at proposisyon ng halaga ng Bitcoin bilang isang tindahan ng halaga ay mahusay na itinatag at malamang na hindi mahamon sa NEAR panahon. Ang Ethereum, gayunpaman, ay nahaharap sa mas mahigpit na kumpetisyon, kung minsan ay nahihirapang makilala ang sarili nito sa mga salaysay ng matalinong mga platform ng kontrata — hanggang kamakailan.

Ngayon alam namin na mayroong dalawang pangunahing asset ng Crypto na malamang na hindi nanganganib na tawaging mga seguridad ng mga regulator ng US. Maaaring hindi ito gaanong ibig sabihin para sa mga retail investor, lalo na sa labas ng U.S., ngunit ang pag-clear sa kawalan ng katiyakan sa regulasyon ay makakaimpluwensya sa maraming institutional na mamumuhunan sa pagsasaalang-alang ng mga chain na gagamitin, itatayo at mamuhunan.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang Ethereum ay malamang na patuloy na mangibabaw sa aktibidad ng developer sa blockchain space, hindi bababa sa pagdating sa malalaking proyekto. Ayon sa Ulat ng Developer ng Electric Capital, ang Ethereum (at ang EVM chain sa pangkalahatan) ay nakaakit ng higit pang mga developer kaysa sa lahat ng iba pang chain noong nakaraang taon. Ang mga potensyal na pag-agos ng kapital mula sa mga ETF, naa-access na mga landas ng institusyon tulad ng BASE L2 ng Coinbase, at ngayon ang selyong ito ng pagiging lehitimo ay maaaring higit pang palakasin ang pangingibabaw nito.

Mula sa punto ng view ng proyekto, ang Ethereum chain ay may matatag na pipeline kabilang ang EigenLayer, Ethena, at BlackRock's BUIDL. Si Ethena synthetic dollar (USDe) lang ang nag-iisa sa loob ng ilang buwan ng buong market cap ng mga stablecoin sa Solana, isang nakakagulat na $3 bilyon. T ito nangangahulugan na ang ibang mga chain ay T magho-host ng mahahalagang proyekto ng Crypto – tiyak na magho-host sila. Ngunit ang Ethereum lamang (sa ngayon) ang nagho-host ng mga protocol na may kasaysayan at track record na kinakailangan para sa mga institusyon na lumahok na may makabuluhang kapital. Isipin ang Aave o Uniswap, halimbawa.

Panghuli, ang isang mas mataas na presyo ng ETH ay maaaring magsimula sa ekonomiya ng Ethereum DeFi, na magsisimula ng isang malakas na loop ng feedback. Upang kumuha ng simpleng halimbawa: sa Aave lang , mayroong ~$9 bilyon na collateral na naka-link sa ETH (sa pagitan ng wETH, wstETH, weETH), at isa pang $1 bilyon o higit pa sa L2s. Oo naman, ang ilan sa collateral na ito ay ginagamit para sa delta-neutral na mga diskarte tulad ng recursive lending at points farming, ngunit karamihan sa mga ito ay malamang na hindi.

Ang isang mas mataas na presyo ng ETH - at halaga ng collateral - ay maaaring kumilos tulad ng isang stimulus package para sa Crypto economy nito. Lumilikha ito ng mga epekto ng kayamanan, mas maraming paggasta, mas maraming pamumuhunan, mas maraming pagkilos. Lalo na kung ang mga altcoin na nauugnay sa ETH Social Media sa mas mataas.

Masyado pang maaga para sabihin, ngunit maaari tayong magbalik-tanaw sa sandaling ito kung kailan itinatag ng Ethereum ang sarili bilang ang “Amazon” ng digital asset economy. Kung magbubukas ang senaryo (isang malaking "kung"), maaari nitong i-relegate ang iba pang smart contract layer 1 sa mga niche na manlalaro (tulad ng "Etsys"), kahit na sumusuporta pa rin sa mga umuunlad na komunidad. Ito ay hindi malinaw (sa akin hindi bababa sa), kung ito ang pinakamahusay na landas para sa industriya; marahil ang isang mas balanseng multi-chain na mundo sa huli ay mapakinabangan ang pag-aampon - maaaring hindi natin alam. Ngunit sa yugtong ito, ang pangingibabaw ng Ethereum ay tiyak LOOKS ang pinaka-malamang na resulta.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.