Il Regno Unito apre la strada alle nuove regole Criptovaluta

All'inizio di questo mese, l'autorità di regolamentazione della condotta finanziaria del Regno Unito, la Financial Conduct Authority, o FCA, ha annunciato una nuova, quasi definitivaregole proposte, a seguito della recente promulgazionelegislazione secondaria, sulla promozione finanziaria delle cripto-attività all'interno del paese. Preso insieme al passaggio delUK Financial Services and Mercati Act 2023 (il “2023 Act”) all’inizio di questa settimana, che sottopone le criptovalute al più ampio regime normativo finanziario del Regno Unito contenuto nel Financial Services and Mercati Act 2000 ("FSMA"), comprese le norme FSMA sulle promozioni finanziarie, è ormai quasi inevitabile che le nuove norme della FCA, o quelle molto simili, entreranno in vigore nei tempi previsti intorno all'8 ottobre.

Preston Byrne è un partner aziendale del gruppo Digital Commerce di Brown Rudnick.

Questo è il culmine di uno sforzo durato anni nel governo del Regno Unito per creare nuove regole per governare il business Criptovaluta all'interno dei suoi confini. In quanto tale, rappresenta una sorta di allontanamento per il Regno Unito dal suo solito approccio alla regolamentazione Cripto . Storicamente, i regolatori finanziari della Gran Bretagna hanno non aveva il potere per regolamentare – e quindi aver evitato di regolamentare – cripto-attività come Bitcoin, Ethereum, Cardano o Cosmos nella loro veste di investimenti, almeno nello stesso modo in cui hanno regolamentato strumenti TradFi come i titoli. Ciò differisce significativamente dal panorama normativo negli Stati Uniti dove, notoriamente, la SEC afferma un'autorità più o meno plenaria sul settore Criptovaluta utilizzando una legislazione sui titoli vecchia di 90 anni, e in relazione alla quale ha perseguito un campagna di regolamentazione tramite applicazionenelle corti federali.

Tra le altre cose, il 2023 Act include alcuni tipi di attività regolamentate, come l'organizzazione di accordi o la gestione di investimenti quando la Cripto è il prodotto sottostante, nello schema normativo della FCA. Concede inoltre poteri aggiuntivi (e per quanto ne so aperti) nell'ambito di un nuovo "Designated Activities Regime" per imporre regole e restrizioni specifiche per la criptovaluta, ancora indeterminate, al settore, che Opinioni il governo includono poteri che arrivano fino al divieto di particolari tipi di attività o asset in Cripto .

Le disposizioni più immediatamente rilevanti dell'Act per gli sviluppatori Criptovaluta , tuttavia, sono le modifiche sopra menzionate che portano il marketing Criptovaluta completamente sotto il regime di promozioni finanziarie esistente. In generale, nel Regno Unito, ONE è consentito "comunicare un invito o un incentivo a impegnarsi in attività di investimento" nel corso dell'attività a un potenziale cliente, a meno che non venga condotto o approvato tramite un'entità regolamentata, o non si applichi un'esenzione.

Le entità regolamentate secondo il nuovo regime per le Cripto includono società autorizzate dalla FCA, società di criptovalute registrate o società autorizzate che hanno superato la legislazione del gateway normativo (attualmente in Parlamento). Il modo in cui queste comunicazioni possono essere effettuate e cosa devono contenere è disciplinato da regole complesse, anche. Dato che le sanzioni per la non conformità includono multe e potenziale reclusione, la stretta osservanza delle regole è un obbligo.

Stato attuale della situazione

Cosa significa? A differenza degli Stati Uniti e dei notiziari che affermano "le Cripto sono ora un'attività regolamentata", la Criptovaluta in sé non è stata ridesignata come prodotto regolamentato. Per quanto ne so, l'atto di hashing di un blocco genesi, mining di monete e distribuzione di queste al di fuori del corso degli affari T è ancora regolamentato, mentre in America molte persone pensano che questa attività lo sia.

Tuttavia, impegnarsi in determinati tipi di "attività regolamentate" che sono già regolamentate rispetto ad altri tipi di investimenti in relazione alle Cripto, sarà regolamentato in futuro. Per i fornitori di servizi che intraprendono quelle che altrimenti sarebbero attività regolamentate, significa conformità e licenza.

D'altro canto, sviluppatori ed emittenti dovrebbero comunque considerare il Regno Unito aperto agli affari, anche se dovranno approcciarsi alle attività commerciali nel Regno Unito e con i consumatori britannici con molta più attenzione di prima. A differenza degli Stati Uniti, dove il regolatore afferma che le criptovalute sono titoli, le criptovalute in quanto criptovalute sono più o meno trattate come lo erano un anno fa. Stanno andando avanti regole estremamente severe in merito al marketing Criptovaluta ai consumatori e il marketing detiene il più pesante onere di conformità per gli sviluppatori.

I tipi di marketing coperti dal regime di promozione finanziaria potrebbero includere non solo il marketing in senso formale come una Pubblicità televisiva o un memorandum di investimento, ma anche comunicazioni meno formali in cui le società Criptovaluta solitamente commercializzano i loro protocolli come Podcast, hackathon, Eventi di conferenze e meetup, o banner pubblicitari online e Tweet. Il nuovo regime include anche comunicazioni a investitori sofisticati e con un patrimonio netto elevato.

Inoltre, in base alla mia lettura, le nuove regole non fanno distinzione tra Cripto basate su ICO come Polkadot o Cosmos e criptovalute generalmente considerate "decentralizzate" e non soggette a molta regolamentazione anche negli Stati Uniti, come Bitcoin o Ethereum. Ciò significa che, ad esempio, un bancomat Criptovaluta potrebbe aver bisogno di una società autorizzata dalla FCA per rivedere la copia di marketing che visualizza sulla sua interfaccia utente ("Acquista Cripto qui!").

L'affare che sembra emergere nel Regno Unito è che il prezzo della libertà di sviluppare e commerciare Cripto è una regolamentazione rigorosa su come vengono commercializzate ai consumatori. Se le cose dovessero sfuggire di mano, potrebbero Seguici altre regole. Ma T sono ancora seguite. Questo è un approccio nuovo che, a differenza della draconiana repressione normativa in corso in America, colpisce quello che sembra un equilibrio più equo tra liberi Mercati e tutela dei consumatori. Questo approccio dà ai Mercati Cripto latitudine per evolversi da soli, incentivando anche livelli più elevati di Dichiarazione informativa da parte di coloro che cercano di fare soldi vendendo a quei Mercati.

L'allettante possibilità qui è che il Tesoro del Regno Unito eserciti moderazione con i suoi nuovi poteri e che gli attuali partecipanti al mercato regolamentato con grandi presenze nel Regno Unito (aziende come BnkToTheFuture ed eToro vengono subito in mente) possano colmare il divario e sviluppare attività che valutino e preparino le informative di marketing necessarie per promuovere la vendita di criptovalute disponibili per la vendita sulle loro piattaforme, mentre il governo rimane indifferente nei confronti di sviluppatori e startup di software che operano all'interno dei suoi confini.

Se i regolatori riuscissero a esercitare un BIT' di autocontrollo e a starsene con le mani in mano, ci sarebbero buone possibilità che la Gran Bretagna possa mangiare il pranzo dell'America. Resta da vedere se riusciranno a resistere alla tentazione.