Попередній перегляд ФРС: інвестори в Bitcoin мають звернути увагу на величезне підвищення ставок і зосередитися на економічній оцінці та оцінці вартості запозичень

Оскільки ризикові активи, включно з Bitcoin (BTC), перебувають під тиском перед ключовим засіданням Федеральної резервної системи в середу, експерти вважають, що Ринки вже включили величезне підвищення ставок.

Тож у центрі уваги буде те, що каже ФРС щодо стійка CORE інфляція (CORE інфляція знищує енергетичні та продовольчі компоненти), а також умови ринку праці та попиту, які залишаються сильнішими, ніж оцінювали політики в липні.

«Для мене тема завтра — це не 75 [підвищення базисних пунктів] або 100, хоча я перебуваю в таборі 75. Тема [середи] полягає в тому, що ФРС вважала, що економічна слабкість, яку ми побачили в другому кварталі, допоможе їм повернути інфляцію до цільового рівня, і вони більше не мають впевненості», — Джон Турек, автор книги Блог Cheap Convexity, – написав у вівторок у замітці передплатникам.

Хоча на липневому засіданні ФРС побачила ознаки уповільнення економіки, опубліковані з того часу дані свідчать про інше. Слід зазначити, що ринок праці залишався стабільним, утримуючи зарплати вищими. Серпневий індекс споживчих цін (CPI), оприлюднений минулого тижня, показав, що постійні вхідні дані, такі як орендна плата та послуги, перешкоджають охолодженню інфляції.

Турек додав, що головне, на що слід звернути увагу, це те, на що, на думку голови ФРС Джерома Пауелл, банк зможе повернути інфляцію до 2% через економічні проблеми, спричинені жорсткістю політики.

«Яструбиний ризик на завтра полягає в тому, що він тепер думає, що ми ще досить рано», — зазначив Турек.

Це означало б позицію «яструби на довше», розчаровуючи інвесторів, які очікують зниження ставок або відновлення ліквідності в 2023 році, і може поглибити крипторинок « ведмедя». Ринкова вартість біткойна цього року впала майже на 60%, в основному через так зване посилення ФРС.

Джош Олшевич, керівник відділу досліджень менеджера фонду цифрових активів Valkyrie Investments, сказав: «Цього тижня ФРС, ймовірно, підвищить ставки на 75 базисних пунктів, опублікувавши вказівки щодо підвищення ставок у менших термінах на засіданнях у листопаді та грудні. Ймовірно, на 50 базисних пунктів кожна. Наступного року ми побачимо кілька підвищення на 25 базисних пунктів».

«Це T зміна напрямку в порівнянні з посиленням ФРС. Це означає, що вони долають інфляцію, але ще не закінчили, оскільки наближаються проміжні вибори», — сказав Ольшевікз CoinDesk, додавши, що Ринки залишатимуться переважно ризикованими, доки ФРС не призупинить посилення або не перейде до зниження ставок.

Яструбині очікування залишають двері відкритими для Rally допомоги

З моменту публікації CPI минулого тижня Ринки спостерігали різке переоцінювання очікувань ФРС.

Відсоткова ставка наразі становить від 2,25% до 2,5%, а поточна ставка передбачає, що вартість запозичень досягне максимуму близько 4,5% – значний перегляд у бік підвищення ціни CPI до серпня в 4%. Крім того, Bitcoin і ефір (ETH) впали на 15% і 20% після публікації CPI, а S&P 500 впав на 4,5%.

Отже, якщо DOT графіка процентів – графічне представлення прогнозу кожного чиновника ФРС щодо базової відсоткової ставки – і коментарі ФРС збігаються з очікуваннями ринку, ризикові активи, ймовірно, відскочать.

«Очікування дуже загрозливі, і Федеральна резервна система може зробити так, як очікується, і все одно бути більш скромною, ніж очікувалося», — написав Бред Макміллан, інвестиційний директор і керуючий директор Commonwealth Financial Network, у попередньому огляді ФРС. «Це обмежує негативні сторони ринку від цієї зустрічі та просто може забезпечити деякий плюс у майбутньому».

Хоча зростання заробітної плати залишається проблемою для ФРС, інфляційні очікування, які можуть стати самовиправданими, охолонули після липневого засідання. Крім того, здається, що ринок житла сповільнюється. (Зростання цін на житло призводить до підвищення орендної плати, а орендна плата сприяє інфляції.)

Якщо Федеральна резервна система зосередиться на зниженні інфляційних очікувань і уповільненні ринку житла, а не на постійній CORE інфляції, ризикові активи можуть сприйняти це як несподіванку та запланувати Rally полегшення.

«Є ознаки того, що інфляція може досягти піку, оскільки високочастотні дані щодо нерухомості пом’якшуються. Справжнє питання на цьому засіданні ФРС полягає в тому, чи помічає вона – і вирішить визнати – ці тенденції. Якщо так, то це, ймовірно, буде інтерпретовано як сюрприз з боку «голубиного» в її коментарях. І це підірвало б очікування», – написав Макміллан.

За словами Турека з Cheap Convexity, Федеральна резервна система буде дивитися далі від інфляційних очікувань і більше зосереджуватиметься на досягненні базової процентної ставки до рівня, який «врівноважує попит і пропозицію в усій економіці таким чином, що відповідає їх цільовому показнику інфляції в 2%».