Preview ng Fed: Ang mga Namumuhunan sa Bitcoin ay Titingnan ang Nakalipas na Pagtaas ng Jumbo Rate at Tumuon sa Pagtatasa ng Ekonomiya at Mga Pagtantya sa Gastos sa Paghiram

Sa mga risk asset, kabilang ang Bitcoin (BTC), sa ilalim ng pressure bago ang pivotal Federal Reserve meeting noong Miyerkules, iniisip ng mga eksperto na ang mga Markets ay nagsama na ng isang sobrang laki ng pagtaas ng rate.

Kaya't ang focus ay magiging sa kung ano ang sinasabi ng Fed tungkol sa patuloy na CORE inflation (tinatanggal ng CORE inflation ang mga bahagi ng enerhiya at pagkain), at ang labor market at mga kondisyon ng demand na nanatiling mas malakas kaysa sa hinuhusgahan ng mga gumagawa ng patakaran noong Hulyo.

"Ang tema para bukas para sa akin ay hindi tungkol sa 75 [basis point hike] o 100, kahit na ako ay nasa 75 camp. Ang tema para sa [Miyerkules] ay naisip ng Fed na ang kahinaan ng ekonomiya na nakita natin sa Q2 ay tutulong sa kanila sa pagkuha ng inflation pabalik sa target at wala na silang kumpiyansa," Jon Turek, may-akda ng the Murang Convexity blog, ay sumulat sa isang tala sa mga subscriber noong Martes.

Habang ang Fed ay nakakita ng katibayan ng isang pagbagal ng ekonomiya sa kanyang pulong sa Hulyo, ang data na inilabas mula noon ay nagmumungkahi kung hindi man. Kapansin-pansin, ang merkado ng trabaho ay nanatiling matatag, pinapanatili ang mas mataas na sahod. Ang August consumer price index (CPI) figure na inilabas noong nakaraang linggo ay nagsiwalat na ang mga malagkit na input tulad ng mga renta at serbisyo ay pumipigil sa paglamig ng inflation.

Idinagdag ni Turek na ang mas malaking bagay na dapat bantayan ay kung saan iniisip ni Fed Chair Jerome Powell na ang bangko ay nakatayo sa pagkuha ng inflation pabalik sa 2% sa pamamagitan ng tightening-induced economic pain.

"Ang hawkish na panganib para sa bukas ay sa tingin niya ngayon ay medyo maaga pa tayo," sabi ni Turek.

Iyon ay magpahiwatig ng isang hawkish-for-longer na paninindigan, nakakadismaya sa mga mamumuhunan na umaasang magbawas ng rate o mag-renew ng liquidity easing sa 2023 at maaaring lumalim ang Crypto bear market. Bumaba ng halos 60% ang market value ng Bitcoin ngayong taon, higit sa lahat dahil sa tinatawag na Fed tightening.

Sinabi ni Josh Olszewicz, pinuno ng pananaliksik sa digital asset fund manager na Valkyrie Investments, "malamang na magtataas ang Fed ng mga rate ng 75 na batayan sa linggong ito habang naglalabas ng pasulong na patnubay sa pagtataas ng mga rate sa isang mas maliit na clip para sa mga pagpupulong ng Nobyembre at Disyembre. Malamang sa 50 bps bawat isa. Sa susunod na taon ay dapat makakita tayo ng ilang 25 bps na pagtaas."

"Ito ay T isang pagbabago sa direksyon mula sa Fed tightening. Ito ay higit pa upang sabihin na sila ay tinatalo ang inflation ngunit hindi pa tapos, dahil ang midterms na halalan ay darating," sinabi ni Olszewickz sa CoinDesk, idinagdag na ang mga Markets ay mananatiling halos risk-off hanggang sa ang Fed ay maaaring i-pause ang tightening o lumiliko sa rate cuts.

Hinahayaan ng mga Hawkish na inaasahan na bukas ang pinto para sa isang relief Rally

Mula noong inilabas ang CPI noong nakaraang linggo, nakita ng mga Markets ang hawkish na muling pagpepresyo ng mga inaasahan ng Fed.

Ang rate ng interes ay kasalukuyang nasa pagitan ng 2.25% hanggang 2.5% at ang kasalukuyang pagtaya ay para sa halaga ng paghiram na tumaas sa paligid ng 4.5% - isang makabuluhang pataas na pagbabago mula sa pre-August na pagpepresyo ng CPI na 4%. Dagdag pa, ang Bitcoin at ether (ETH) ay bumaba ng 15% at 20% mula noong inilabas ang CPI, at ang S&P 500 ay bumaba ng 4.5%.

Kaya't kung ang plot ng DOT ng interes - isang graphical na representasyon ng projection ng bawat opisyal ng Fed para sa benchmark na rate ng interes - at ang mga komento ng Fed ay tumutugma sa mga inaasahan sa merkado, malamang na tumalbog ang mga asset ng panganib.

"Ang mga inaasahan ay napaka-hawkish at ang Fed ay maaaring lumabas tulad ng inaasahan at mas dovish pa rin kaysa sa inaasahan," isinulat ni Brad McMillan, punong opisyal ng pamumuhunan at isang managing principal sa Commonwealth Financial Network, sa preview ng Fed. "Nililimitahan nito ang downside ng market mula sa pagpupulong na ito at maaaring magbigay ng ilang upside sa hinaharap."

Habang ang paglago ng sahod ay nananatiling problema para sa Fed, ang mga inaasahan sa inflation, na maaaring maging self-fulfilling, ay lumamig mula noong Hulyo na pulong. Dagdag pa, ang merkado ng pabahay ay tila bumabagal. (Ang pagtaas ng mga presyo ng pabahay ay humahantong sa mas mataas na upa at ang upa ay nag-aambag sa inflation.)

Kung ang Fed ay tumutuon sa pagbaba ng mga inaasahan sa inflation at paghina ng merkado ng pabahay sa halip na ang stick CORE inflation, maaaring kunin ito ng mga risk asset bilang isang dovish na sorpresa at mag-chart ng relief Rally.

"May mga palatandaan na ang inflation ay maaaring tumaas, dahil ang data ng high-frequency na pabahay ay lumalambot. Ang tunay na tanong para sa pagpupulong ng Fed na ito ay kung napapansin nito - at pinipiling kilalanin - ang mga usong iyon. Kung gayon, malamang na mabibigyang-kahulugan iyon bilang isang sorpresa sa dovish side sa mga komento nito. At iyon ay makakagulo ng mga inaasahan, "isinulat ni McMillan.

Ayon sa Turek ng Cheap Convexity, titingnan ng Fed ang mga inaasahan sa inflation at higit na tumutok sa pagkuha ng benchmark na rate ng interes sa isang antas na "nagkakapantay ng demand at supply sa buong ekonomiya sa paraang naaayon sa kanilang 2% na inflation target."