Bitcoin e Nasdaq potrebbero stabilizzarsi mentre il posizionamento rialzista sullo yen sembra allungato

Potrebbe essere una coincidenza, ma il recente calo del Nasdaq e Bitcoin (BTC) coincide con un forte aumento Rendimenti BOND di Stato giapponesie il rafforzamento dello yen giapponese (JPY), valuta rifugio, che ricorda le dinamiche di mercato osservate all'inizio di agosto.

Potrebbe esserci una causalità qui, poiché per decenni lo yen a basso rendimento ha sostenuto i prezzi delle attività globali. L'attuale rialzo dello yen giapponese potrebbe aver avuto una mano nella recente avversione al rischio a Wall Street e nel mercato Cripto .

Detto questo, il posizionamento rialzista dello yen giapponese LOOKS eccessivamente teso, con gli speculatori che hanno mantenuto posizioni lunghe record la scorsa settimana, secondo i dati della CFTC monitorati da MacromicroUn posizionamento rialzista così estremo, che rappresenta una convinzione collettiva in un continuo movimento verso l'alto dell'asset, prepara il terreno per la delusione, a seguito della quale si verifica un massiccio scioglimento dei long, che porta a una QUICK inversione ribassista.

In altre parole, l'aumento dello yen potrebbe arrestarsi per il momento, offrendo sollievo agli asset rischiosi, tra cui Nasdaq e Bitcoin.

"Adesso siamo cauti nel perseguire un'ulteriore forza dello JPY, dato il posizionamento speculativo teso e la forte propensione agli acquisti al ribasso da parte della comunità nazionale", ha affermato il team G10 FX Strategy di Morgan Stanley in una nota ai clienti venerdì sera.

Gli strateghi hanno spiegato che molti investitori giapponesi utilizzano il programma Nippon Individual Savings Account (NISA) per accaparrarsi asset esteri durante il risk-off, rallentando inavvertitamente il ritmo dell'apprezzamento dello JPY. Inoltre, il sistema pensionistico pubblico tende ad andare controtendenza, riequilibrando gli asset in JPY.

"In effetti, uno scenario del genere si è verificato lo scorso agosto, dopo un forte apprezzamento dello yen e una forte svendita di azioni", hanno osservato gli strateghi.

Vediamo se la storia si ripete, innescando un rinnovato sentimento di rischio per Nasdaq e Bitcoin. La coppia USD/JPY è salita dopo il calo di luglio e inizio agosto a 140, per poi salire a 158,50 entro gennaio. Anche BTC è salito dal crollo di inizio agosto a $ 50.000, salendo a nuovi massimi record sopra i $ 108.000 a gennaio.

Al momento della stampa, il Bitcoin veniva scambiato a NEAR $ 80.300, rappresentando un calo mensile di quasi il 5%, estendendo il calo del 17,6% di febbraio. A ONE punto, martedì mattina, i prezzi sono scesi a $ 76.800, secondo i dati CoinDesk .

Nel frattempo, la coppia USD/JPY è stata scambiata a 147,23, dopo aver toccato il minimo degli ultimi cinque mesi a 145,53 martedì mattina, come mostrano i dati di TradingView.

Una tregua temporanea?

Sebbene il posizionamento rialzista teso e i flussi istituzionali facciano presagire un futuro di sollievo, questi fattori potrebbero fare ben poco per alterare le prospettive rialziste più ampie per lo JPY, sostenute da un differenziale di rendimento BOND in calo tra Stati Uniti e Giappone.

Pertanto, i rialzisti degli asset rischiosi devono prestare attenzione ai segnali di volatilità nello yen e nei Mercati finanziari più ampi.

Il grafico mostra lo spread tra i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi e giapponesi a 10 anni.

Lo spread si è ridotto al 2,68% in modo positivo per lo JPY, raggiungendo il livello più basso da agosto 2022. Inoltre, è uscito da un trend rialzista macro, suggerendo un importante cambiamento rialzista nelle prospettive dello JPY.