Законодавці США можуть прийняти правильне регулювання Крипто , якщо діятимуть зараз

Індустрія цифрових активів перебуває на великому роздоріжжі. Регулятори по всьому світу намагаються ввести правила для 15-річної галузі. Європейський парламент у квітні затверджено набір нормативних актів під назвою « Ринки Крипто » (MiCA), найповнішої багатоюрисдикційної системи для цифрових активів. Гонконг (з мовчазної згоди Китай) планує запровадити режим ліцензування цієї весни, поставивши його в змагання з Сінгапуром за приєднання до Японії як центру цифрових активів в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні (APAC). Група країн G-20 наполягає на цьому глобальне регулювання, за підтримки Міжнародного валютного фонду (МВФ).

Тим часом у США ми маємо фрагментацію, розчарування та боротьбу. Зараз це глобальна економіка. Блокування цифрових активів у США T заважає галузі рухатися вперед. Це просто ставить американський бізнес у невигідне конкурентне становище.

Майк Белші є генеральним директором BitGo.

Ринки капіталу США є найпотужнішими та найліквіднішими у світі в основному завдяки нашому режиму регулювання. Але коли мова йде про цифрові активи, ми на шляху до того, щоб стати ONE з найгірших регуляторних юрисдикцій у світі. Якщо ми хочемо долучитися до цієї зростаючої глобальної індустрії, законодавці та регулятори повинні об’єднати свої дії – і швидко.

Зараз ми маємо ситуацію, коли ми створюємо правила по частинах. У нас є державна обробка цифрових активів, таких як Нью-Йорк BitLicense, а також непослідовні правила переказу грошей із штату в штат. Штати надають статути Крипто , тоді як Федеральна резервна система блокування доступу до своїх систем.

Офіс контролера валюти (OCC) заперечує всі чартери. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) впроваджує правила бухгалтерського обліку які фактично блокують традиційні фінансові установи від участі в цифрових активах, при цьому знову завис щодо визначення цифрових активів. Натомість він сильно покладається на правозастосування, що саме по собі T є проблемою. Справа в тому, що SEC T дає зрозуміти, які фірми роблять не так. Новаторські фірми, з декількома доступними шляхами звернення судитися регулюючих органів, щоб отримати відповіді на свої запитання.

На законодавчому рівні законопроекти загрузли в партійній політиці, і виглядає все менш імовірно, що будь-який федеральний закон буде прийнятий цього року.

Загалом те, що регулятори та законодавці США почали брати участь, є радше позитивним, ніж ні. Вони є критично важливими гравцями у фінансовій екосистемі. Промисловість T може безпечно будувати бізнес без них, але регулятори повинні діяти швидко. Якщо вони T, погані актори продовжуватимуть процвітати, а фірми, які хочуть грати за правилами, переїдуть до юрисдикцій, де зростання та інновації можливі.

Дивіться також: SEC заявляє про порушення законодавства «на льоту», повідомляє Coinbase

Найкращим підходом на даний момент було б розширити базовий захист інвесторів наших традиційних фінансових Ринки , щоб включити цифрові активи, одночасно продумано розробляючи нові правила, які відповідають Технології , і звільняючи фірми від інших правил, які не відповідають.

SEC зробила деякі кроки в правильному напрямку. Лютий 2023 року агентства проект поправки переведення цифрових активів під «правило зберігання» є чудовим прикладом застосування правила, яке вже працює. На традиційних фінансових Ринки торгівля та зберігання є окремими функціями. Крипто не має такої ринкової структури, і відсутність регулювання, яке вимагає його, залишає двері відкритими для шахраїв, щоб отримати мільярди.

Цього можна було б уникнути, якби він діяв швидше. Коли у 2017 році BitGo вирішив створити статут трастової компанії, ми звернулися до OCC для федерального нагляду. У той час банківський регулятор не хотів надати нам ліцензію, тож ми замість цього стали державною довірчою компанією. Але ми T знали, чи будемо вважатися «кваліфікованим зберігачем» згідно з SEC.

Ми активно та добровільно звернулися до SEC із цим питанням у 2018 році, подавши офіційну лист про бездіяльність. Він відмовлявся висловити свою думку щодо цього листа більше чотирьох років. Якщо вирішення такого основного питання займає стільки часу, як ми можемо уникнути відставання від конкуруючих Ринки?

У квітні SEC опублікувала a заява про розгляд пропозиції оновити визначення бірж, включивши децентралізовані біржі (DEX). Ось випадок, коли деякі правила застосовуються, але інші не дуже. DEX слід регулювати, а інвесторів захищати. Але децентралізоване Фінанси (DeFi) насправді має потенціал виконувати частину роботи регуляторів за них, закріплюючи їхні письмові правила в автоматизованому коді, який можна перевірити.

