Великобританія прокладає шлях із новими правилами Криптовалюта

Раніше цього місяця регулятор фінансової поведінки Сполученого Королівства, Управління з питань фінансової поведінки (FCA), оголосив про новий, майже остаточний запропоновані правила, після нещодавно прийнятого вторинне законодавство, про фінансове просування криптоактивів всередині країни. Взято разом з проходженням Закон Великобританії про фінансові послуги та Ринки 2023 («Закон 2023») на початку цього тижня, згідно з яким криптоактиви підпадають під ширший режим фінансового регулювання Великобританії, який міститься в Законі Великобританії про фінансові послуги та Ринки 2000 року («FSMA»), включаючи правила FSMA щодо фінансових просувань, тепер майже неминуче, що нові правила FCA — або дуже близькі до них — набудуть чинності за розкладом 8 жовтня або приблизно.

Престон Бірн є корпоративним партнером у групі Digital Commerce Брауна Рудніка.

Це кульмінація багаторічних зусиль уряду Великої Британії щодо створення нових правил для управління Криптовалюта бізнесом у її межах. Таким чином, це являє собою певний відхід для Великобританії від її звичного підходу до регулювання Крипто . Історично британські фінансові регулятори мали не мав сили регулювати – і таким чином уникати регулювання – криптоактиви, такі як Bitcoin, Ethereum, Cardano або Cosmos , як інвестиції, принаймні так само, як вони регулювали такі інструменти TradFi, як цінні папери. Це суттєво відрізняється від нормативно-правового ландшафту в Сполучених Штатах, де, сумно відомо, SEC затверджує більш-менш повну владу над Криптовалюта сектором, використовуючи законодавство про цінні папери 90-річної давності, і щодо якого вона переслідувала кампанія регулювання через правозастосування у федеральних судах.

Крім багатьох інших речей, Закон 2023 року включає певні типи регульованої діяльності, як-от організація угод або управління інвестиціями, коли Крипто є основним продуктом, до схеми регулювання FCA. Він також надає додаткові (і, наскільки я можу судити) відкриті повноваження згідно з новим «Режимом призначеної діяльності», щоб накладати специфічні на крипто-технології, ще не визначені правила та обмеження для галузі, які, на Погляди уряду, включають повноваження заходити так далеко, як заборона певних типів Крипто бізнесу або активів.

Однак найбільш актуальними положеннями Закону для розробників Криптовалюта є вищезгадані зміни, які повністю переводять Криптовалюта маркетинг під існуючий режим фінансової реклами. Взагалі кажучи, у Великобританії ONE «розповсюджувати запрошення або спонукання до участі в інвестиційній діяльності» потенційному клієнту в ході комерційної діяльності, якщо це не здійснюється або схвалено через регульовану організацію, або застосовується виняток.

Регульовані суб’єкти згідно з новим режимом для Крипто включають уповноважені фірми FCA, зареєстровані фірми, що займаються криптовалютними активами, або уповноважені фірми, які прийняли нормативне законодавство про шлюз (яке наразі знаходиться в парламенті). Як ці повідомлення можуть здійснюватися та що вони повинні містити, регулюється складні правилатеж. Зважаючи на те, що покарання за недотримання включають штрафи та потенційне ув’язнення, суворе дотримання правил є обов’язковим.

Поточний стан гри

Що це означає? На відміну від США та новин, у яких говориться, що «Крипто тепер є регульованою діяльністю», сама Криптовалюта не була перейменована як регульований продукт. Наскільки я можу судити, хешування блоку генезису, видобуток монет і їх розповсюдження не в рамках комерційної діяльності все ще T регулюється, тоді як в Америці багато людей вважають, що ця діяльність регулюється.

Проте участь у певних видах «регульованої діяльності», яка вже регулюється порівняно з іншими видами інвестицій у Крипто, буде регулюватися надалі. Для постачальників послуг, які займаються діяльністю, яка інакше була б регульованою, це означає відповідність і ліцензування.

З іншого боку, розробники та емітенти все ще повинні вважати Великобританію відкритою для бізнесу, хоча їм потрібно буде підходити до ведення бізнесу у Великобританії та з британськими споживачами значно обережніше, ніж раніше. На відміну від США, де регулятор стверджує, що криптоактиви є цінними паперами, до криптоактивів як криптоактивів ставляться більш-менш так само, як і рік тому. Надзвичайно суворі правила маркетингу Криптовалюта для споживачів продовжуються, і маркетинг несе найважчий тягар відповідності для розробників.

Типи маркетингу, на які поширюється режим фінансового просування, можуть включати не лише маркетинг у формальному сенсі, як-от телевізійна Реклама чи інвестиційний меморандум, але й менш формальні комунікації, де Криптовалюта компанії зазвичай продають свої протоколи, такі як Подкасти, хакатони, Заходи та зустрічі, або рекламні банери та твіти в Інтернеті. Новий режим також включає повідомлення багатим і досвідченим інвесторам.

Крім того, виходячи з мого прочитання, нові правила не роблять різниці між Крипто на основі ICO, такими як Polkadot або Cosmos, і криптовалютами, які зазвичай вважаються «децентралізованими» і не підлягають значному регулюванню навіть у Сполучених Штатах, такими як Bitcoin або Ethereum. Це означає, що, скажімо, Криптовалюта банкомату може знадобитися авторизована FCA фірма для перевірки маркетингової копії, яку він відображає в інтерфейсі користувача («Купуйте Крипто тут!»).

Угода, яка, здається, виникає у Великобританії, полягає в тому, що ціною свободи розробки та торгівлі Крипто є жорстке регулювання того, як вони продаються споживачам. Якщо все виходить з-під контролю, можуть Соціальні мережі нові правила. Але вони ще T пішли. Це новий підхід, який, на відміну від драконівських регулятивних репресій, які зараз проводяться в Америці, забезпечує більш справедливий баланс між вільними Ринки та захистом споживачів. Такий підхід дає Крипто можливість розвиватися самостійно, а також стимулює більш високий рівень Повідомлення з боку тих , хто прагне заробити гроші, продаючи ці Ринки.

Приваблива ймовірність тут полягає в тому, що Казначейство Великої Британії вживає стриманість зі своїми новими повноваженнями та що існуючі регульовані учасники ринку з великою присутністю у Великій Британії – такі компанії, як BnkToTheFuture та eToro – можуть заповнити прогалину та розвинути підприємства, які оцінюють і готують маркетингову інформацію, необхідну для просування продажу криптовалют, доступних для продажу на їхніх платформах, у той час як уряд залишається вільним від розробників і програмного забезпечення. стартапи, що працюють в його межах.

Якщо регулюючі органи зможуть проявити BIT самовладання і сидіти склавши руки, велика ймовірність того, що Великобританія з’їсть обід Америки. Чи зможуть вони протистояти спокусі, ще невідомо.