Резерви Anchor Protocol зменшуються, оскільки засновник Money Market не говорить про занепокоєння

Резерви протоколу кредитування та запозичення Anchor на базі Terra, який пропонує, імовірно, найкращу в галузі еталонну ставку депозитів близько 20%, швидко зменшуються в результаті краху Крипто ринку.

Дані надані Terra.Інженер показує, що резерви впали вдвічі до 35 мільйонів UST – це рідний стейблкойн Terra, прив’язаний до долара США – за чотири тижні. Це в середньому знижується приблизно на 1,25 мільйона UST на день. Крипто стурбована тим, що резерви будуть виснажені приблизно через три тижні за відсутності коригувальних заходів.

«Anchor Yield Reserve був створений як буфер для підтримки стабільності 20% відсотка», — псевдонім експерта ринку та користувача Anchor Duo Nine, який керує Twitter @DU09BTC, повідомили CoinDesk. «Однак цей резерв був дефіцитним протягом кількох тижнів через те, що депозитів більше, ніж позичальників за Anchor Protocol. За такої швидкості він досягне нуля через 20 днів».

LUNA, власний токен Terra, у п’ятницю впав нижче позначки в 50 доларів США знизився більш ніж на 17% за останні 24 години. Нещодавно він торгувався на рівні $49,31.

Поки більшість децентралізовані Фінанси (DeFi) платформи дозволяють силам попиту та пропозиції визначати ставки позик і позик, Anchor пропонує майже фіксований 20% річний відсоток прибутку (APY) для користувачів, які вносять UST. Так звана «якірна ставка» встановлюється власниками токена управління Anchor, ANC. Згідно з джерелом даних, під час преси інші важковаговики галузі пропонували кредитні ставки менше 10%. defirate.com.

Проект фінансує надвисоку депозитну ставку з трьох джерел доходу: відсотки, що стягуються з позичальників, винагороди за ставки, отримані від застави позичальників – наприклад, рідкий стекінг активи з підтвердженням участі в основних блокчейнах, як-от bonded LUNA (bLUNA) або bonded ether (bETH) – і ліквідаційні комісії. LUNA є рідним токеном блокчейну Terra, тоді як ether (ETH) підтримує блокчейн Ethereum .

Якщо реалізована прибутковість із трьох джерел доходу перевищує ставку прив’язки, надлишкова сума залишається в стороні як деномінований у UST Anchor Yield Reserve. Протокол використовує резерв, коли реалізований дохід менший за базову ставку, гарантуючи, що вкладники отримують виплати згідно з обіцянками.

Така структура робить резерв платформи вразливим до ринкових крахів і, як наслідок, дисбалансу між попитом на кредити та пропозицією депозитів. Під час спадних періодів трейдери з меншою ймовірністю будуть позичати UST для отримання вищих прибутків деінде, що призводить до зниження попиту на кредити. Вони також частіше постачатимуть токени UST , намагаючись отримати відносно стабільний прибуток, підвищуючи депозити.

Саме це, здається, сталося з грудня, що змусило платформу наполегливо використовувати резерв, як написав До Квон, співзасновник Terraform Labs, децентралізованої мережі фінансових платежів за Anchor.

Дані з Anchor Protocol показують, що загальна сума депозитів становила 5,71 мільярда UST на момент публікації, тоді як сума запозичених коштів становила 1,37 мільярда UST. Це дефіцит попиту на кредит понад 300%. Резерв дохідності склав 34,13 млн UST, а ставка прив’язки – 19,88%.

Ситуація, можливо, вказує на те, що фіксовані ставки є нестійкими в довгостроковій перспективі, а дохідність краще визначається вільною взаємодією сил попиту та пропозиції.

«Фіксована прибутковість приблизно в 20% може бути нестабільною», – сказав Duo Nine. «Оскільки протокол зіткнувся з дефіцитом, йому потрібні свіжі гроші у вигляді збільшення попиту на кредити, щоб KEEP ставку якоря на рівні 20%».

Засновник применшує проблеми

Квон з Terraform Labs намагається заспокоїти занепокоєння щодо виснаження запасів, кажучи механізм був створений саме для забезпечення стабільності під час спадів ринку. Сьогодні вранці Квон запевнив Крипто послідовників у Twitter, що протокол функціонуватиме як звичайний грошовий ринок DeFi, якщо станеться сценарій падіння резервів до нуля.

«Якби ми дійшли до цієї гіпотетичної ситуації, Anchor *все одно* запропонує найвищий прибуток на стейблкоїни. Безумовно. Це буде добре», Квон написав у Twitter.

Залишається побачити, які коригувальні заходи будуть вжиті. Terraform Labs надала грошову ін’єкцію в розмірі 70 мільйонів UST після обвалу Крипто в травні-червні 2021 року, який перервав ширший ринковий зростання.

«Це розгортання є одноразовим рішенням, яке запобіжить необхідності майбутнього втручання, виділяючи значну злітно-посадкову смугу для протоколу, щоб запровадити самостійну механіку навіть у періоди низького попиту на запозичення», — допис у блозі Terra Research Forum Зміцнення стійкості Anchor опубліковано в липні сказав.

Експерти кажуть, що грошова ін'єкція може бути тимчасовим рішенням. Зрештою, це мало вплине на попит на позики.

«Вливання капіталу продовжить здоров’я системи, але загалом їм потрібно або знизити ставку по депозиту, або збільшити корисність для токена ANC, тому він не розглядається як монета для фермерства», – сказав Хасан Бассірі, віце-президент з управління портфелем Arca, фірми з управління цифровими активами.

Позичальники, які надають заставу, отримують токени ANC пропорційно позиченій сумі.

«ANC також використовується як заохочення для початкового попиту на запозичення та стабільності початкової депозитної ставки. Протокол розподіляє токени ANC за кожен блок між позичальниками стейблкойнів, пропорційно сумі позики», — йдеться в офіційному поясненні.

Токен ANC із підвищеною корисністю може принести попит на позику та збільшити дохід для протоколу, зменшуючи тиск на резерв. Квон запевнив, що він сповнений рішучості знайти шляхи субсидування резерву врожаю.