Можливість перевірки в реальному часі та незмінна публічна книга DeFi виявилися дуже корисними для допомоги слідчим у відновленні коштів. Поширення одних і тих самих правил на DEX, як планування арахісового масла, було б надто громіздким і могло б потенційно знизити корисність Технології.

[SEC] більше чотирьох років відмовлялася висловити свою думку щодо цього листа. Якщо вирішення такого основного питання займає стільки часу, як ми можемо уникнути відставання від конкуруючих Ринки?

SEC також взяла ряд дії проти програм стейкингу пропонують біржі. Це той випадок, коли потрібні нові правила. Стейкінг — це абсолютно новий спосіб перевірки транзакцій, і існує багато варіантів стейкингу, які T підпадають під дію існуючих правил.

Що, якби замість того, щоб просто закривати програми та накладати штрафи, SEC сказала: «Добре, ми розуміємо, це нове й у сірій зоні. Припиніть робити ці три речі. Виконайте ці інші три речі, і у вас буде шість місяців, щоб це зробити та KEEP . Немає потреби в штрафі – ми просто хочемо, щоб ви рухалися вперед і створювали безпечні продукти».

Дивіться також: Вайомінг захищає «легітимність» своєї Крипто хартії

Ось такий тип співпраці нам потрібен, щоб рухатися вперед – не більше заходів проти емітентів токенів за продаж незареєстрованих цінних паперів і проти бірж за сприяння торгівлі ними. Голова SEC Гері Генслер неодноразово заявляв про це все це емітенти та біржі потрібно зареєструватися та розкривати таку саму інформацію про цифрові активи, як і компанії, які пропонують цінні папери.

Так, розкриття в порядку. Однак є деякі відомості, які T застосовуються, а також речі, які ви можете знати про цифрові активи, які T будуть включені в поточні вимоги Повідомлення . Наприклад, MiCA вимагає, щоб проекти розкривали тип механізму консенсусу блокчейну, який вони використовують, і його вплив на навколишнє середовище. Але наразі вони можуть зробити це в загальнодоступній білій книзі, а не в проспекті. Надання нових визначень і правил, подібних до цих, здається кращим шляхом, ніж регулювання шляхом примусового виконання.

Сектор цифрових активів — це індустрія, яка коштує трильйони доларів і потребує пропорційної банківської підтримки. Відмовляючись надати чіткі вказівки щодо участі традиційних банків (а майже кожен банк в Америці хотів брати участь у цифрових активах принаймні чотири роки), регулятори ненавмисно створює значний ризик концентрації у кількох відносно невеликих банках, включаючи Silvergate Bank, яка розвивала свій бізнес, пропонуючи інноваційні продукти для індустрії цифрових активів.

Якби замість ONE маленького банку, який покривав 85% банківських потреб галузі, у нас були сотні банків, кожен з яких тримав на своїх плечах 1% галузі, це було б краще для обох галузей. Регулятори могли б цьому посприяти.

Основна причина всіх цифрових активів і краху банків, а також подальша втрата коштів інвесторів не пов’язана з включенням цифрових активів на наші Ринки; проблеми викликані їх виключенням. Нездатність законодавчих і регуляторних органів KEEP в ногу з інноваціями та створювати шляхи для інвестування в цифрові активи під безпекою нагляду Ринки капіталу безпосередньо відповідає за шкоду тим самим інвесторам, яких ці правила мають захищати.

Немає сумніву, що наші усталені, регульовані торгові Ринки зменшують ризики краще, ніж Крипто Ринки. Найкраще, що ми можемо зробити для зменшення ризиків на Крипто Ринки, – це допомогти брати участь усталеним торговим Ринки, банкам і зберігачам – нашим спеціалістам зі зменшення ризиків. Це не двомісячні зусилля. Це багаторічна робота, яка постійно розвивається, тому що важко встигати за інноваціями постійно.

Щойно програмне забезпечення потрапляє в галузь, воно стимулює зміни, а галузь фінансових послуг ONE особливо повільно. Компанії цифрових активів, які будують на довгострокову перспективу, не прагнуть уникнути регуляторного нагляду чи створювати спекулятивні активи та Ринки. Ми намагаємося побудувати кращі фінансові Ринки , і ми хочемо співпрацювати з регуляторами, щоб отримати чіткі вказівки щодо того, як виводити на ринок продукти та послуги цифрових активів.