Bitcoin і Nasdaq можуть стабілізуватися, оскільки позиціонування бика в єні здається розтягнутим

Це може бути збігом обставин, але нещодавнє падіння Nasdaq і Bitcoin (BTC) збігається з різким зростанням Прибутковість державних BOND Японії і зміцнення безпечної японської єни (JPY), що нагадує динаміку ринку на початку серпня.

Тут може бути причинний зв’язок, оскільки протягом десятиліть низькодохідна ієна підтримувала світові ціни на активи. Триваюче зростання японської ієни, можливо, доклало руку до нещодавнього уникнення ризику на Уолл-стріт і на ринку Крипто .

Тим не менш, бичачий позиціонування японської ієни LOOKS надмірним, оскільки минулого тижня спекулянти тримали рекордні довгі позиції, згідно з даними CFTC, відстежуваними МакроМікро. Таке екстремальне бичаче позиціонування, що представляє колективну віру в подальше зростання активу, створює основу для розчарування, після чого розгортається масове розкручування лонгів, що призводить до QUICK ведмежого розвороту.

Іншими словами, зростання ієни може зупинитися на даний момент, пропонуючи полегшення ризиковим активам, включаючи Nasdaq і Bitcoin.

«Зараз ми обережно шукаємо подальше зміцнення JPY, враховуючи розтягнуте спекулятивне позиціонування, а також сильний апетит до купівлі з боку вітчизняної спільноти», — заявила команда Morgan Stanley G10 FX Strategy у примітці для клієнтів увечері в п’ятницю.

Стратеги пояснили, що багато японських інвесторів використовують схему індивідуальних ощадних рахунків Nippon (NISA), щоб придбати іноземні активи під час ризику, ненавмисно сповільнюючи темпи підвищення курсу ієни. Крім того, державна пенсійна система, як правило, йде всупереч тенденції, перебалансовуючи активи в ієні.

«Справді, такий сценарій стався в серпні минулого року після різкого підвищення курсу JPY і вираженого розпродажу акцій», – відзначили стратеги.

Давайте подивимося, чи повториться історія, викликавши відновлення ризикованих настроїв для Nasdaq і Bitcoin. Пара USD/JPY піднялася після падіння в липні та на початку серпня до 140, зрештою піднявшись до 158,50 до січня. BTC також зріс після краху на початку серпня до 50 000 доларів США, піднявшись до нових рекордів понад 108 000 доларів у січні.

На момент публікації Bitcoin торгувався NEAR 80 300 доларів США, що означає зниження з початку місяця майже на 5%, продовжуючи падіння на 17,6% у лютому. Згідно з даними CoinDesk , у ONE момент на початку вівторка ціни впали до 76 800 доларів.

Тим часом курс USD/JPY торгувався на рівні 147,23, досягнувши п’ятимісячного мінімуму в 145,53 на початку вівторка, свідчать дані TradingView.

Тимчасова перепочинок?

У той час як розтягнутий бичачий позиціонування та інституційні потоки вказують на прийдешнє полегшення, ці фактори можуть мало змінити ширший бичачий прогноз для JPY, який підтримується скороченням різниці в прибутковості американо-японських BOND .

Таким чином, любителі ризикових активів повинні бути пильними щодо ознак волатильності ієни та фінансових Ринки у цілому.

Графік показує різницю прибутковості 10-річних державних облігацій США та Японії.

Спред скоротився до 2,68% у позитивному відношенні до ієни, досягнувши найнижчого рівня з серпня 2022 року. Крім того, він вийшов із макровисхідного тренду, що вказує на значну зміну прогнозу щодо ієни на підвищення.