Резервы Anchor Protocol падают, поскольку основатель Money Market говорит о снижении опасений

Резервы кредитно-заемного протокола Anchor на базе Terra, который предлагает предположительно лучшую в отрасли ставку по депозитам в размере около 20%, стремительно тают в результате краха Криптo рынка.

Данные предоставленыTerra.Инженер показывает, что резервы упали вдвое до 35 миллионов UST — это родной стейблкоин Terra, привязанный к доллару США — за четыре недели. Это приводит к среднему снижению примерно на 1,25 миллиона UST в день. Криптo обеспокоено тем, что резервы будут истощены примерно за три недели при отсутствии корректирующих мер.

«Резерв доходности Anchor был создан в качестве буфера для поддержания стабильности процентной ставки в 20%», — псевдонимный эксперт рынка и пользователь Anchor Duo Nine, который управляет аккаунтом Twitter.@DU09BTC, сообщил CoinDesk. «Однако этот резерв уже несколько недель находится в дефиците из-за большего количества депозитов, чем заемщиков на Anchor Protocol. При таком раскладе он достигнет нуля через 20 дней».

LUNA, собственный токен Terra, в пятницу упал ниже отметки в 50 долларов и упал более чем на 17%за последние 24 часа. Недавно он торговался по $49.31.

В то время как большинстводецентрализованные Финансы (DeFi) платформы позволяют силам спроса и предложения определять ставки кредитования и заимствования, Anchor предлагает почти фиксированную годовую процентную доходность (APY) в размере 20% для пользователей, размещающих UST. Так называемая «ставка якоря» устанавливается держателями токена управления Anchor, ANC. На момент публикации другие тяжеловесы отрасли предлагали ставки кредитования менее 10%, согласно источнику данных defirate.com.

Проект финансирует сверхвысокую ставку по депозитам из трех источников дохода: процентов, взимаемых с заемщиков, вознаграждений за стейкинг, полученных от залогового обеспечения заемщиков, напримерликвидный стейкинг активы proof-of-stake из основных блокчейнов, таких как bonded LUNA (bLUNA) или bonded ether (bETH) – и сборы за ликвидацию. LUNA – это собственный токен блокчейна Terra, в то время как ether (ETH) обеспечивает работу блокчейна Ethereum .

Если реализованная доходность из трех источников дохода больше, чем якорная ставка, избыточная сумма сохраняется в качестве резерва якорной доходности, деноминированного в UST. Протокол подключается к резерву, когда реализованная доходность меньше якорной ставки, гарантируя, что вкладчики получат обещанные выплаты.

Структура делает резерв платформы уязвимым к рыночным крахам и возникающему в результате дисбалансу между спросом на кредиты и предложением депозитов. В периоды медвежьего спада трейдеры с меньшей вероятностью будут занимать UST , чтобы искать более высокую доходность в другом месте, что приводит к снижению спроса на кредиты. Они также с большей вероятностью будут поставлять токены UST в попытке получить относительно стабильную доходность, подталкивая депозиты выше.

Именно это, по-видимому, и происходит с декабря, заставляя платформу постоянно использовать резерв, о чем написал в Twitter До Квон, соучредитель Terraform Labs, децентрализованной финансовой платежной сети, стоящей за Anchor.

Данные из протокола Anchor показать, что общий объем депозитов на момент печати составил 5,71 млрд UST , в то время как сумма займов составила 1,37 млрд UST. Это дефицит спроса на кредиты более 300%. Резерв доходности составил 34,13 млн UST, а ставка привязки составила 19,88%.

Ситуация, возможно, свидетельствует о том, что фиксированные ставки неустойчивы в долгосрочной перспективе, и доходность лучше определяется свободным взаимодействием сил спроса и предложения.

«Фиксированная доходность около 20% может оказаться неустойчивой», — сказал Дуо Найн. «Поскольку протокол сталкивается с дефицитом, ему нужны свежие деньги в виде возросшего спроса на кредиты, чтобы KEEP якорную ставку на уровне 20%».

Основатель преуменьшает опасения

Квон из Terraform Labs пытается развеять опасения по поводу истощения запасов,говоря Механизм был создан именно для обеспечения стабильности во время рыночных спадов. Сегодня утром Квон заверил подписчиков Криптo в Twitter, что протокол будет функционировать как обычный денежный рынок DeFi, если произойдет столь пугающий сценарий падения резервов до нуля.

«Если бы мы дошли до этой гипотетической ситуации, Anchor *все равно* предложил бы самую высокую доходность по стейблкоинам. Безусловно. Все было бы хорошо»,Квон написал в твиттере.

Пока еще неизвестно, какие корректирующие меры будут реализованы. Terraform Labs предоставила денежную инъекцию в размере 70 миллионов UST после краха Криптo в мае-июне 2021 года, который подорвал более широкий бычий тренд рынка.

«Развертывание представляет собой единовременное решение, которое предотвратит необходимость будущего вмешательства, предоставляя протоколу значительную взлетно-посадочную полосу для внедрения самодостаточных механизмов даже в периоды низкого спроса на заимствования», — говорится в сообщении в блоге Terra Research Forum. Укрепление устойчивости Anchorопубликовано в июле.

Эксперты говорят, что вливание денег может стать временным решением. В конце концов, оно мало повлияет на спрос на кредиты.

«Вливание капитала продлит жизнеспособность системы, но в целом им необходимо либо снизить ставку по депозитам, либо повысить полезность токена ANC, чтобы его не рассматривали как монету для фермерства», — сказал Хассан Бассири, вице-президент по управлению портфелем в Arca, компании по управлению цифровыми активами.

Заемщикам, предоставившим обеспечение, выдаются токены ANC, пропорциональные сумме займа.

«ANC также используется в качестве стимула для стимулирования спроса на заимствования и стабильности начальной ставки по депозитам. Протокол распределяет токены ANC в каждом блоке среди заемщиков стейблкоинов пропорционально сумме займа», — говорится в официальном объяснении.

Токен ANC с повышенной полезностью может принести спрос на кредиты и больший доход для протокола, смягчая давление на резерв. Квон заверил, что он полон решимости найти способы субсидирования резерва доходности.